Proč Fed chce, aby korporátní Amerika zmrazila nábor: Ranní přehled

Tento článek se poprvé objevil v Morning Brief. Nechte si Morning Brief zaslat přímo do vaší schránky každé pondělí až pátek do 6:30 východního času. PŘIHLÁSIT SE K ODBĚRU

Dnešní newsletter je od Ethan Wolff-Mann, starší spisovatel. Sledujte ho na Twitteru @ewolffmann.

Sbor těch, kteří chtějí slabší trh práce, je stále hlasitější.

Po nedávném pracovní čísla Byly zveřejněny minulý týden, analytici Bank of America v poznámce uvedli, že v podstatě „podporují domácí tým“ a doufají, že čísla přestanou být tak silná. Vzhledem k tomu, že vyšší mzdy přispívají k inflaci, zdá se, že Federální rezervní systém souhlasí.

„Předseda Powell neustále zmiňuje vztah mezi vysokou mírou volných pracovních míst a inflací mezd a cen,“ napsal v úterý Nicholas Colas, spoluzakladatel DataTrek. "Nemluví s investory." Mluví s korporátní Amerikou a jeho cílem je, aby společnosti v podstatě zavedly zmrazení náboru a ukončily cyklus placení za nové zaměstnance.“

Středeční ekonomické uvolnění spotřebitelských cen (CPI) ukázal, že inflace rostla v dubnu pomaleji (8.3 %) než v březnu (8.5 %). I když se očekávalo, že zpráva ukáže březnový vrchol, nebylo mnoho dobrých zpráv.

„[Podstatné] poklesy roční míry inflace se pravděpodobně neuskuteční, dokud nedojde k výraznému zlepšení geopolitického napětí (to by snížilo ceny energií), napětí v dodavatelském řetězci a nedostatku na trhu práce,“ napsal James Knightley z ING v poznámce po uvolnění. "Bohužel nic nenasvědčuje tomu, že by se něco z toho v dohledné době stalo."

Analytici TD Securities souhlasili a poznamenali, že „zpráva by měla být pro Fed znepokojena, protože se zdá, že cenové zisky v hlavním segmentu se šíří.“

Podle konsensu ekonomů a analytiků udržují inflaci vysokou a nepříjemnou inflaci šoky do komodit, problémy dodavatelského řetězce a rozžhavený (a velmi napjatý) trh práce. Zdá se však, že nejtěžší je porazit trh práce.

I když se problémy s dodavatelským řetězcem a velké cenové šoky zmírňují, „nevidíme žádné takové uvolnění, pokud jde o tlak na mzdové náklady,“ upozornil globální ekonom Bank of America Ethan S. Harris. Zaměstnavatelé nemohou najít lidi na obsazení volných pozic, tuny lidí mění práci a „při pohledu dopředu není žádná známka stabilizace“.

Podle Colasova názoru je jediným způsobem, jak dosáhnout stabilizace inflace, použít kladivo měnové politiky k zasažení cen akcií.

„Cílem Fedu je přesvědčit korporátní Ameriku, aby uzákonila krátkodobé zmrazení náboru, a dokud se tak nestane, bude stále zvyšovat sazby a mluvit o agresivní měnové politice,“ napsal Colas. "Nižší ceny akcií jsou jeho způsob, jak přesvědčit C-suity a boardy, aby to udělaly."

Fed „nástroj tupé síly úrokové politiky“

Powell se zaměřil na poměr mezi otevřenými pracovními místy a nezaměstnanými pracovníky a základním cenovým indexem výdajů na osobní spotřebu, který měří inflaci.

"Předseda Powell se o poměru několikrát zmínil na minulé středeční tiskové konferenci," řekl Colas, podle kterého musí pracovní nabídky klesnout z 11.5 milionu na zhruba 8 milionů, aby se dostaly do normálu.

Jediný způsob, jak se tam dostat, by bylo nějaké zmrazení ze strany společností.

Předseda americké centrální banky Jerome Powell svědčí během slyšení bankovního výboru Senátu s názvem — Předseda amerického Federálního rezervního systému Jerome Powell svědčí během slyšení bankovního výboru Senátu nazvaného „Semiannual Monetary Policy Report to the Congress“ ve Washingtonu, USA, 3. března 2022. Tom Williams/Pool via REUTERS

„[Zamrznutí] obvykle [nastane], když se C-suite a rady rozhodnou, že obchodní podmínky se staly velmi nejisté. Fed v těchto diskusích nezasedá, ale má tupý nástroj úrokové politiky a její vliv na ceny akcií,“ řekl Colas. "Předseda Powell dal jasně najevo, že chce, aby počet volných míst klesal."

Velkou otázkou je, do jaké míry – a zda to bude stačit na vybičování slova „R“?

Harris napsal, že pokud síla zůstane na tempu 200,000 25 otevření za měsíc, jak jsme byli svědky, „Fed bude muset stlačit růst pracovních míst až na ~XNUMX tisíc za měsíc.“

Harris však dodal: „Pokud se pracovní síla zpomalila na trendových 100 tisíc, pak budou muset růst pracovních míst tlačit na záporných 70 tisíc. To znamená, že by potřebovali vyvolat mírnou recesi.“

Na co se dívat dnes

Ekonomika

8:30 ráno: Index cen výrobců, meziměsíčně, duben (0.5 % očekáváno, 1.4 % v březnu)
8:30 ráno: Index výrobních cen bez potravin a energií, meziměsíčně, duben (0.6 % očekáváno, 1.0 % v březnu)
8:30 ráno: Index cen výrobců bez potravin, energií, obchodu, meziměsíčně, duben (0.6 % očekáváno, 1.0 % v březnu)
8:30 ráno: Index cen výrobců, meziroční, duben (10.7 % očekáváno, 11.2 % v březnu)
8:30 ráno: Index výrobních cen bez potravin a energií, meziroční, duben (8.9 % očekáváno, 9.2 % v březnu)
8:30 ráno: Index cen výrobců bez potravin, energií, obchodu, meziroční, duben (6.5 % očekáváno, 7.0 % v březnu)
8:30 ráno: Počáteční nároky na nezaměstnanost, týden končící 7. května (192,000 200,000 očekáváno, XNUMX XNUMX během předchozího týdne)
8:30 ráno: Pokračující nároky, týden končící 30. dubnem (1.368 milionu očekávaných, 1.384 milionu během předchozího týdne)

Výdělek

Před uvedením na trh

WeWork (WEOčekává se, že vykáže upravenou ztrátu 0.72 USD na akcii při tržbách 768 milionů USD
Zábava Six Flags (SIXOčekává se, že vykáže upravenou ztrátu 1.04 USD na akcii při tržbách 122.54 milionů USD

Po uvedení na trh

Potvrdit (AFRMOčekává se, že vykáže upravenou ztrátu 0.48 USD na akcii při tržbách 344.33 milionů USD
Společnost Figs Inc. (OBR) se očekává, že vykáže upravený zisk ve výši 0.06 USD na akcii při tržbách 117.33 milionu USD
Společnost Toast Inc. (TOSTOčekává se, že vykáže upravenou ztrátu 0.16 USD na akcii při tržbách 491.94 milionů USD