Co by si Everett Dirksen myslel o Kongresu a 40 miliardách dolarů pro Ukrajinu?

"Miliarda sem, miliarda tam a brzy mluvíte o skutečných penězích." Předchozí vtip je spojen s 20^th století GOP mocný Everett Dirksen, ale je to pravděpodobně apokryfy. Ať už jde o skutečné prohlášení nebo ne, Dirksenův komentář hodnotí vážnou zmínku po silně dvoustranném hlasování Kongresu o pomoci Ukrajině ve výši 40 miliard dolarů.

Zatímco 40 miliard dolarů má vážný význam (v době psaní tohoto článku senátor Rand Paul naštěstí zablokoval hlasování v Senátu, i když se jeho odvaha bohužel ukáže jako symbolická) z hlediska zahraniční politiky, je sporné, že má větší význam z hlediska vládních výdajů. 40 miliard dolarů??? To nejsou malé peníze. Je to přesně naopak, ale je to stále více zaokrouhlovací chyba pro marnotratné správce naší výroby ve Washingtonu. Legrační na alokaci na její tváři je to, co signalizuje údajnou „potřebu“ bipartismu. Sebevážní lidé v našem středu pravidelně naříkají nad rozděleným národem, ale názor je takový, že rozdělení v USA a Washingtonu je naší jedinou nadějí, pokud jde o udržení vládních výdajů alespoň trochu pod kontrolou. Podívejte se, co se stane, když se obě strany dohodnou.

V tomto případě byl odpor proti přidělení 40 miliard dolarů Kongresu Ukrajině spíše utlumený. Na obou stranách. Z toho plyne ponaučení, že když se údajná Strana velké vlády spojí s údajnou Stranou omezené vlády, dávejte si pozor na peněženku.

Někomu, kdo je proti 40 miliardám dolarů ve výdajích, budou tvrdit, že si to nemůžeme dovolit. Jaký hloupý, prostý argument; argument popíraný tržními signály. Jak dokazuje ochota globálních investorů nakupovat americký dluh, rozhodně si to můžeme dovolit. Otázkou je, zda je utrácení rozumné. Více o tom za chvíli.

Někteří připustí, že si to můžeme „dovolit“, jako v případě přidělení 40 miliard dolarů Ukrajině, ale dodají „a co vnoučata?“ Deficitní jestřábi mezi námi jsou téměř stejně hustí jako dav „to si nemůžeme dovolit“. Skutečnou zátěží pro „vnoučata“ jsou samotné vládní výdaje, nikoli to, jak vláda přistupuje k penězům, které utrácí. Přemýšlejte o tom. Když vláda utrácí, znamená to, že Nancy Pelosi, Kevin McCarthy, Mitch McConnell, Chuck Schumer a Joe Biden přidělují vzácné zdroje, na rozdíl od talentovaných jednotlivců v soukromém sektoru. Břemeno vládních výdajů je nedostatek svobody, který představuje především a především, ale také mnohem méně rozvinutá společnost, která zůstala vnoučatům v důsledku toho, že vláda spotřebovává tolik drahocenných zdrojů tady a teď.

Poté se každý dolar vynaložený vládou nyní míjí účinkem. Je tomu tak proto, že každý utracený dolar nyní rozvíjí dlouhodobé volební obvody, které volají po (a získávají) větší výdaje. Jinými slovy, zaměření na deficity versus přebytky není jen jednoduché, ale také postrádá to, co skutečně způsobuje, že dlouhodobá zátěž vlády roste. Velikost a rozsah vlády se vždy a všude násobí, takže „deficitní“ nebo „přebytkové“ výdaje jsou nyní naprosto nesmyslné. Důležité jsou celkové výdaje, jednoduše proto, že ty druhé jsou skutečným signálem toho, co zůstalo na klíně „vnoučat“. Jinými slovy, 1 bilion dolarů v ročních deficitech na základě 2 bilionů dolarů ve výdajích nyní představuje mnohem menší zátěž pro vnoučata než 5 bilionů dolarů v ročních výdajích s rozpočtem v „rovnováze“.

Vrátíme-li se k 40 miliardám dolarů pro Ukrajinu, hovoří to o zjevné nevýhodě prosperity. Prosperita prostě umožňuje spoustu hloupostí. Co říká velký investor Howard Marks? Něco jako semena špatných časů se zasévají během dobrých časů a semena dobrých časů se zasejí během špatných. Marks tvrdí, že časy boomu umožňují chyby, zatímco hospodářská období deprese nás nutí napravovat své chyby.

S Marksem na vrcholu mysli je těžké nemyslet na to, že 40 miliard dolarů pro Ukrajinu může být jednou z těch chyb zrozených z prosperity. Přemýšlejte o tom a při přemýšlení si představme jen tak pro zábavu, že těch 40 miliard dolarů pro Ukrajinu bude půjčeno. Je zřejmé, že jde o zaokrouhlovací chybu pro naši státní pokladnu, ale zajímavé je, že celkový dluh ruské vlády je 190 miliard dolarů. Předchozí číslo není ani tak signálem šetrnosti ze strany Vladimira Putina, jako silným tržním signálem toho, jak málo trhy s dluhy důvěřují budoucnosti Ruska a jak moc té naší. V jistém smyslu je to býčí, ale má medvědí vlastnosti. Vláda, která si dokáže tak snadno půjčit, má schopnost dopustit se spousty hloupých chyb, a když uvažujeme o 40 miliardách dolarů pro Ukrajinu (kromě všeho, co jí bylo zasláno před tímto posledním darem), je snadné se ptát, zda není chyba monumentálního druhu.

Abyste pochopili proč, zvažte ještě jednou celkový dluh Ruska ve výši 190 miliard dolarů. Je to známka toho, že právě proto, že trhy nedůvěřují ruské ekonomice, je pro Rusko také malý prostor pro expanzi svého impéria. Války stojí peníze. Hodně peněz.

Na přídělu 40 miliard dolarů Ukrajině je děsivé, že USA dělá mají hojné finanční prostředky na válku s ostatními, a jak dokazuje jejich přidělení „zaokrouhlovací chyby“, USA jsou stále více ve válce s Ruskem, kterou se snaží vyhrát. Dobře, ale je to to, co chceme? Jak vede boj v zástupné válce s Ruskem naši národní obranu? Ještě děsivější je, jak vypadá „vítězství“ proti Rusku přes Ukrajinu?

Vsadím se, že akciové trhy si kladou stejnou otázku, a protože není známo, co by mohlo přinést „vítězství“ proti Vladimiru Putinovi, trhy poskytují tlumenější pohled na to, co je před námi. Zatímco prosťáčci v našem středu tvrdí, že zvýšení sazeb Federálního rezervního systému před mnoha týdny je zdrojem výprodejů na trhu, pravdou je, že trhy hýbe překvapením.

Co je překvapivé, je válka, kterou američtí politici a americký lid nikdy nechtěli, je stále více naší válkou. To musí být oceněno. Jak tragické, když válka s Ruskem (a jeho externality) dokazuje cenu, kterou musíme zaplatit za prosperitu, ale prosperita je jistě zdrojem této potenciálně krvavé chyby a ještě horšího. Země, která může na Ukrajinu nasměrovat 40 miliard dolarů, má kapacitu dělat spoustu hloupostí. Opravdu děsivé.