Proč může představenstvo Amazonu věnovat pozornost návrhům akcionářů – i těm, které selžou

Amazon (AMZN) akcionáři hlasovali o vlně návrhů souvisejících s bezpečností pracovníků na svém výročním zasedání tento týden – a každý poslední odmítli.

Obavy, které akcionáři vyvolali, však mohou mít dlouhodobé důsledky pro Amazon a jeho představenstvo. Tyto návrhy sahají od řešení environmentálních problémů a používání dohod o mlčenlivosti Amazonem až po ukončení centra plnění Kvóty a vedení an nezávislý audit pracovních podmínek ve skladu. Přestože akcionáři odhlasovali všechny návrhy týkající se ESG (environmentální, sociální a governance), zatím nevíme, jak vypadají podrobné výsledky hlasování.

A na těchto podrobných výsledcích záleží, podle Charlese Elsona, zakládajícího ředitele Weinbergova centra na University of Delaware.

„Pokud návrh dosáhne 20 % nebo 30 %, je životně důležité, aby rady tento problém řešily,“ řekl. "Pokud vám vaši majitelé řeknou, že je to problém, pravděpodobně bude ku prospěchu představenstva, když to vezme vážně."

Amazon má v nadcházejících dnech oznámit podrobnější výsledky svého hlasování na základě proxy. Víme však, že na výroční schůzi ve středu investoři schválili plány odměňování výkonných zaměstnanců, nominace na ředitele společnosti a rozdělení akcií.

Návrhy akcionářů jako bellwethers

Jakou sílu má tedy neprojatý návrh akcionáře? Jak se ukazuje, ať už prošly nebo ne, návrhy akcionářů nemají žádnou právní váhu.

I když návrh akcionáře projde, je vysoce nepravděpodobné, že bude právně závazný, kromě výjimečných okolností, podle Mary-Hunter McDonnell, profesorky na Wharton School na Pensylvánské univerzitě. Pouhé předání návrhu nezaručuje implementaci. Místo toho jsou návrhy akcionářů v zásadě považovány za symptomy toho, co společnost nejvíce trápí, řekla.

"Návrhy mohou být ozvěnou této širší výzvy pro dobrou pověst, které společnost čelí," řekl McDonnell Yahoo Finance.

Letos Amazon čelil řadě krizí v oblasti vztahů s veřejností souvisejících s jeho sklady, zejména v důsledku snah o odborovou organizaci v celé zemi. Nicméně ještě před tímto rokem by se každá dobrá rada obávala o bezpečnost a mzdy, dodal Elson. V roce 2021 Amazon oznámil a partnerství s Národní bezpečnostní radou k řešení běžných zranění ve skladech, jako jsou vymknutí a natažení.

Příběh pokračuje

Nezávazný charakter návrhů akcionářů je kontraintuitivní, uznal McDonnell. Z právního hlediska není představenstvo povinno přijímat návrhy akcionářů, a pokud správní rada rozhodne, že je jejich svěřenskou povinností ignorovat návrhy akcionářů, které dokonce prošly, učiní.

"Jsme zvyklí na demokratické procesy, takže jsme zvyklí na něco pomíjivého, což znamená něco symbolického, ale právně je to nezávazné," řekl McDonnell. "Svěřenecká povinnost je dělat to, co je v nejlepším zájmu firmy, i když to nutně není to, co akcionáři chtějí."

Avšak i když návrh akcionáře neprojde, dvě skupiny stále věnují pozornost, když se na výročních zasedáních objeví záležitosti ESG: velcí institucionální investoři a analytici. Obří institucionální investoři jsou v Amazonu určitě v mixu; do tento rokVanguard drží 6.68 % akcií společnosti, zatímco BlackRock (BLK) vlastní 5.73 % akcií Amazonu.

„Lidé se zaměřují na návrhy ESG více, než tomu bylo dříve, protože dostávají více hlasů než [i před několika lety],“ řekl Elson, který dodal, že hlavními vůdci a podporovateli návrhů ESG jsou v poslední době institucionální investoři. let.

Analytici zároveň věnují pozornost akcionářům a někdy mohou snížit hodnocení akcií kvůli rizikům, která návrhy v průběhu času zdůrazňují, řekl McDonnell. Nějaký studie například naznačili, že environmentální rizika mohou být jasně spojena s finančními riziky a v konečném důsledku vést ke snížení ratingu, které může otřást akciemi společnosti.

Amazon, stejně jako mnoho technologických společností, má velkou výhodu, pokud jde o rezervy proxy. Pro aktivistického investora by tam bylo velmi obtížné vést kampaň. Pokud má společnost akcie dvojí třídy – jako tech giganti jako Alphabet (GOOG, GOOGL) a Meta platformy (FB) dělat — zástupný boj není podle Elsona ve skutečnosti možný. V této situaci je pro aktivistu obtížné, ne-li nemožné, nakoupit dostatek akcií a vybudovat si dostatečný vliv, aby uzákonil změny ve společnosti.

Ačkoli má Amazon přímou strukturu akcií, říká, obří část akcií, kterou vlastní zakladatel a bývalý generální ředitel Jeff Bezos, je pro aktivisty logistickým odstrašujícím prostředkem.

To znamená, že nikdy není dlouhá doba, říká Elson.

„Návrhy akcionářů odrážejí sentiment akcionářů, a pokud je budete ignorovat dostatečně dlouho, teoreticky byste mohli skončit v zástupném boji, což by bylo pro Amazon obtížné, ale pokud je dostatek akcionářského sentimentu, je toho možné hodně,“ řekl.

Allie Garfinkle je senior tech reportér v Yahoo Finance. Najděte ji na twitteru @agarfinks.

Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance.

Postupujte Yahoo Finance na X, facebook, instagram, Flipboard, LinkedIn, Youtube, a Reddit.