Proč krize Silicon Valley Bank otřásá největšími americkými bankami

Problémy dvou malých bank na západním pobřeží se šíří napříč trhy a způsobují nové obavy investorů o některé z největších finančních institucí v zemi.

Proč? Tři slova: rostoucí úrokové sazby.

Federální rezervní systém agresivní kampaň snížení inflace pomohlo připravit půdu pro velké problémy ve dvou kalifornských úvěrových institucích — SVB Financial (SIVB) a Silvergate Capital (SI) — jako odliv vkladů donutil oba prodat aktiva se ztrátou. Těmi aktivy byly dluhopisy.

Banky jsou velkými investory do aktiv, jako jsou státní pokladniční poukázky, protože potřebují spoustu bezpečných míst pro zaparkování své hotovosti. Mnoho finančních institucí se do těchto investic naskládalo během období historicky nízkých úrokových sazeb, které překlenulo první roky pandemie, protože banky přijímaly tuny nových vkladů a půjčky byly poněkud zdrženlivé.

Nyní však Fed rychle zvyšuje sazby, přičemž předseda Fedu Jay Powell začátkem tohoto týdne varoval centrální banka možná bude muset zrychlit tempo zvyšování sazeb, aby ekonomiku dále ochladila. Problém, který bankám vzniká, je jednoduchý: vyšší sazby snižují hodnotu jejich stávajících dluhopisů.

Výběry v Silicon Valley Bank SVB pocházejí od startupů a technologických firem, z nichž mnohé se také dostaly do nových problémů, jakmile Fed začal zvyšovat sazby.

Odliv vkladů donutil SVB prodat aktiva a utrpět ztrátu 1.8 miliardy dolarů, což je krok, který banka učinila, „protože očekáváme pokračující vyšší úrokové sazby, tlak na veřejné a soukromé trhy a zvýšené úrovně spálení hotovosti od našich klientů, když investují do svých podniků. .“ Její akcie ve čtvrtek klesly o více než 60 %.

V pátečním předtržním obchodování klesly akcie SVB o dalších 60 % řekl po nočních zprávách Bloomberg Firmy rizikového kapitálu, od Peter Thiel's Founders Fund až po Union Square Ventures, řekly portfoliovým společnostem, aby vytáhly své peníze ze Silicon Valley Bank.

Nucené prodeje, nucené ztráty

Banky si nemusí uvědomit ztráty z dluhopisů, jejichž hodnota mohla klesnout při rostoucích sazbách, pokud nejsou nuceny tato aktiva prodávat. Ale Silvergate Capital a SVB Financial tuto volbu neměly. Výběry zákazníků v Silvergate Bank a SVB's Silicon Valley Bank si vynutily ruku.

Příběh pokračuje

Ve společnosti Silvergate, která se stará o kryptoměnové klienty, zákazníci strhli své peníze v panice, která následovala po kolapsu kryptoměnové burzy FTX v roce 2022. Silvergate v lednu uvedl, že zaznamenal ztráty ve výši 886 milionů dolarů z prodeje cenných papírů, protože vklady klesly. To banku značně oslabilo. Ve středu oznámila, že zruší svou banku, a její akcie ve čtvrtek klesly.

Po zveřejnění ztráty 1.8 miliardy dolarů a nového navýšení kapitálu vyzval generální ředitel Silicon Valley Greg Becker ve čtvrtečním hovoru s investory rizikového kapitálu ke klidu. Informace, žádá tyto investory, aby nevybírali peníze. Nyní se snaží získat 2.25 miliardy dolarů nového kapitálu na pokrytí nových ztrát.

Mezi investory nyní panuje obava, že mnohem větší banky by mohly být nuceny udělat totéž. To poslalo akcie obřích finančních institucí ve čtvrtek propadají, včetně největší z velkých: JPMorgan Chase (JPM) a Bank of America (BAC). Index velkých bank ve čtvrtek klesl nejvíce za téměř tři roky.

Největší americké banky jsou mnohem silnější, než byly ve vedení před poslední velkou bankovní krizí v roce 2008, zčásti proto, že je regulátoři přinutili držet více kapitálu a přežít četné scénáře zátěžových testů během posledního desetiletí a půl. A obři mají rozmanitější financování a zákaznickou základnu než banky jako Silicon Valley nebo Silvergate, což jim dává mnohem více možností v náročných časech.

Řekl to ve čtvrtek dlouholetý bankovní analytik Mike Mayo během vystoupení na CNBC největší banky jsou „pilířem síly a stability“ a jsou mnohem odolnější, než byly před krizí v roce 2008. "Největší rizika jsou mimo největší banky," řekl, a přesto se všechny banky "malují stejným štětcem."

Bankovní akcie, řekl, „dostaly Powelled“, s odkazem na předsedu Fedu.

"Přechod z nuly na 5% úrokové sazby v období, které je rychlejší než kdykoli během čtyř desetiletí, budete mít oběti."

Předseda Federal Deposit Insurance Corporation Martin Gruenberg zdůraznil nová úroková rizika, kterým toto odvětví čelí během projevu 6. březnas tím, že nerealizované ztráty z cenných papírů k prodeji a cenných papírů držených do splatnosti dosáhly na konci roku 620 ve všech amerických bankách celkem 2022 miliard USD.

"Současné prostředí úrokových sazeb mělo dramatický dopad na ziskovost a rizikový profil financování a investičních strategií bank," řekl. „Za prvé, v důsledku vyšších úrokových sazeb mají nyní aktiva s delší splatností získaná bankami v době nižších úrokových sazeb nižší hodnotu, než je jejich nominální hodnota. Výsledkem je, že většina bank má určité množství nerealizovaných ztrát z cenných papírů.

Tyto nerealizované ztráty, dodal, "oslabují budoucí schopnost banky uspokojovat neočekávané potřeby likvidity."

Dobrou zprávou podle Gruenberga je, že „banky jsou obecně v silné finanční situaci a nebyly nuceny realizovat ztráty prodejem znehodnocených cenných papírů“.

Kliknutím sem zobrazíte nejnovější zprávy o akciovém trhu a hloubkovou analýzu, včetně událostí, které hýbou akciemi

Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance