Proč se zásoby Revlonu po podání návrhu na bankrot zvýšily o 600 %?

Key Takeaways

• Revlon minulý týden vyhlásil bankrot podle kapitoly 11 pod tíhou dluhu ve výši 3.3 miliardy dolarů
• Zajistili 375 milionů dolarů v dodatečném dluhu, který jim umožní pokusit se o restrukturalizaci společnosti a zajistit její budoucnost jako fungujícího podniku.
• Kupodivu, akcie od oznámení rostly, poháněny masivními maloobchodními investicemi včetně davu WallStreetBets Reddit
• Poté, co minulý týden v obchodování dosáhly 1.95 USD, cena akcií Revlon ve středu prudce zavřela na 8.14 USD.

Bankrot by byl obvykle považován za špatnou zprávu, že? Zjevně ne pro Revlon, jehož cena akcií vzrostla 600 % od svého historického minima. Pro kosmetickou společnost to bylo několik skalních let, protože se snažila konkurovat nové vlně influencerských značek, jako jsou Kylie Cosmetics a Rhianna's Fenty Beauty.

Revlon minulý týden vyhlásil bankrot podle kapitoly 11 pod tíhou hor dluhů a velmi malé hotovosti na jeho podporu. Zajistili soudní souhlas pro ještě větší dluh, s dalšími 375 miliony dolarů na cestě k získání času na restrukturalizaci podnikání.

Na první pohled se tento příběh nehodí k ceně akcií, která téměř každý den roste dvouciferně. V zákulisí se toho děje hodně, díky čemuž je Revlon atraktivní sázkou pro drobné investory, včetně plakátů na nechvalně známém subredditu WallStreetBets na Redditu.

Letošní rok byl na cenu akcií Revlonu divoký. Na začátku roku se Revlon obchodoval za 11.66 dolaru za akcii, ale od té doby po oznámení bankrotu klesl na 1.95 dolaru. Od té doby cena vzrostla a ve středu 34.32. června uzavřela o dalších 8.14 % na 22 USD.

Stáhněte si Q.ai ještě dnes pro přístup k investičním strategiím založeným na umělé inteligenci. Když vložíte 100 $, přidáme na váš účet dalších 50 $.

Proč má Revlon potíže?

Revlon je OG v kosmetické hře. Společnost byla založena již v roce 1932 a byla po mnoho let na druhém místě za Avonem v celosvětovém prodeji kosmetiky. Pro někdejší těžkou váhu průmyslu to byl dramatický pád z milosti.

Revlon procházel tak těžkým obdobím z mnoha důvodů. Jako značka, která začala dlouho předtím, než se stal internet věcí, její obchodní model silně spoléhal na maloobchodní prodejny a prostory v jiných maloobchodech, jako je Walmart a Bed Bath & Beyond.

Stejně jako u všech kamenných maloobchodních prodejen byl neustálý boj o udržení kroku se začínajícími online značkami. To platí zejména v kosmetickém prostoru, kterému nyní dominují influenceři jako Kylie Jenner. Nejsou to jen miliardářské hvězdy reality, které berou kousky koláče z Revlonu; je to také nespočet menších influencerů, kteří sbírají publikum na YouTube, TikTok a Instagram.

Samozřejmě, existuje spousta dalších výzev, které nejsou pro Revlon jedinečné. Trpěli stejnými problémy s dodavatelským řetězcem, které ovlivnily mnoho podniků v kosmetickém průmyslu i mimo něj, což zvýšilo náklady na jejich přísady a znesnadnilo získání některých z nich úplně.

Nepomohlo ani globální blokování. Výrazně omezené možnosti opustit dům znamenaly menší poptávku po make-upu, a to poněkud přetrvává ve světě po Covidu, kde se práce z domova stala mnohem běžnějším.

I když to všechno mělo dopad, největším problémem Revlonu jsou dluhy. Topí se v tom. Jedná se o společnost s dluhem přes 3.3 miliardy dolarů a tržní kapitalizací něco málo přes 400 milionů dolarů, a to i po nedávném zvýšení cen.

Vysoký dluh a nízký peněžní tok jsou pro společnost jako Revlon ještě větším problémem, protože mají málo aktiv. Obecně řečeno, jejich jediný hmotný majetek sestává z jejich aktuálního fyzického inventáře make-upu (mejkap, který vyrobili, ale ještě neprodali) a některých faktur, které odeslali a které jim ještě nebyly zaplaceny. Celkově tato aktiva činí méně než 1 miliardu dolarů, což je stále míli mimo jejich současnou úroveň dluhu.

Co se stane po bankrotu podle kapitoly 11?

Pojem bankrot často vede k myšlenkám na úplné uzavření podniku a ukončení jeho existence. Za určitých okolností tomu tak může být, ale bankrot podle kapitoly 11 je speciálně navržen tak, aby umožnil společnosti pokusit se zůstat v provozu.

Často se tomu říká „úpadek reorganizace“, protože umožňuje podniku zamíchat dluhy, některé odepsat a potenciálně pokračovat v činnosti poté, co je toto vše hotovo. Je to vlastně docela běžná praxe v korporátní Americe, kde velká jména jako General Motors, K-Mart, Ford a JC Penney v minulosti zkrachovali podle kapitoly 11.

Konkurz podle kapitoly 11 si klade za cíl zcela přepracovat kapitálovou strukturu podporující podnikání a zároveň zachovat komponentu orientovanou na zákazníky co možná netknutou, alespoň zpočátku.

Kdykoli společnost vyhlásí bankrot, vytvoří se velká řada lidí a organizací, kteří chtějí své peníze zpět. Kde v této řadě stojíte, závisí na tom, jaký jste typ věřitele. Například nevyplacené mzdy jsou považovány za přednostní pohledávky, takže jsou vyplaceny dříve, než mohou být vyrovnány jakékoli jiné dluhy.

Poté jsou zajištění věřitelé, jako jsou banky, obvykle prvním taxíkem, než se přesunou k nezajištěným věřitelům, držitelům dluhopisů a dodavatelům. U společností s významnými nemovitými aktivy, jako jsou nemovitosti, stroje a zařízení nebo duševní vlastnictví, které by mohly být zlikvidovány, může existovat značná část hotovosti, ke které mají správci přístup, aby mohli zaplatit těmto věřitelům.

V případě společností jako Revlon s malým množstvím hmotného majetku je to nepravděpodobné. Nejběžnějším výsledkem za těchto okolností je, že tito věřitelé souhlasí s přijetím vlastního kapitálu v nové právnické osobě výměnou za svůj dluh. Jako jednoduchý příklad by to mohlo znamenat, že banka A, která půjčila Revlonu 100 milionů dolarů, souhlasila s vyrovnáním svého dluhu za vlastní kapitál v Revlonu 2.0.

Akcionáři jsou obecně poslední v řadě. Takže i když to znamená, že by akcionáři mohli hypoteticky dostat nějakou hotovost, je pravděpodobné, že jim nezbude nic. To je důvod, proč je pozice v Revlonu právě teď mega riskantní. Je to scénář, kdy by akcionáři mohli vidět, že jejich pozice klesnou na nulu, v závislosti na výsledku kapitoly 11.

Ale jedno eso v rukávu by mohlo dramaticky změnit jmění akcionářů – potenciální odkup.

Proč cena akcií Revlonu prudce stoupá

Vyhlídka na odkup je jedním z důvodů, proč cena akcií Revlon právě teď roste a je vedena maloobchodními investory a nechvalně známým davem WallStreetBets na Redditu. Chatter na fórech přirovnává situaci s Revlonem k nedávnému bankrotu společnosti Hertz v kapitole 11, jejíž akcie se také zbláznily po počátečním pádu a oznámení bankrotu.

Objem obchodování pro Revlon byl masivní, s více než 600krát více akcií než průměr za minulý rok. Je jasné, že WallStreetBet spočívá v tom, že jde o výkup, a to je přesně to, co se stalo s Hertzem.

Proč je výkup tak atraktivní? Již jsme zjistili, že akcionáři Revlonu hrají riskantní hru. Pokud by se společnost restrukturalizovala na nový subjekt, téměř jistě jim nezbude nic.

Na druhou stranu se jiná společnost může rozhodnout zakročit a koupit Revlon. To by znamenalo převzetí podniku, absorbování dluhu a vyplacení stávajících akcionářů. Vzhledem k tomu, že nabídka odkupu je téměř vždy spojena s přirážkou k uvedené ceně, mohlo by to vést k rychlé výhře pro investory, kteří rádi riskují.

V Revlonově případě to není úplně nepřiměřená sázka. Navzdory tomu, že nemá status jako kdysi, v názvu je stále značné množství hodnoty značky. Koneckonců jde o značku, mezi jejíž mluvčí patří hvězdy jako Halle Berry, Elle Macpherson, Jessica Alba, Gwen Stefani a Jessica Biel.

Už tam byly zájmové mumlání z indického konglomerátu Reliance Industries, i když od žádné ze stran nepřišlo žádné oficiální slovo.

Co znamená bankrot Revlonu pro investory

Jak jsme nastínili, pro investory Revlon je to v tuto chvíli tak trochu házení mincí. Nabídka odkupu by se mohla zhmotnit, což by mohlo vést k rychlému zisku pro ty, kdo jsou dostatečně odvážní, aby se do toho pustili. Na druhou stranu, pokud se kupec neobjeví, investoři by mohli vidět své pozice v Revlonu úplně vymazané. Je to vysoce riziková sázka a každý investor by se měl ujistit, že si v těchto situacích může dovolit ztratit cokoliv, co investuje.

V obecnějším smyslu může být investice do trendových akcií strategií, která stojí za zvážení. Jízda na vlně FOMO může mít za následek značné výnosy v krátkém čase. Kvůli našemu vztahu s Forbes jsme tento koncept zabalili do našeho Sada Forbes.

Tato strategie poskytuje naší umělé inteligenci přístup k datům Forbes a využívá strojové učení k hodnocení popularity a sentimentu u trendových společností. Kombinujeme to s našimi základními investičními modely, abychom identifikovali investiční příležitosti způsobem, ke kterému nemají přístup ani špičkové hedgeové fondy.

Pro investory, kteří se chtějí držet toho, co je osvědčené a pravdivé, máme naše Sada velkých čepic. Vzhledem k potenciální recesi na obzoru nemusí být Revlon posledním velkým jménem, ​​které letos v létě zařadí kapitolu 11. V prostředí s nízkým nebo žádným růstem jsou to spíše menší společnosti, které trpí, zatímco největší hráči dokážou bouři přečkat lépe.

Náš Large-Cap Kit si klade za cíl tuto výhodu využít s dlouhou/krátkou pozicí, která je dlouhá u společností s velkou kapitalizací a krátká u společností s malou kapitalizací. Naším cílem je zajistit tržní riziko, což znamená, že i když trhy celkově klesají nebo stagnují, stále můžete vydělat peníze na diferenciálu.

Stáhněte si Q.ai ještě dnes pro přístup k investičním strategiím založeným na umělé inteligenci. Když vložíte 100 $, přidáme na váš účet dalších 50 $.