Proč by silný dolar a omyly v maloobchodních zásobách mohly pomoci stlačit inflaci do příštího roku

Topline

Navzdory zvýšeným obavám z hrozící recese se stále větší počet odborníků domnívá, že nadcházející slevy a zmírnění narušení dodavatelského řetězce mohou pomoci zchladit míru inflace rychleji, než se očekávalo, a potenciálně nabídnout tolik potřebnou úlevu Američanům, kteří mají nedostatek peněz, a investorům, kteří se bojí. důsledky rychlého zpřísňování měnové politiky.

Klíčová fakta

Ačkoli bodavý ceny plynu mohou letos vytlačit celkovou inflaci výše, jádrová inflace, která nezahrnuje kolísavé ceny potravin a energií, dosáhla vrcholu „a bude klesat rychleji, než trhy a Federální rezervní systém očekávají,“ napsali ekonomové z Pantheon Macro ve středeční poznámce.

Vzhledem k tomu, že silnější dolar začíná zlevňovat dovoz a rostoucí zásoby začínají potlačovat nedostatek dodávek, ekonomové předpokládají inflaci, která nečekaně v květnu dosáhla 41letého maxima 8.6 %, do začátku příštího roku klesne na 4.9 %, když jádrová inflace poklesne z 6 % na 3.7 % – dost na to, aby představitelé Fedu zmírnili zvyšování úrokových sazeb, které otřásalo. trhy.

Maloobchodníci, kteří čelí stále většímu množství spotřebitelů, kteří váhají utrácet, „sedí na horách zásob“ a jsou na vrcholu agresivní vlny slev příští měsíc poté, co nahromadili zboží kvůli zadržované poptávce během pandemie, poznamenává analytik Adam Crisafulli z Vital Knowledge Media.

Mezi těmi, které jsou nastaveny na snížit ceny na zboží od oděvů a nábytku po televizory a spotřebiče jsou velkoprodejci jako Walmart, Costco a Target, které minulý měsíc trápení nadcházející slevy, které pomohou řídit náklady na zásoby po neuspokojivém výpadku příjmů.

„Základní síly inflace se mohou posouvat příznivějším směrem,“ říká Crisafulli s tím, že „důležitý posun“ je možný v nadcházejících týdnech a také uvádí „významný pokles“ cen komodit, jako je pšenice, kukuřice, měď a železo. Ruda.

Existují dokonce pozitivní zprávy o cenách plynu: Velkoobchodní ceny klesly na zhruba 3.75 USD za galon z přibližně 4 USD v posledních týdnech, což znamená, že maloobchodní ceny plynu – pohybující se blízko 5 USD za galon – mají v příštích několika týdnech „docela prudce“ klesnout. , podle Pantheonu, i když není jasné, jak dlouho může oddech trvat.

Contra

Dvě oblasti, které pravděpodobně brzy nepomohou zmírnit inflaci: Automobily a ceny nájmů (které vedly k cenovým skokům po celou dobu pandemie) stále trpí historicky nízkou úrovní zásob, přestože rostoucí sazby začínají potlačovat žhavou poptávku.

Klíčové pozadí

Dlouhodobá vysoká inflace, poháněná vládními stimuly, omezeními dodavatelského řetězce a v poslední době válkou na Ukrajině, přiměla Fed k nejagresivnějšímu cyklu ekonomického zpřísňování za poslední desetiletí – k rozbití trhů a vyvolání obav z recese. „Lidé skutečně trpí vysokou inflací,“ svědčil ve čtvrtek před Kongresem předseda Fedu Jerome Powell, který poznamenal, že pro Fed zůstává „naprosto zásadní“ obnovit cenovou stabilitu, než připustí, že by bylo „velmi náročné“ vyhnout se recesi. tak.

Cíl

Po výdělcích společnosti Target minulý měsíc poukázal tržní analytik Tom Essaye ze zprávy Sevens Report na to, že maloobchodní zákazníci nakupují méně zboží s vysokou marží (jako je oblečení a elektronika), aby místo toho utráceli více za potraviny s nižší marží (jako je chléb a vejce), a také přesouvají utrácení od značek k levnějším privátním značkám – známky toho, že „spotřebitelé začínají být stlačeni inflací“.

Hlavní kritik

„Tři největší výzvy pro investory v příštích několika měsících budou inflace, inflace a inflace,“ říká Sébastien Page, investiční ředitel společnosti T. Rowe Price. "Je to přenosový mechanismus pro všechna ostatní rizika, kterým čelíme."

Zásadní nabídka

„Zda kroky Fedu povedou k výraznému zpomalení, nebo k přímé kontrakci, se ukáže v příštích čtvrtletích,“ uvedl Andrzej Skiba, šéf fixního příjmu ve výši 127 miliard USD BlueBay Asset Management, ve středu v e-mailových komentářích. "Hodně bude záležet na tom, zda inflace zareaguje dostatečně rychle."

Co sledovat

Údaje o inflaci za červen mají být zveřejněny 13. července. Podle Clevelandského Fedu podle Clevelandského Fedu ceny podle odhadů ekonomů tento měsíc porostou v průměru ročně o 8.7 %. To by posunulo roční inflaci na nejvyšší úroveň od prosince 1981.

Další čtení

Markdown Mania – televizory, nábytek, oblečení pro volný čas a další – zasáhla velké maloobchodníky, kteří přesouvají přebytečné zásoby na zboží z období pandemie (Forbes)

Zde je důvod, proč si představitelé Bidenovy administrativy myslí, že recesi se lze vyhnout (Forbes)

Akciový trh by se mohl zřítit o dalších 20 %, pokud se USA propadnou do recese – tato odvětví jsou nejvíce ohrožena (Forbes)

„Nejhorší obavy potvrzeny“, protože Fed „hraje nebezpečnou hru“ s inflací a zvyšováním sazeb (Forbes)