Co očekávat od únorového zasedání Fedu

Americká centrální banka (Fed) je téměř jistá, že zvýší sazby o 0.25 procentního bodu oznamuje úrokové sazby ve 2:1 ET ve středu XNUMX. února, podle úrokových futures. Následné zasedání 22. března by mělo být podobným příběhem, kde Fed pravděpodobně opět zvýší sazby o 0.25 procentního bodu, i když existuje určitá šance, že Fed bude sazby držet stabilní.

Pokud jsou tyto prognózy přesné, znamená to, že hlavní informační hodnotou z příštího zasedání Fedu bude náhled do plánů Fedu ohledně úrokových sazeb na zasedání v květnu, červnu a dále.

Zde trh očekává, že Fed bude držet sazby na stejné úrovni, nebo je dokonce začne snižovat později v roce 2023. Přesto mnoho politiků Fedu nadále komentuje, že sazby pravděpodobně vzrostou nad 5 %. To je v rozporu s tím, co trh očekává.

Ceny přes 5 %

19. ledna 2023 Susan Collinsová z bostonského Fedu uvedla, že vidí sazby „těsně nad“ 5 %. James Bullard ze St Louis Fed nedávno učinil podobné komentáře, a to je také v souladu s Projekce Fedu z prosince 2022 kdy většina tvůrců politik viděla v roce 5 sazby přesahující 2023 %.

Trh se tak soustředí na květnové zasedání Fedu. Pokud se Fed chystá posunout sazby nad 5 %, je to pravděpodobně ta schůze, kdy by k tomu došlo, vzhledem k jejich očekávanému použití 0.25% zvýšení sazeb pro nadcházející zasedání.

Fed s blížícími se schůzkami pevně řídí očekávání ohledně úrokových sazeb. To naznačuje, že se pravděpodobně nedočkáme překvapení na únorovém zasedání Fedu nebo dokonce v březnu. Naproti tomu květnové setkání je dostatečně daleko, aby nabídlo určitou flexibilitu. Pokud Fed tlačí na sazby nad 5 %, jak signalizují nedávná prohlášení, pak to Fed bude chtít podtrhnout oznámením únorového rozhodnutí a doprovodnou tiskovou konferencí Jeroma Powella. Stejně tak, pokud se Fed rozhodne ustoupit od sazeb přesahujících 5 % v roce 2023, bude mít čas to udělat také.

Propast mezi trhy a Fedem

Fed a trhy stále nejsou příliš daleko od sebe. Různí politici Fedu komentovali, že sazby by měly vrcholit na úrovni 5 % až 5.25 %, zatímco trhy vidí nejvyšší sazby na úrovni 4.75 % až 5 %. To je v současné době rozdíl 0.25 % v očekávání úrokových sazeb. Je možné, že příchozí data změní plány Fedu, jako jsou například povzbudivější čísla o inflaci.

Očekávejte, že Fed zvýší sazby o 0.25 procentního bodu 1. února a více než pravděpodobné také 22. března. Nicméně právě diskuse o plánech na schůzku 4. května má největší potenciál posunout trhy. Fed drží sazby pod 5% může potvrdit nedávné býčí trendy na trzích, ale pokud se Fed rozhodne pokračovat ve zvyšování sazeb v květnu, bylo by to trochu medvědější. Nicméně současná shoda je, že nás dělí jen pár měsíců od maximálních úrokových sazeb pro tento cyklus a debata většinou vede k tomu, aby maximální sazby byly do 0.25 procentního bodu.