Společnost Ecovyst (ECVT) měla solidní konec roku 2022. Přestože tržby za čtvrté čtvrtletí ve výši 4 milionu USD byly pod konsensem 182.8 milionu USD kvůli výpadkům výroby a neplánované údržbě v jeho podnikání v oblasti ekologických služeb způsobené Winter Storm Elliott, přesto to znamenalo solidních 189.3 % nárůst oproti předchozímu roku díky vyšším cenám a objemu za své regenerační služby. A s tím, že posledně jmenovaný také více než kompenzuje zvýšení variabilních nákladů na energii, dopravu a obrat, upravený čistý příjem se vyšplhal o 7.4 % na 38.9 milionu USD, zatímco 31.8 % pokles v počtu nesplacených vážených průměrných akcií v důsledku silné aktivity společnosti v oblasti zpětného odkupu minulý rok dále zvýšil celkový zisk na 7.3 % na akcii na 47.1 centů, což bylo ve skutečnosti o 25 centy lepší, než se očekávalo.

Bohužel, zatímco bouře měla jen mírný dopad na výsledky 4. čtvrtletí, ECVT očekává, že související výpadky výroby se promítnou do nižší dostupnosti a prodeje panenské kyseliny sírové v 1. čtvrtletí. Vzhledem k tomu, že většina souvisejících nákladů na údržbu a opravy bude také vynaložena v aktuálním čtvrtletí, ECVT očekává v roce 760 tržby ve výši 790–2023 milionů USD, což je výrazně pod 843.0 miliony USD, které analytici hledali a pravděpodobně hlavním důvodem oslabení akcií. dnes.

Tento nižší pohled však také zahrnuje přibližně 95 milionů USD snížení převodních cen v důsledku nižších průměrných cen síry, což má minimální dopad na skutečnou úroveň zisku. To je důvod, proč je střed 292.5 milionu USD předpovědi ECVT 285-300 milionů USD upravené EBITDA pro rok 2023 jen o 2.0 milionu USD nižší než konsensuální pohled 294.5 milionu USD. Ve skutečnosti, pokud připočtete zpět zhruba 7-8 milionů dolarů negativní dopad ECVT věří, že tento bude mít na upravenou EBITDA v 1. čtvrtletí, střední bod by byl blíže k 300 milionům dolarů – nebo více než 5 milionů dolarů před očekáváním.

Podle mého názoru to nadále odráží základní silnou poptávku po panenské kyselině sírové a regeneračních službách, která zůstává díky vysokému využití rafinérií; zvyšující se potřeby prémiových paliv s vyšším oktanovým číslem a čistším spalováním; a pozitivní základy poptávky napříč mnoha průmyslovými odvětvími a zejména těžebním sektorem. Vzhledem k tomu, že tyto příznivé trendy se přenášejí do roku 2023 a poptávka po jejich nízkouhlíkových řešeních podporujících zelené technologie zůstává robustní, i slabší výhled ukázaly na 5.7% nárůst provozních příjmů ve středu navzdory úderu bouře. A pokud zohledníte i další zvýšení zisku na akcii, který by se měl těšit z podstatně sníženého počtu akcií, není těžké pochopit, proč by měl být růst v konečném výsledku ještě působivější. Jak se to odehraje, očekávám, že se akcie vzpamatují.