Kdy se tomu bude oficiálně říkat recese?

Key Takeaways

• Dvě po sobě jdoucí čtvrtletí záporného růstu HDP se obvykle používají jako zkrácená definice recese.
• Národní úřad pro ekonomický výzkum (NBER), subjekt odpovědný za vyhlašování recese, používá několik faktorů k určení, kdy recese nastane.
• Při rozhodování o tom, zda se nacházíme v recesi, jsou rozhodující ukazatele jako reálný osobní příjem a míra nezaměstnanosti.

Průměrná recese podle údajů NBER historicky trvá asi 17 měsíců. Ačkoli NBER dosud formálně nevyhlásil recesi, zdá se, že lidé byli mluvení asi jeden už minimálně 17 měsíců.

Tyto diskuse se letos v létě prohloubily, když jsme se dozvěděli, že USA oficiálně zažily dvě po sobě jdoucí čtvrtletí záporného růstu HDP.

Zatímco záporný růst HDP se může shodovat s recesí, oficiální prohlášení je mnohem složitější než jakákoliv metrika. Místo toho se recese opírá o součet mnoha ekonomických ukazatelů, které ukazují, jak si ekonomika vede. Abychom věděli, kdy bude tento pokles oficiálně prohlášen za recesi, musíme pochopit, co vlastně recese znamená.

Co je to recese?

Recese je podle NBER obdobím výrazného hospodářského poklesu trvajícího déle než několik měsíců. Úřad však spoléhá na více než jen jedno opatření, jako je růst HDP. Místo toho se dívá na ekonomiku jako celek a zvažuje faktory, jako je reálný osobní příjem (RPI), zaměstnanost, spotřeba, maloobchodní tržby a výroba.

NBER také říká, že „neexistuje žádné pevné pravidlo o tom, jaká opatření přispívají informacemi k procesu nebo jak jsou vážena v našich rozhodnutích“. Jinými slovy, každý soubor ekonomických podmínek je jiný a neexistuje žádný konkrétní práh, který musí být splněn před vyhlášením recese.

NBER však říká, že v posledních desetiletích byly dva faktory, které měl největší váhu, RPI a zaměstnanost. Možná proto úřad oficiálně vyhlásil recesi mezi únorem 2020 a dubnem 2020. V dubnu 2020 dosáhla míra nezaměstnanosti 14.7 %. Naštěstí poté nezaměstnanost prudce klesla a od té doby jsme ještě nevstoupili do recese.

Jistě, od té doby se objevily další důvody k obavám. Negativní růst HDP a prudce rostoucí inflace otřásly důvěrou mnoha lidí v ekonomiku. To však nepatří mezi hlavní faktory, které NBER používá při rozhodování, zda vyhlásit recesi či nikoliv.

Kdy bude recese oficiální?

Nemůžeme si být jisti, že současné ekonomické podmínky vyústí v oficiální recesi. Přesto je nevyhnutelné, že někdy v budoucnu bude vyhlášena recese.

Za prvé, míra nezaměstnanosti zůstala nízká – 3.7 % k srpnu 2022. A RPI, definovaný jako výdělky po započtení inflace, v posledních několika letech neustále roste. Pandemie způsobila určitou volatilitu RPI, ale ta se v létě 2021 uklidnila. Od té doby zůstala stabilní. V průměru se RPI za posledních pět let zvýšil.

Protože NBER využívá při rozhodování mnoho faktorů, nemůžeme s jistotou říci, kdy – nebo zda – budou současné ekonomické podmínky představovat recesi. Někteří ekonomové očekávají recesi; jeden průzkum mezi ekonomy ukázal, že 68 % věří, že recese zasáhne v roce 2023.

Ale i kdyby recese dělá začít v roce 2023, je nepravděpodobné, že se nějakou dobu dozvíme něco oficiálního. NBER není při vydávání těchto zpráv vždy včas. Svou zprávu o recesi COVID-19 zveřejnila například až v červenci 2021. Můžeme se dokonce vrátit k Velké recesi, kterou NBER oznámil až v září 2010.

Jak dlouho trvají recese?

Změřit typickou délku recese je o něco jednodušší. Jak již bylo zmíněno dříve, průměrná recese od roku 1854 do současnosti trvala 17 měsíců. V letech předcházejících Velké hospodářské krizi však průměrná recese trvala přes 21 měsíců. Od druhé světové války trvaly v průměru něco málo přes 10 měsíců.

Přesto bylo mnoho odlehlých hodnot. Recese COVID-19 byla historicky nejkratší recesí v USA, která trvala pouhé dva měsíce. V letech po občanské válce došlo k recesi, která trvala 65 usilovných měsíců. Velká hospodářská krize trvala 43 měsíců.

Závěrem

O možné recesi se mluví už nějakou dobu. Tyto rozhovory se vyostřily, až když USA zaznamenaly dvě po sobě jdoucí čtvrtletí záporného růstu HDP. NBER, který vyhlašuje recesi, ale preferuje opatření, jako jsou reálné příjmy a míra nezaměstnanosti.

NBER tedy ještě musí vyhlásit recesi od recese COVID-19 v roce 2020. Zatímco někteří ekonomové předpovídají recesi v roce 2023, zda ji NBER vyhlásí, je čirá spekulace. Úřad se také obvykle dost zpožďuje s vyhlášením recese, takže může trvat docela dlouho, než se dozvíme o oficiálním rozhodnutí. A moderní recese mají tendenci trvat kratší dobu, blíže k 10 měsícům, než jsou historické průměry, které trvají 17–20 měsíců.

Moderní investiční postupy také poskytly investorům řadu strategií pro investování prostřednictvím těchto poklesů. Jednou z možností, která je nyní k dispozici, jsou investiční společnosti řízené umělou inteligencí, jako je Q.ai, jejichž umělá inteligence hledá na trzích ty nejlepší investice pro všechny druhy tolerancí rizika a ekonomické situace. Pak je šikovně sbalí Investiční sady díky nimž je investování jednoduché a – troufáme si říci – zábavné.

Nejlepší ze všeho je, že se můžete aktivovat Ochrana portfolia kdykoliv, abyste ochránili své zisky a snížili své ztráty, bez ohledu na to, do jakého odvětví investujete.

Stáhněte si Q.ai ještě dnes pro přístup k investičním strategiím založeným na umělé inteligenci. Když vložíte 100 $, přidáme na váš účet dalších 100 $.