Jaký je pokles ceny akcií Man United o 12 %, bude prodej pokračovat? | Definice a příklady

Dal jsem dohromady (velmi dlouhý!) hluboký ponor loni v září do kontroverzního vlastnictví Manchesteru United, fotbalového klubu, který jsem nenáviděl tak dlouho, jak si pamatuji. 

Ale partyzán rozděluje, psal jsem o tom, jak jejich fanoušci měli plné právo být naštvaní na majitele. Jako někdo, kdo sleduje Newcastle celý svůj život, jsem se určitě dokázal vcítit do nelehké situace, kdy mě řídí špatný muž (Newcastle nyní provozuje jiný druh špatný, ale to je příběh na jiný den). 

Od té doby se věci změnily. Ne s mojí nenávistí – ta tam bude vždy (možná ještě víc, pokud budou mé sny o první velké trofeji po 67 letech zmařeny tuto neděli ve Wembley). Ale brzy poté, co jsem napsal tu zprávu, byli Man United konečně nabídnuti k prodeji a zelené a zlaté brigádě se jejich přání splnilo.

Je Man Utd skutečně na prodej?

Je ale skutečně na prodej? Glazers toho listopadového odpoledne oznámili, že „zahajují proces zkoumání strategických alternativ“ pro Manchester United. Jak jsem tehdy psal, je to nějaká extrémní korporátní řeč pro „chceme prodávat, ale jen když dostaneme dobrou cenu“. 

A znovu, toto je tvrdá lekce, kterou jsem se naučil ze sledování Newcastlu za neplodné vlády Mika Ashleyho, který se opakovaně snažil uklidnit fanoušky tím, že trval na tom, že klub je na prodej. I když, nikdy tomu tak nebylo. Je to naděje, která tě zabíjí, je nešťastná pravda, kterou jsem se dozvěděl už dávno. 

U Man United panují obavy, že se něco podobného může stát. Údajně byly obdrženy dvě nabídky – jedna od nejbohatšího muže Británie Jima Radcliffa a druhá od konsorcia podporovaného Katarem (musíte milovat moderní fotbal, že?). 

Nemám žádný přehled o jednání za zavřenými dveřmi, ale při pohledu na trh se zdá, že existuje skutečný důvod k obavám, že zde Glazerovi hrají nějakou zábavu a hry.

S měkkým termínem pro nabídky, který dorazil minulý pátek, cena akcií Manchesteru United uzavřela na 26.33 dolaru. Dnes se obchoduje za 22.99 USD, což je 12% propad, který smaže hodnotu půl miliardy. Nenechte se mýlit: investoři se obávají, že prodej neproběhne. 

Cena akcií vyskočila v listopadu, kdy byl oznámen potenciální prodej, a vyšplhala se z 13 na 22 dolarů. Zprávy o katarské angažovanosti v poslední době ji nakoply ještě dále na 27 dolarů. 

Úterý vyřazení z tohoto týdne však přišel uprostřed zpráv, že Glazerovým nabídl finanční podporu americký hedgeový fond Elliot Management… a nabídku zůstat jako vlastníci. Pro fanoušky Man United je to stejně odporná rána, protože Casemiro se rozhodl vychytat nejvíc zbytečná žlutá karta v historii fotbalu před jedním z jejich největších zápasů sezóny. 

Ikona klubu Gary Neville také na Twitteru upozornil na to, jak zvláštní je zvyšovat ceny vstupenek, když potenciálně jdete ven, protože několik milionů liber navíc je kapkou v moři ve srovnání s mnohamiliardami. ocenění vyražené na klubu.

"Myslím, že to, co fanoušky Man United nejvíc děsí, je pocit, že toto vlastnictví Man United vede tento proces, aby vyhnalo masivní cenu nahoru," dodal Neville na Sky Sports. 

„Pokusit se nějak vytvořit úroveň, která znamená, že dva z nich mohou zůstat a zbytek rodiny, která chce odejít, může odkoupit americký fond, kterému by nevadilo vlastnit menšinový nebo významný podíl, ale ne celý podíl. To je ta největší starost."

Co znamená cena akcie pro prodej?

Ve skutečnosti by cena akcií neměla příliš záležet na ocenění. Od roku 10, kdy Glazerovi refinancovali dluh klubu (bylo také emitováno půl miliardy dluhopisů), je na burze pouze 2012 % klubu. 

Vzhledem k tomu, že Man United chřadne, byly akcie ve skutečnosti docela hroznou investicí, zvláště v době, kdy akciový trh vytiskl nehorázné zisky během jednoho z nejvýbušnějších býčích běhů v historii. Ale to jsem odbočil.

Zkoumal jsem do hloubky, jaké by mohlo být potenciální zhodnocení v loňském roce, ale to, co dělá fotbalové kluby tak těžké, je to, že se jedná o neuvěřitelně nelikvidní a zakázková aktiva. Do toho vstupuje marnivost a láska ke hře – a to ani nemluvě o tom, že někteří kupci nemusí mít finanční ohledy vůbec, tedy národní státy. 

To by také mohlo být, že Glazerové hrají tvrdě míč nad cenou. V mém analýza minulý rok jsem psal o tom, že řeči o ocenění 7 miliard liber byly fantazijní řeči, ale 6 miliard by mohlo být potenciálně dosažitelných při srovnání s nedávným prodejem Chelsea (2.5 miliardy liber v tísni) a zprávami o cílovém ocenění PSG 3.5 miliardy liber – pokud vše půjde dobře. 

Zprávy od té doby naznačují, že Glazerovi se zaměřují na číslo 6 miliard liber, ale trh je o něco chladnější, než se očekávalo. Katarská nabídka má údajně přijít na 4 miliardy liber, přičemž Radcliffe se toho jen stydí (ačkoli naznačil, že se může vyrovnat Katarům tím, že veřejnosti nakoupí 25 %). 

4 miliardy liber jsou rozhodně nižší, než jsem si myslel, že budou získány, a je těžké vidět, že by prodej probíhal na těchto úrovních. Tato čísla však nejsou ani zdaleka potvrzena a fotbalový klub je nakonec samostatným aktivem, které potřebuje pouze jednoho prodejce a jednoho kupujícího, a proto je tak těžké na ně uvést číslo. 

Takže je to jen tvrdý míč od Glazerů? Nebo je prodej skutečně méně pravděpodobný? Nikdo pořádně neví. Předpokládám, že čas ukáže, ale pro fanoušky Man United bych varoval před počítáním vašich kuřat, než se vylíhnou; Tenhle film jsem už viděl. 

Prozatím je čas zahrát si hru na vyčkávání. Wembley čeká. A na okraj, zná někdo slušného brankáře, který by se tuto neděli v 4:30 dokázal dostat na pár hodin do Wembley?