I kdyby předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell a jeho kolegové brzy přestali zvyšovat úrokové sazby, 30letá fixní sazba hypoték by se podle Christophera Whalena, předsedy Whalen Global Advisors, stále vyšplhala na 10 %.
Je to proto, že prudkému tempu zvyšování sazeb Fedu v roce 2022 nějakou dobu trvá, než se vrátí do úrokových sazeb hypoték, zejména s sazba federálních fondů již vyskočila na 3%-3.25%. koncem září, z téměř nuly před rokem.
"Věřitelé jen pomalu upravují své sazby," řekl Whalen MarketWatch. "Nejsou zvyklí na to, že se sazby pohybují tak rychle, a obvykle by sazby měnili pouze jednou za měsíc nebo jednou za dva měsíce."
Dlužníci platí prémii nad bezrizikové sazby státní pokladny u hypoték, aby pomohli zohlednit rizika nesplácení. 30letá sazba státní pokladny
TMUBMUSD30Y,
podle údajů Dow Jones Market ve čtvrtek vzrostl na 4.213 %, což je nejvíce od roku 2011.
Freddie Mac ve čtvrtek uvedl 30letou sazbu hypoték byl v průměru 6.94 %. poslední týdenní průzkum, 20leté maximum, které výrazně snížilo poptávku po nových úvěrech na bydlení.
Ale vzhledem k tomu, že americká inflace nevykazuje žádné známky jasného poklesu ze 40letého maxima, očekávání Fedu, že na svém listopadovém zasedání zvýší svou měnověpolitickou sazbu o dalších 75 bazických bodů, a potenciálně o stejnou částku znovu v prosinci. , podle nástroje CME FedWatch.
Kurz CME ve čtvrtek upřednostňovala sazbu 4.75 % až 5 % Fed-funds k zahájení února.
„Hypotéky mají zpožděný efekt,“ řekl Whalen a dodal, že i kdyby se centrální bankéři po prosincovém zasedání rozhodli pozastavit další zvyšování sazeb, 30letá hypoteční sazba by se „do února snadno dotkla 10 %.
Whalen, investiční bankéř, autor a specialista zaměřený na bankovnictví a hypoteční financování, naléhal v roce 2008 na americkou Komisi pro cenné papíry, aby přesunula složité a neprůhledné deriváty. „Zpátky na denní světlopoté, co banky a investoři zaznamenali ztráty ve výši stovek miliard dolarů vázané na strukturovaný dluh, včetně rizikových hypoték. Také poskytl svědectví o kongresu v 2009 o systémových rizicích bankovního sektoru.
Nyní Whalen vidí další velké otřesy v hypotečním bankovnictví, protože ziskovost se stále snižuje (viz graf) a trh s bydlením prská.
Zisky hypotečního bankovnictví jsou v červených číslech, i když sazby stále rostou
Whalen Global Advisors
Důležité je, že Whalen také vidí potenciál, aby ceny domů vrátily všechny zisky z pandemie, pokud sazby zůstanou vysoké po celý rok 2023.
To je větší hovor než odhady pro 10%-15% korekci v cenách domů z cen, které během pandemie celonárodně vzrostly o 45 %.
Whalen však poukázal na spekulativní objemy překlápění domů, které dosáhly téměř 150 miliard dolarů, neboli 10 % celkových prodejů domů v roce 2022, a chladnou pokrývku dvouciferných sazeb hypoték jako katalyzátory strmějšího poklesu cen domů.
Ekonomové z Mizuho Securities ve čtvrtek v poznámce pro klienty stanovili střední prodejní ceny domů o 2.5 % nižší než jejich maxima a charakterizovali trh s bydlením jako „zhoršující se“, ale většinou v souladu s očekáváním vzhledem k prudkému skoku hypotečních sazeb.
Sazby hypotečních úvěrů lze vysledovat přímo na trh cenných papírů zajištěných hypotékami nebo MBS, což jsou dluhopisy obchodované na Wall Street, většinou s vládní podporou, které financují většinu téměř 13 bilionů dolarů na trhu hypotečních dluhů v USA.
Závod Fedu ve zvyšování sazeb otřásl finančními trhy, potopil akcie a vedl k výraznému poklesu emisí hypotečních zástavních listů v letošním roce a zároveň zdražil korporacím, obcím a domácnostem půjčovat si v rámci svého boje s inflací.
"Bude nám trvat měsíce, než se trh s dluhopisy a trh půjček synchronizují, aby lidé mohli znovu vydělávat peníze," řekl Whalen.
Akcie ve čtvrtek uzavřely druhý den v řadě níže a opustily index S&P 500
SPX,
sleva 23 % za rok na 3,665.78 10 a XNUMXletá sazba státní pokladny
TMUBMUSD10Y,
na 4.225 %, což je nejvíce od června 2018.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/why-the-housing-market-should-brace-for-double-digit-mortgage-rates-in-2023-11666302773?siteid=yhoof2&yptr=yahoo