Co je to zisková recese a jak to ovlivňuje ceny akcií?

Klíčové jídlo s sebou

• Recese příjmů může být bezprostřední, protože spotřebitelské výdaje se zpomalují a vysoké náklady podkopávají zisky na Wall Street
• Vzhledem k tomu, že inflace a propouštění pokračují, řeči o recesi příjmů investory znepokojují
• Investoři se mohou chránit diverzifikací svých portfolií tak, aby zahrnovala defenzivní akcie

Finanční svět v poslední době bije na poplach kvůli možné recesi v USA a globální ekonomice. Federální rezervní systém stále bojuje s inflací, velké technologické společnosti pokračují v propouštění a společnosti se připravují na vykazování svých zisků za 4. čtvrtletí. S tím narůstají obavy z hospodářské recese.

Investiční šéf Morgan Stanley Varoval klientům, že zprávy o příchozích výdělcích by zahltily investory, což by mohlo stlačit hlavní akciové indexy na dvouletá minima, i když se ekonomika vyhne recesi. Jak se dostáváme do výsledkové sezóny, investoři sledují, zda se tyto předpovědi naplní.

Pokud jste ještě nikdy neslyšeli termín „výdělková recese“, nebojte se. Co to znamená, vysvětlíme níže – plus, jak se udržet nad vodou s investičními sadami Q.ai poháněnými umělou inteligencí.

Co je to příjmová recese?

Než na tuto otázku odpovíme, měli bychom definovat recesi obecněji. Recese je významný, rozšířený a dlouhodobý pokles ekonomické aktivity. Obecným pravidlem je, že dvě po sobě jdoucí čtvrtletí záporného růstu hrubého domácího produktu (HDP) signalizují recesi. Všimněte si však, že Národní úřad pro ekonomický výzkum používá mnohem více údajů než růst HDP, když se rozhoduje, zda vyhlásit recesi či nikoli.

Veřejně obchodované společnosti musí každé čtvrtletí hlásit svou poslední finanční výkonnost. Toto je příležitost pro investory, aby zhodnotili, jak si společnost vedla a jak si společnost pravděpodobně povede v budoucnu.

Výdělková recese, zjednodušeně řečeno, je, když většina zisků společnosti meziročně klesá dvě nebo více čtvrtletí po sobě. Pokud například 251 společností z indexu S&P 500 hlásí meziroční pokles zisků dvě čtvrtletí po sobě, nacházíme se v hospodářské recesi. Naposledy se široce hovořilo o hospodářské recesi v polovině roku 2019. Mějte na paměti, že to bylo před Covidem a na začátku roku 2020 ekonomika upadla do skutečné recese.

Viníci

Chief Investment Officer Morgan Stanley, Michael Wilson, řekl investorům v poznámce: "Nepřekousáváme toto nedávné oživení," s odkazem na akciový trh mezi říjnem a prosincem loňského roku. Wilson předpověděl, že zisky ve 4. čtvrtletí zklamou investory a že se blíží recese příjmů.

Wilson však vidí záblesk naděje, že jakmile čtvrtletní zprávy odhalí nižší zisky, medvědí trh se ve druhém čtvrtletí přiblíží ke konci. Několik dalších analytiků se domnívá, že recese zisků je letos nevyhnutelná a připraví půdu pro další pokles. Existuje několik faktorů, které způsobují recesi příjmů, ale do značné míry se to týká těchto:

• Pokračující propouštění v technologickém sektoru způsobilo, že si spotřebitelé více uvědomují své utrácecí návyky. Spotřebitelské výdaje v prosinci klesly o 0.2 % a míra úspor vzrostla na 3.4 %
• Rostoucí sazby jsou i nadále v centru pozornosti, protože Federální rezervní systém aktivně bojuje proti inflaci. Nárůst cen ve všech oblastech přispívá k tomu, že spotřebitelé utrácejí méně
• V roce 2022 jsme viděli výprodeje trhu, protože investoři byli nervózní z možné recese. Pokračující obavy ze snížení zisků mohou obnovit prodejní sezónu akcií

Nyní je důležité, aby se investoři a podniky připravili na potenciální výdělkovou recesi.

Příprava na hospodářskou recesi

Než zpanikaří, měl by investor zvážit své investiční cíle. Zamyslete se nad tím, zda jste krátkodobý nebo dlouhodobý investor. Ne všechny postupy by měly být stejné, protože každý investor bude mít pro každou akcii jiné cíle a cenové základny.

Krátkodobí investoři mohou zaznamenat možnost recese výnosů, která bude pokračovat v průběhu celého roku, což povede k dalšímu poklesu cen akcií. Tito investoři mohou chtít získat zisk, než bude trend pokračovat. Naopak dlouhodobý investor může pociťovat větší flexibilitu, protože může jezdit na akciích několik let a dát ekonomice čas na návrat.

Ne všechny poklesy trvají dlouho a ne všechny společnosti jsou postiženy stejně. Vzpomeňte si na diskutabilní oživení ve tvaru V, které jsme viděli po recesi v roce 2020, zejména u společností jako Zoom nebo Wayfair, které těžily z politiky pobytu doma. Jako investor je obecně dobré srovnávat jablka s jablky. Společnost může vykazovat meziroční nižší příjmy, ale pokud byl pro ni předchozí rok neobvyklý, rekordní, nemusí to nutně znamenat, že její základy jsou nyní na ústupu.

Příprava v diverzifikaci

Nikdy neskladujte všechna vejce v jednom košíku a nikdy nemějte v portfoliu pouze jednu investici. Investování příliš velkého kapitálu do příliš malého počtu společností vás může vystavit většímu riziku. V roce 2022 byla nejvíce zasažena portfolia plná technologických společností, zatímco vyvážená portfolia utrpěla menší poškození. Pokud v tomto roce skutečně dojde k hospodářské recesi, pravděpodobně to ovlivní některé tržní sektory více než jiné. Mezi sektory odolné vůči recesi patří spotřební zboží, zdravotnictví, veřejné služby a rozpočtové podniky, abychom jmenovali alespoň některé.

Nástroje jako Q.ai usnadňují dosažení rovnováhy. Q.ai nabízí široký výběr investičních sad, které vyvažují riziko a potenciál odměny. Existují sady pro dlouhodobé investování, ochranu proti inflaci a houpání pro ploty s rizikovějšími aktivy. Uživatelé si mohou vybrat různé funkce řízené umělou inteligencí, které zajistí portfolia před volatilitou trhu. Investiční sady s umělou inteligencí zbavte se investování dohadů.

Obavy z ocenění

Technologický sektor zaznamenal masivní růst v polovině roku 2020, který pokračoval v růstu až do roku 2021. V průběhu roku 2022 však následoval pokles. Během tohoto období mohla být ocenění technologických společností zavádějící, protože celý sektor rostl bez ohledu na výkon jednotlivých akcií. To znesnadnilo analytikovi určit hodnotu technologické společnosti. Stejné výsledky mohou přinést i hospodářské recese. I když společnost vykáže kladná čísla pro své zisky, cena akcií může klesat, protože důvěra investorů kolísá.

Sečteno a podtrženo

Poslední dva případy, kdy model Morgan Stanley předpovídal výdělky, které byly daleko pod průměrem prognóz, byly během krachu dot-com a Velké recese. Respektive S&P 500 klesl o 34 % a 49 %. Nyní varují investory, že i letošní rally vypadá zranitelně. Inteligentní investoři by měli sledovat očekávání zisku a prognózy pro tento rok. Výsledková sezóna již začala a bude pokračovat během příštího měsíce. Investoři by si měli pamatovat, že přidání defenzivních investic může vyvážit vysoce těžké portfolio.

Stáhněte si Q.ai ještě dnes pro přístup k investičním strategiím založeným na umělé inteligenci.