Co znamenají dnešní údaje o inflaci CPI pro příští zasedání Fedu?

Po měsících znepokojivých údajů o inflaci dnešní zpráva CPI nabídl nějaké dobré zprávy. Inflace za červenec stagnovala, což znamená, že se ceny oproti červnu neposunuly nahoru. To je v ostrém kontrastu s některými měsíci roku 2022, kdy ceny vzrostly o 1 % nebo více ve srovnání s předchozím měsícem.

Meziroční inflace je samozřejmě stále velmi vysoká, a to přes 8 %, kvůli nárůstu cen za posledních 11 měsíců, který je zahrnut do čísla celkové inflace, ale bude to stačit na to, aby Fed zmírnil plánované zvýšení sazeb?

Zpráva CPI

Přestože zpráva byla dobrou zprávou, snížení inflace bylo způsobeno především klesajícími cenami energií, i když ceny ostatních položek, jako je oblečení, některé náklady na dopravu a ojetá auta, také klesly. Snížení cen energií je jasným pozitivem, ale Fed ví, že ceny energií jsou kolísavé a často je strhává, aby se podíval na inflaci bez nákladů na energii.

Odstraňování energie

Na tomto základě bez zahrnutí nákladů na energii vzrostly ceny za měsíc o 0.4 % nebo anualizovaně o 4.9 %. To naznačuje, že americká ekonomika má stále problém s inflací. Vzhledem k jejich 2% cíli je to vysoko nad místem, kde chce Fed vidět trend inflace.

Také ceny potravin jsou pro ekonomiku skutečně důležité. Tvoří velkou část rozpočtu pro ty s nižšími příjmy a červencový 1.1% nárůst cen potravin spolu s 0.5% nárůstem nákladů na přístřeší může Fed nadále znepokojovat. Inflace nadále tlačí rozpočty těch, kteří si to nejméně mohou dovolit s nižšími příjmy.

Další zasedání Fedu – 21. září

Fed má znovu stanovit úrokové sazby příští měsíc 21. září. V současné době trhy stále očekávají velké zvýšení o 50-75 bps, i když zvýšení o 50 bps by bylo mírným zmírněním ve srovnání s nedávnými pohyby o 75 bps.

Dnešní data nemusí stačit na to, aby Fed změnil kurz vzhledem k jeho silnému přesvědčení o řízení inflačních rizik. Červencové údaje o nezaměstnanosti byl robustní. To může poskytnout Fedu útěchu, že obavy z recese mohou být přehnané, když se snaží zkrotit inflaci a udržet trh práce silný.

V důsledku toho může Fed chtít vidět více údajů o tom, že inflace se začíná dostávat pod kontrolu, než zmírní svůj přístup ke zvyšování sazeb. Dnešní údaje o inflaci byly povzbudivé, protože ceny energií začínají klesat.

Zdá se pravděpodobné, že v tuto chvíli překonaly vrchol inflace v USA. Zvýšení cen v mnoha dalších oblastech ekonomiky však Fed stále znepokojuje. Inflace začíná klesat, ale stále ne o tolik, jak by si Fed přál, a může chvíli trvat, než budou moci vyhlásit jakékoli vítězství.