Kdo z revoluce GameStop skutečně zbohatl?

Nováčci, kteří změnili prodejce videoher

GameStop

GME 4.69%

do nejžhavějších akcií na planetě si mysleli, že mají dvě možnosti: přilepit to na Wall Street a sami vytvořit balík. Ale revolucionáři neodvedli dobrou práci ani v jednom případě. Cena akcií vznášející se nad ramenem pana Ohaniana během jeho rozhovoru pro CNBC 28. ledna 2021 by byla téměř tak vysoká, jak byla. Hodnota GameStopu se za týden propadla o téměř 90 %, i když parta již tak bohatých lidí na Wall Street a ve firemních zasedacích místnostech ještě zbohatla. Mluvčí řekla, že pan Ohanian nebyl k dispozici, aby se vyjádřil.

Některé hedgeové fondy vydělaly miliony napodobováním sázky odpadlíků z Redditu. Společnosti, které prováděly obchody, jako jsou Citadel Securities a Robinhood Markets Inc., zaznamenaly obrovské zisky z přívalu aktivit. Dokonce i mnoho zasvěcených firem prodalo své akcie.

Nárůst GameStop byl často vykreslován jako triumf amatérů nad profesionály, podporovaný sociálními sítěmi. Tipy zveřejněné na fóru WallStreetBets na Redditu byly díky TikTok rychle rozšířeny,

X

a platforma pro zasílání zpráv Discord, která umožňuje hordám jednotlivých obchodníků po celém světě jednat ve shodě a dokonce řídit trhy. Rozesílali memy zobrazující obrázky jejich oblíbených společností na povrchu Měsíce, které představovaly, jak vysoko chtějí, aby se akcie vyšplhaly. Řekli, že chtějí vzdorovat hedgeovým fondům, které sázejí proti těmto akciím.

Někteří z těchto drobných investorů skutečně vydělali peníze, protože WallStreetBets narostly z méně než 2 milionů členů na začátku ledna 2021 na více než 11 milionů. Jedním z nich byl Keith Gill, známý jako „Roaring Kitty“, který se stal hrdinou uživatelů Redditu a zároveň osobně vydělával desítky milionů dolarů. A někteří na Wall Street dopadli špatně.

Gabe Plotkina

hedgeový fond Melvin Capital ztratil v lednu 6 neuvěřitelných 2021 miliard dolarů, uvedl The Wall Street Journal, a některé další fondy utrpěly také těžké ztráty.

Když se však kouř rozplynul, populární představa o tom, jak se obracejí na americké finančníky, nebyla úplně přesná. Jednotliví investoři, kteří si GameStop koupili před rokem touto dobou a nikdy neprodali, sedí na vysokých ztrátách.

Správné místo, správný čas

Akcie memů, které vzlétly před rokem, měly problémy s operacemi, než se dostaly do centra pozornosti. Když však jejich ceny akcií a opcí dosáhly hloupých úrovní, nahromadilo se mnoho dlouholetých profesionálních investorů.

Jeden veterán, který řekl, že vydělal miliony na GameStop, byl

Bill Gross,

vysloužilý „král dluhopisů“ a bývalý hvězdný manažer kalifornského gigantu pro správu peněz Pacific Investment Management Co. Když šílenství GameStop dosahovalo vrcholu horečky, miliardář řekl, že jeho „srdce je s Main Street mnoho let.“ Varoval také investory sázející na opce, že jsou „rybami u pokerového stolu“ a „nejsou součástí vzdělané investiční tlupy“.

Pan Gross osobně prodával opce na akcie, když je investoři na Redditu kupovali. Nebyla to sázka na jistotu. Pan Gross loni v podcastu Wall Street Journal uvedl, že v jednu chvíli klesl o 10 milionů dolarů, než se objevil se ziskem 10 milionů dolarů, protože akcie GameStop prudce klesly.

"Byl to dobrý pocit," řekl. "Byl to zážitek." Je to jako když jste poprvé řídili své auto nebo když jste poprvé sjížděli sjezdovku.“ Další komentáře prostřednictvím mluvčího odmítl.

Jiní byli ve správný čas na správném místě. John Broderick, aktivistický investor, který provozuje společnost Permit Capital, získal velký podíl v GameStop a lobboval za kolegu manažera fondu

Kurt Wolf

společnosti Hestia Partners, která má podle osoby obeznámené se situací dostat místo v představenstvu problémového prodejce v červnu 2020. Když cena stoupla, pan Broderick sklidil bonanzu, řekla tato osoba.

"Je to něco jako po Super Bowlu, když se někoho zeptají, jak to je, a oni říkají, že to není skutečné," řekl pan Broderick The Wall Street Journal v únoru 2021. "Myslím, že můžu jít do Disney World."

Newyorský hedgeový fond Senvest Management se také na začátku roku 2020 začal zajímat o GameStop a během září a října koupil 5 % akcií společnosti, uvedl dříve The Wall Street Journal. Její manažeři byli v minulosti na straně prohrávajících short squeeze. Neváhali inkasovat, když tato trefila, podle zpráv deníku sklidila zisk 700 milionů dolarů.

Příležitosti se chopily i ospalé společnosti podílových fondů. Podílový gigant Fidelity Investments, který byl největším akcionářem GameStopu s téměř 13% podílem, prodal v lednu 2021 téměř všechny akcie, které vlastnil, podle veřejných podání. Fond Fidelity Low-Priced Stock Fund a Fidelity Series Intrinsic Opportunities Fund, které obecně upřednostňují zaostalé, ale solidní společnosti, které drobní investoři s rychlými penězi ignorují, byly dvěma velkými držiteli akcií GameStop v této obří investiční firmě.

Jeden vítěz z meme-stock squeeze,

Jason Mudrick,

vypadalo jako typ postavy z Wall Street, kterou by revolucionáři na Redditu rádi nenáviděli: inteligentní, dobře vypadající a bohatí. O deset let dříve se umístil na 6. místě v anketě Business Insider „Sexyest hedge Fund Managers“.

Ale nakrátko se stal hrdinou mezi investory WallStreetBets, když jeho hedgeový fond v hodnotě 3 miliard dolarů podporoval obří řetězec kin.

AMC Entertainment Holdings Inc.,

další meme akcie. Specialista na společnost v nouzi poskytl společnosti AMC drahou hotovost, kterou bylo možné převést na akcie. Když akcie prudce vzrostly, uvalil obrovský zisk a uhasil dluh. Přesto také vsadil proti akciím meme, když si myslel, že zašly příliš daleko a prodal call opce, jako to udělal pan Gross, za účelem dodatečného zisku. Jeho fond měl svůj nejlepší měsíc vůbec.

O čtyři měsíce později, když akcie AMC znovu vzrostly, se Mudrick vrátil s přídavkem, který nebyl u publika na Redditu tak populární. AMC mu prodala 230 milionů dolarů v nově vydaných akciích, které téměř okamžitě prodal za vyšší cenu, protože drobní investoři vytlačili akcie na nejvyšší úroveň za několik let, uvedl The Wall Street Journal. Přilákal jejich hněv tím, že byl citován, že prodal, protože akcie byly nadhodnocené.

Ne vždy vyhrál. V červnu Mudrickův vlajkový fond ztratil během několika dní asi 10 %, protože skok v ceně akcií AMC neočekávaně vyvolal změny v hodnotě derivátů, které fond držel jako součást komplexní obchodní strategie, uvedl The Wall Street Journal.

Pan Mudrick nebyl k zastižení, aby se vyjádřil.

Uprostřed

Firmy, které stály uprostřed všech těchto nákupů a prodejů, měly prospěch a zároveň podstupovaly menší riziko než někteří jiní vítězové. Jedna obchodní aplikace, Robinhood, položila základy šílenství, které jej téměř přemohlo tím, že přilákalo miliony převážně mladých lidí, které lákalo obchodování bez provize a dárkové předměty podobné loteriím.

Skoro to fungovalo příliš dobře; Robinhood nakrátko zastavil nákupy několika akcií meme a v lednu 1 musel rychle získat více než 2021 miliardu dolarů, aby pomohl uspokojit rostoucí poptávku po hotovosti pramenící ze všeho zběsilého obchodování. Ale přežil a vydělal v tomto čtvrtletí téměř dvojnásobné příjmy než v celém roce 2019. Broker vstoupil na burzu o několik měsíců později a stal se spoluzakladateli

Vlad Tenev

a

Baiju Bhatt

multimiliardáři.

„Jsme hrdí na to, že jsme učinili investice pro novou generaci dostupnějšími a připravily tak cestu pro náš bezprovizní model, který bude přijat v celém průmyslu,“ řekla mluvčí Robinhood. „Darovat lidem akcie za sdílení Robinhood se svými přáteli není jen odměna, pomáhá to začínajícím investorům vidět sami sebe jako vlastníky. Odmítáme myšlenku, že pokud jste bohatí, je to „investování“, ale pokud nejste, „hazardní hry“.

Robinhood zase vytvořil příležitosti pro další finanční giganty, jako je Citadel Securities, firma zabývající se elektronickým obchodováním, kterou z velké části vlastní miliardář hedgeových fondů.

Ken Griffin.

Citadel Securities provádí mnoho příkazů zadaných drobnými investory prostřednictvím Robinhood – stejně jako dalších online makléřů, jako je TD Ameritrade. Platí Robinhoodovi za právo provádět zákaznické příkazy Robinhood a masivní počítače pana Griffina je plní v nanosekundách tím, že uzavírají mnoho malých, vypočítaných sázek, které mohou přinést až miliardové zisky.

Pan Griffin ve svědectví před výborem americké Sněmovny reprezentantů loni v únoru uvedl, že nehrál žádnou roli v kontroverzním rozhodnutí Robinhooda omezit obchodování na GameStop na vrcholu rallye akcií. A proč by měl? 27. ledna, na vrcholu rally GameStop v roce 2021, provedla společnost Citadel Securities 7.4 miliardy akcií obchodů pro drobné investory. To bylo více než průměrný denní objem celého akciového trhu v USA v roce 2019, řekl pan Griffin.

Některé z největších bank na Wall Street byly také součástí šílenství.

Morgan Stanley,

broker pro „Roaring Kitty“ a miliony dalších menších investorů po nákupu E*Trade v roce 2020 zdvojnásobil svůj čistý zisk v prvním čtvrtletí roku 2021 na 4.1 miliardy dolarů.

„Více klientů, více angažovanosti, více aktivity, více hotovosti,“ finanční ředitel

Jonathan Pruzan

řekl na virtuální konferenci v únoru 2021. Počet obchodů provedených klienty E*Trade, dodal, byl „mimo tabulky“.

Konkurent Morgan Stanley

Goldman Sachs Group Inc

jel na stejné vlně. Během období vydělala 6.8 miliardy dolarů za nejvyšší návratnost vlastního kapitálu za 12 let.

"Řekl bych, že první čtvrtletí bylo mimořádné čtvrtletí," generální ředitel Goldman

David Solomon

řekl v té době.

naruby

O rok později jsou někteří zasvěcenci GameStop pryč a někteří se podíleli na stejné odměně za meme. Vrchní manažeři GameStop, kteří opustili společnost v měsících následujících po nárůstu akcií, sklidili v té době výstupní balíčky v hodnotě 290 milionů dolarů, uvedl The Journal. To je více, než měla celá společnost hodnotu, než si toho všimli WallStreetBets.“

Dařilo se také společnosti Reddit, která byla dějištěm revolty amatérských obchodníků. Ze soukromé valuace 3 miliardy dolarů v roce 2019 se loni v létě dostal na 10 miliard dolarů poté, co WallStreetBets pomohl zvýšit jeho profil. Požádala o primární veřejnou nabídku.

Spoluzakladatel a CEO Redditu

Steve Huffman

řekl The Wall Street Journal, že by rád viděl, aby se na IPO účastnili drobní investoři, kteří se normálně vyhýbají šťavnatým obchodům.

Stále se očekává zapojení Wall Street. Nabídku řídí Goldman Sachs a Morgan Stanley.

Napsat Spencer Jakab v [chráněno e-mailem]