Co znamená Kellogg's Stock Split pro investory

Key Takeaways

• Akcie Kellogg v úterý vzrostly poté, co společnost oznámila navrhované rozdělení společnosti, aby byl 116letý cereální konglomerát svižnější
• Jména a podrobnosti přijdou později, ale společnost potvrdila, že rozdělení by měla být dokončena koncem roku 2023
• Akcie Kellogg za den uzavřely téměř o 2 %, zatímco S&P získal téměř 2.5 %

Akcie Kellogg vyskočily v předtržním obchodování o více než 8 %, poté se stáhly a v úterý zakončily jen o 2 %. První vzrušení pramenilo z tiskové zprávy podrobně popisující předběžné plány slavné 116leté značky cereálií na rozdělení společnosti do tří samostatných podniků. Kellogg se za rok obchoduje téměř o 6.5 %.

Navzdory rannímu vzestupu Kelloggu je těžké určit, jak velkou část jeho denního výkonu lze připsat zprávám. Ve skutečnosti širší index S&P 500 v úterní seanci získal téměř 2.5 %. Vzhledem k tomu, že akcie Kellogg v závěru ztratily většinu svých zisků, zdá se pravděpodobné, že pozdější investoři přistupovali k navrhovanému rozdělení opatrněji.

Přesto jsou zprávy čerstvé a nestává se každý den, kdy se korporace rozdělí na tři strany. (Zejména v potravinářském průmyslu.) Pojďme se tedy podívat na Kelloggovo chutné překvapení a na to, co to znamená pro investory.

Jak vypadá Kellogg split

Hloubkové detaily o Kelloggově splitu zatím zůstávají poněkud skoupé. Společnost poznamenala, že oficiální názvy společností, kapitálové struktury, řízení a podobné záležitosti zveřejní později.

Kellogg nicméně potvrdil, že jeho národní a mezinárodní centrála zůstane nezměněna. Společnost také doufá, že své odštěpení dokončí do konce roku 2023, s vyloučením jakýchkoli zádrhelů v procesu auditu a regulačního schvalování.

Za předpokladu, že vše půjde podle plánu, je cílem rozdělit podniky Kellogg's v USA, Kanadě a Karibiku s obilninami a rostlinami do samostatných podniků. Celkově vzato, její odštěpení budou představovat přibližně 20 % jejích čistých tržeb v roce 2021.

Zde je to, co ještě víme.

"Global Snacking Co."

Podle současného návrhu bude převážná část podnikání společnosti Kellogg (která v roce 11.4 představovala 2021 miliardy USD čistého příjmu, neboli asi 80 % jejího podnikání) provozována pod „Global Snacking Co“.

Global Snacking Co. bude obsahovat značky občerstvení Kellogg's, mezinárodní segmenty cereálií a nudlí a severoamerické mražené snídaně. Mezi oblíbené značky svačin a snídaní zahrnuté pod tento deštník patří Pringles, Cheez-It a Eggos.

Společnost odhaduje, že v roce 2021 samotné globální občerstvení představovalo 60 % čistých tržeb firmy.

"North America Cereal Co."

Dalším největším subjektem bude „North America Cereal Co.“, která v roce 2.4 dosáhla obratu zhruba 2021 miliardy dolarů. Tento segment zahrnuje přední značky obilovin společnosti v USA, Kanadě a Karibiku.

North America Cereal Co. se hodlá zaměřit na trh s cereáliemi připravenými k přímé spotřebě s názvy jako Frosted Flakes, Special K, Raisin Bran a Froot Loops. V ideálním případě spin-off znovu získá tržní podíl v segmentu obilovin a povede k růstu zisků a tržeb.

"Rostlina. Co.”

Konečný spin-off, "Plant Co.", představoval v loňském roce čisté tržby pouze 340 milionů dolarů. Přesto Kellogg označuje tento podnik za „přední, ziskovou, čistě rostlinnou společnost vyrábějící potraviny“.

Produkty nové společnosti zakotví na Ranní hvězdné farmy značka pro své produkty. Nicméně, na rozdíl od ostatních dvou spin-off, Kellogg připustil, že je zábavná možnost prodeje Plant Co. (Další podrobnosti o navrhovaném rozdělení najdete v Kellogg's oficiální tisková zpráva zde.)

Proč se rozdělit a proč teď?

V posledních letech slavné značky cereálií společnosti Kellogg sklouzly v popularitě – a ziscích – za její globální portfolio snacků. Vzhledem k tomu, že stále více Američanů si užívá snídaně na cestách a rychlého občerstvení, cereálie v krabicích už si prostě neškrtnou. A přestože pandemická uzamčení přinesla opět dobré ráno, prodeje klesly, když se svět v roce 2021 znovu otevřel.

Od té doby jsou vlastní značky Kelloggu nuceny soutěžit o peníze a čas. Rozkol doufá, že tento problém napraví. Nebo jak řekla generální ředitelka Kellogg Stele Cahillane: „[Nyní] nemusí Frosted Flakes soupeřit s Pringles o zdroje.“

Ale v příběhu je toho víc.

Odlehčení zátěže

Kellogg je velká, mnohostranná společnost se lžičkami v mnoha cereálních miskách. I když to umožňuje riskovat a pumpovat produkty, je to také nepraktické. Správa tolika značek a Typy produktu znamená, že problémy i dobré nápady snáze propadnou trhlinami.

Kellogg je ve špatné pozici, aby držel krok s dobou a přitom pokračoval v rozšiřování svého portfolia. Jak Cahillane poznamenal v tiskové zprávě Kellogg, společnost doufá, že přetvoření jejího portfolia umožní každému podniku dosáhnout jeho skutečného „samostatného potenciálu“ a „lépe nasměrovat své zdroje k jejich odlišným strategickým prioritám“.

Kellogg zase věří, že její nezávislé společnosti budou mít kontrolu a hbitost potřebnou k:

• Rozšiřte se na jejich jedinečné trhy
• Zaměřte kapitál a zdroje tam, kde to každá značka vyžaduje
• A využít příležitostí nezávislého růstu

Rozdělení řídících struktur a zdrojů to každé společnosti umožní především, aniž by si značky konkurovaly v rámci svého vlastního portfolia.

Zbavení se „konglomerátní slevy“

Pro mnoho velkých společností provozování tolika značek a produktů pod jednou střechou sestavuje takzvanou „konglomerátní slevu“. V zásadě k tomu dochází, když je ocenění společnosti nižší, než naznačuje „součet jejích částí“. by být.

Rozdělením velkého podniku na menší, segmentově specifické části, může ocenění každé společnosti stoupat (nebo klesat), aby odpovídalo její hodnotě. Pro společnost tak těžkopádnou, jako je Kellogg, to může znamenat podstatný rozdíl.

Právě je ten správný čas

Velké podnikové rozkoly nejsou nijak neobvyklé. V odvětví výroby potravin se však objevují méně často. Ve skutečnosti k poslednímu velkému rozkolu došlo, když Kraft v roce 2012 oddělil Mondelez.

Kellogg začal vyhodnocovat své portfolio v roce 2018, kdy začal přesouvat zdroje do kategorií s vyšším růstem, jako jsou občerstvení. Pandemie zastavila další změny a drastické investice, možná posílené náhlým náporem obilnin. Ale jak společnost začíná znovu růst, lídři se zdají být připraveni udělat další krok.

Více než firma: akcie Kellogg se také rozdělí

Takže Kellogg se rozděluje. Obiloviny a občerstvení už nebudou bojovat. Co to ale znamená pro její cenné investory?

Naštěstí je Kellogg pamatuje. Pokud bude postupovat tak, jak bylo zamýšleno, výsledkem navrhovaného rozdělení bude „distribuce bez daně“ jak akcií North America Cereal Co., tak Plant Co. Každý, kdo investoval do Kellogg Co. před odštěpením, obdrží své nové akcie na poměrném základě vzhledem k jejich držbě k rozhodnému dni.

Navíc investoři, kteří do Kellogg neinvestují, nebo kteří chtějí své investice před rozdělením navýšit, by měli zvážit hodnotu a potenciál každé jednotlivé společnosti. Ačkoli oba menší spin-offy mají různé profily a obstarávají různé trhy, každý z nich má určitou přitažlivost.

Pro začátek jsou tyto dvě menší společnosti atraktivními kandidáty na akvizici – a Kellogg již přiznal, že je otevřený prodeji Plant Co. Pokud akvizice proběhne, investoři budou pravděpodobně těžit ze zdravé nákupní prémie.

I bez akvizice může Plant Co. obchodovat za vyšší násobek jako „čistou hru“ v rychle rostoucím sektoru spíše než jako skryté aktivum ve starém tradičním podnikání.

Nehledě na specifika každé společnosti, prostě stát se lehčím, nově strukturovaným subjektem se stane jejím vlastním aktivem. Od vytváření kulturně a regionálně jedinečných průniků a produktů po alokaci kapitálu a marketing pro lepší využití spotřebitelských preferencí mohou být tyto menší společnosti schopny postupovat rychleji a chytřeji než těžká značka Kellogg.

Jejich investorům to poskytuje všechny vlastní výhody.

Zprávy jsou vzrušující, ale nespoléhejte na ně při výběru akcií

Jistě, zprávy o akciích Kellogg jsou cenné a mohou způsobit několik obchodních seancí zvýšených cen akcií.

Ale pro dlouhodobé investory, kteří doufají, že vybudují skutečné bohatství, investují a výdej zásob jen na zprávách je...no, špatná zpráva. Snaha načasovat trh jen zřídka vede k udržitelným ziskům (nebo jakýmkoli ziskům).

Naštěstí vás nenecháme na suchu. Ve skutečnosti vám usnadníme udržení náskoku. S investiční aplikací podporovanou umělou inteligencí Q.ai získáte automatické diverzifikace z našich rozhodnutí podložených údaji. Navíc si užijte klid, který přichází s vědomím, že nevybíráme akcie ze včerejších zpráv; investujeme pro dlouhodobý růst.

Stáhnout Q.ai dnes pro přístup k investičním strategiím založeným na umělé inteligenci. Když vložíte 100 $, přidáme na váš účet dalších 50 $.