Odkud bude Evropa získávat naftu za 23 dní?

(Bloomberg) — Za něco málo přes tři týdny budou dodávky nafty po moři od jediného největšího externího dodavatele Evropské unie téměř zakázány.

Nejčtenější z Bloombergu

Kdo zasáhne, aby zaplnil tuto obrovskou mezeru v nabídce? A bude toho dost? Upadá blok do palivové krize?

Podle údajů společnosti Vortexa Ltd. sestavených agenturou Bloomberg EU loni dovezla z Ruska asi 220 milionů barelů produktu naftového typu. Palivo je životně důležité pro ekonomiku bloku, pohání auta, nákladní auta, lodě, stavební a výrobní zařízení a další.

Nahradit tolik ruského paliva – představte si asi 14,000 XNUMX olympijských bazénů, které jsou plné nafty – je velkou výzvou.

Určitého pokroku již bylo dosaženo. V roce 2021 pocházela více než polovina všech námořních zásilek do EU a Spojeného království – které již platí zákaz – z Ruska. Do prosince loňského roku tento podíl klesl na přibližně 40 %, částečně díky nárůstu ze Saúdské Arábie a Indie.

Při pohledu do budoucna je důvod se domnívat, že zbývající ruské zásoby mohou být pokryty sudy odjinud.

"Ztracené ruské dodávky budou nahrazeny," řekl Eugene Lindell, vedoucí rafinovaných produktů v poradenské společnosti Facts Global Energy.

Ale není to zdaleka zaručeno.

Dodavatelé

Nejviditelnějším místem, kde může Evropa získat více nafty, je Blízký východ: je to poměrně blízko, zejména do zemí sousedících se Středozemním mořem – samozřejmě za předpokladu, že se neblokuje Suezský průplav – a má obrovské nové ropné rafinerie, které jsou online. bude chrlit miliony barelů paliva. Společnost Abu Dhabi National Oil Co. již také dohodla dohodu o dodávkách do Německa.

Indie a USA, oba dlouhodobí dodavatelé do EU, v posledních týdnech také zvýšily dodávky. Americké rafinerie podle předpovědi letos vyrobí rekordní objem destilátů, což je kategorie paliva, která zahrnuje naftu používanou v nákladních a automobilech.

Příběh pokračuje

Ale nejdůležitějším potenciálním dodavatelem, byť nepřímo, se může ukázat být Čína.

"Čínská politika mění hru," řekl Mark Williams, ředitel výzkumu ve Wood Mackenzie Ltd. Země "drží klíč ke všem přebytečným rafinérským kapacitám po celém světě."

Dodávky nafty z Číny v posledních měsících dramaticky vzrostly. Zatímco jen zlomek těchto nákladů dopluje až do Evropy, zvyšují regionální dodávky. To pak uvolní sudy od jiných výrobců, které mohou teoreticky zamířit do Evropy.

První čínská kvóta na vývoz paliva pro rok 2023 vzrostla o téměř 50 % ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku, takže je nepravděpodobné, že by se dodávky nafty propadly zpět na nízké úrovně zaznamenané na začátku roku 2022.

Vývoz paliva naftového typu z Číny by mohl v první polovině letošního roku činit 400,000 600,000 až XNUMX XNUMX barelů denně, řekl Williams. To je podobný objem, o jaký EU a Spojené království v současnosti přicházejí z hlediska námořních dodávek z Ruska.

"Od začátku února došlo k úplnému přeorientování, pokud jde o toky obchodu s naftou," řekl.

Je však důležité mít na paměti, že Čína se někdy rozhodla upřednostnit své životní prostředí před ziskem z vývozu paliv. Mohlo by to udělat znovu.

Potenciální problémy

Ale i když existuje několik možností opětovného zásobování EU a Spojeného království, existuje také potenciálně širší obava: mohly by sankce EU přimět ruské barely, aby úplně zmizely z globálního trhu?

Pokud Rusko není schopno najít pro svá paliva dostatek nových kupců mimo EU, co potom? Pokud by následně omezila výrobu ve svých rafinériích, mohlo by to zpřísnit globální dodávky, což by mohlo tlačit nahoru ceny.

Lindell očekává, že toky nafty v zemi příští měsíc a v březnu poklesnou – i když je to kvůli práci v ropných rafinériích a také kvůli určitým obchodním třenicím, když sankce vstoupí v platnost.

I když je spousta ochotných kupců, dostat palivo z Ruska může být problém. Mnoho přepravců se bude mít na pozoru před porušením západních sankcí, které stanoví, že cena těchto nákladů nesmí překročit limitní úroveň, o které v současnosti diskutuje G-7.

Tento mechanismus a samotný cenový strop – u ropy je to 60 dolarů za barel – ještě nebyly stanoveny pro ruská paliva. Koncem loňského roku odhadla agentura pro ceny ropy Argus Media Ltd. ruskou naftu na 926 dolarů za tunu (asi 124 dolarů za barel), neruská o 30 dolarů za tunu (asi 4 dolary za barel) dražší.

Pokud by měl být nadcházející cenový strop stanoven hluboko pod tržní úrovní, pak by velká část globální flotily tankerů nebyla schopna nadále nakládat a přepravovat ruský náklad, pokud by chtěla mít přístup ke službám G-7, jako je pojištění.

Viz také: Ďábelský úkol omezení ceny ruských paliv

Strana poptávky

Odvrácenou stranou jakékoli otázky, zda bude mít EU v budoucnu dostatek nafty, je: jak silná bude poptávka?

Nedávné teplé počasí v Evropě nepochybně pomohlo, pravděpodobně snížilo spotřebu topného oleje – paliva naftového typu – a snížilo cenu zemního plynu, což teoreticky zlevňuje ropným rafineriím výrobu vysoce kvalitní nafty a také snižuje spotřebu pobídka pro společnosti, aby k výrobě energie využívaly plyn místo ropy.

„Makroekonomické zpomalení postupně potlačuje evropskou poptávku po naftě,“ řekl Benedict George, reportér trhu společnosti Argus. „Údaje podle jednotlivých zemí naznačují, že evropská poptávka po naftě je již meziročně minimálně o 5 % nižší. Během recese v roce 2008 poptávka po naftě meziročně klesla přibližně o 10 % na nejnižší bod.“

To znamená, že Goldman Sachs Group, Inc., již nepředpovídá recesi eurozóny poté, co se ekonomika na konci loňského roku ukázala jako odolnější.

Role Turecka

Role potenciálních zprostředkovatelských zemí by také neměla být podceňována při pomoci zmírnit dopad zákazu EU a souvisejícího cenového stropu.

Například Turecko, které není součástí EU, by teoreticky mohlo dovážet velké objemy ruské motorové nafty – to už vyžaduje značné množství – a pak ji využít k zásobování svého domácího trhu.

Neruská nafta, kterou pak vyrábí ve vlastních rafinériích, by mohla být prodána do EU, potenciálně za mnohem vyšší cenu.

„Dlouhotrvající zpomalení ekonomiky, teplé počasí, pokračující zadní vítr z vyššího čínského exportu a dobře promazaný cenový strop by pomohly udržet globální bilanci nafty, aby zůstala proveditelná,“ a poskytly Evropě dostatek možností stáhnout náhradní sudy,“ řekl Hedi Grati, šéf pro Evropu. /CIS rafinace a marketing ve společnosti S&P Global Commodity Insights.

"Čím vyšší je poptávka a strmější pokles ruské výroby nafty, tím složitější a potenciálně rozbité věci mohou být."

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP