Rozhovory mezi těmito dvěma o potenciální kombinaci pokračují, uvedla agentura Bloomberg s odkazem na lidi obeznámené s touto záležitostí. K dohodě může dojít v nadcházejících týdnech, dodala zpráva.
Akcie Monster Beverage (ticker: MSNT) vzrostly o 1.2 % krátce po otevření, zatímco Constellation Brands (STZ) klesla o 2.5 % níže.
Monstrum, z toho
Koka-kola
je hlavním akcionářem, který vstoupil na trh s alkoholickými nápoji začátkem tohoto roku a oznámil akvizici výrobce řemeslného piva a tvrdého seltzeru CANarchy Craft Brewery.
Fúze se společností Constellation by byla dalším významným krokem v oblasti alkoholických nápojů.
Podle údajů FactSet mají obě společnosti podobnou tržní kapitalizaci – Monster Beverage ve výši 43.7 miliardy USD a Constellation Brands ve výši 44.3 miliardy USD. Nebylo tomu tak, když se v listopadu poprvé objevily zprávy o možném navázání obchodu, protože akcie Monster od té doby klesly přibližně o 8 %.
Z tohoto důvodu analytici RBC Capital Markets vidí fúzi rovných, s rozdělením 50-50 mezi akcionáře každé společnosti jako nejpravděpodobnější scénář, pokud fúze skončí dohodou.
"Fúze by vytvořila celkovou nápojovou společnost s tržbami přes 14 miliard dolarů a více než 5 miliardami v Ebitdě," uvedli analytici vedení Nik Modi. To by mohlo vést k potenciálním nákladovým synergiím ve výši přibližně 3 % celkových příjmů společnosti, dodali.
V případě, že dohoda nebude dohodnuta, může být možností partnerství nebo společný podnik, poznamenal Modi.
Coca-Cola bude v takovém případě pravděpodobně „zainteresovanou stranou“, řekli, vzhledem k jejímu zhruba 19% vlastnictví Monster a přístupu výrobce energetických nápojů do globálního distribučního systému Coca-Coly.
„Myslíme si, že primární motivací takového potenciálního třístranného partnerství/JV by mohlo být posílení sítě Coca Coca v mezinárodním měřítku, což by umožnilo stáčírnům přístup k alkoholickým nápojům a posílení jejich finančního zdraví vyššími objemy,“ řekl Modi.
Coca-Cola by ale podle analytiků Stifel mohla být víc než jen zainteresovanou stranou v řízení. Vzhledem k tomu, že současná hodnota podniku Constellation je o 32 % vyšší než hodnota Monster, uvedli, že sloučení rovných pravděpodobně povede k tomu, že „Constellation získá Monster a zaplatí za to prémii,“ uvedli.
Tento scénář má však omezený synergický potenciál a mohl by dokonce narušit podnikání společnosti Monster, dodali.
„Naopak, nadále považujeme akvizici společnosti Monster společností Coca-Cola za nejsmysluplnější vzhledem ke smysluplným synergiím v oblasti nákladů a prodeje,“ uvedli.
Pokud jde o akcie, analytici Stifel uvedli, že zvěsti o obchodu pravděpodobně „umístí podlahu pod“ akcie Monster před jejími zisky z 24. února, protože investoři se více zaměřují na strategickou hodnotu podnikání v dlouhodobém horizontu.
Další pravděpodobnou možností transakce by byla úplná akvizice společnosti Monster Beverage společnosti Constellation, uvedli analytici RBC Capital Markets, zatímco společnost Monster by také mohla získat svého rivala, ale poté by prodala obchod s vínem a lihovinami společnosti Constellation za násobek Ebitda pro mládež.
„Domníváme se, že Monster by mohl mít menší zájem o podnikání Constellation s vínem a lihovinami oproti podnikání s pivem v hypotetické akvizici, vzhledem k potenciálně nižším synergiím ve víně a nižšímu profilu růstu v horní linii podnikání,“ uvedli.
Společnosti Monster Beverage a Constellation Brands okamžitě neodpověděly na žádost o komentář.
Napište Callum Keown na [chráněno e-mailem]