Co znamená páteční zpráva o pracovních místech pro trh? „Příliš horko“ a akcie by mohly klesnout, říká odborník na trh

Páteční měsíční zpráva o pracovních místech ministerstva práce, která sleduje zaměstnanost ve veřejném a soukromém sektoru, by měla podle očekávání ukázat, že americká ekonomika v srpnu vytvořila 318,000 528,000 pracovních míst, což je mnohem méně než XNUMX XNUMX pracovních míst, která byla vytvořena v červenci. průzkum mezi ekonomy The Wall Street Journal. Míra nezaměstnanosti je stabilní na 3.5 %, zatímco průměrný hodinový výdělek se odhaduje na 0.4 %, po 0.5% nárůstu v předchozím měsíci. 

„Trh práce musí vykazovat známky toho, že je na cestě k návratu do stavu relativní rovnováhy, kde je počet volných pracovních míst zhruba stejný jako počet lidí hledajících práci – a pokud to neukazuje, pak obavy z více jestřábí Fed poroste, a to není dobré pro akcie,“ napsal Essaye ve čtvrteční poznámce. 

Viz: USA tento měsíc pravděpodobně přidaly 318,000 XNUMX pracovních míst – ale pozor na srpnové překvapení

'Příliš horká'

Podle Essaye, pokud budou výsledky zaměstnanosti „příliš horké“ s nárůstem nefarmářských mezd o více než 350,000 3.5 za měsíc a mírou nezaměstnanosti poklesnou pod XNUMX %, akcie by prudce klesly, což by mohlo být „méně intenzivní opakování“ minulého Pátek, protože trhy cení vyšší úrokové sazby déle.

Americké akcie minulý pátek klesly, s průmyslovým průměrem Dow Jones
DJIA,
+ 0.46%
uzavření o více než 1,000 bodů za nejhorší denní procentuální pokles za tři měsíce poté, co předseda Powell ve svém projevu v Jackson Hole řekl, že centrální banka bude pokračovat ve svém boji o to, aby se roční míra inflace vrátila zpět na svůj 2% cíl, „dokud nebude práce hotová“.

„Takto silná čísla by podtrhla, že trh práce zůstává nevyvážený, a to by udrželo Fed zaměřený na zpomalení poptávky prostřednictvím vyšších sazeb,“ řekl Essaye. "V praxi by to zvýšilo šance, že se sazba 'terminálních' Fed fondů posune nad 4% a naděje na snížení sazeb v roce 2023 by pravděpodobně byly zmařeny." 

Očekává rozpětí výnos-křivka mezi 10letá a 2letá státní pokladna růst s tím, jak 2letý výnos vystřelí výše při vyhlídce vyšších sazeb, zatímco 10letý výnos by pravděpodobně také vzrostl, ale méně. 

Dvouletý výnos státních dluhopisů dosáhl nového 2letého maxima 
TMUBMUSD02Y,
3.515%
 ve čtvrtek na 3.528 %, zatímco výnos 10letého státního dluhopisu 
TMUBMUSD10Y,
3.263%
 se vyšplhala na 3.266 %, což je nejvyšší úroveň od konce června.

Viz: „Připravte se na epické finále“: Jeremy Grantham varuje, že hrozí „tragédie“, protože „superbublina“ může prasknout

'Akorát' 

Pokud však růst pracovních míst klesne v rozmezí od nuly do 300,000 3.7, zatímco míra nezaměstnanosti stoupne nad XNUMX %, může akciový trh očekávat mírné oživení vzhledem k poklesu zásob za posledních pět dní, uvádí Essaye. 

Americké akcie byly v pozdním obchodování smíšené ve čtvrtek. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.46%
vzrostl o 40 bodů, tedy o 0.1 %. S&P 500
SPX,
+ 0.30%
ztratil 0.1 %, zatímco Nasdaq Composite
COMP,
-0.26%
byl nižší o 0.8 %. Všechny tři hlavní indexy klesly čtyři seance v řadě.  

"Neočekávali bychom explozi vyšší v akciích, protože 'Just Right' pracovní zpráva by stále nepřinesla zpět myšlenku bezprostředního pivota Fedu," řekl Essaye. "(To) by nepřimělo Fed, aby se stal jestřábím a udržoval při životě naději, že by Fed mohl snížit sazby v roce 2023." 

'Příliš studený'

V nejhorším případě s negativním tiskem pracovních míst za srpen a prudkým nárůstem míry nezaměstnanosti mohou akcie naskočit do myšlení „špatné je dobré“, ačkoli Fed se neodkloní od svého monetárního zpřísnění, protože „měkké číslo bude“ Nezměnili jsme kalkulaci Fedu pro několik příštích zasedání – „v září stále dostáváme 50-75 bps“, takže bychom nebyli nakloněni tomuto vzestupu honit,“ uvedl Essaye. 

Viz: To, co historie říká o září a akciovém trhu po letním oživení, dochází dech