Americké akcie ve čtvrtek zaburácely výše poté, co říjnový index spotřebitelských cen ukázal, že inflace roste méně agresivním ročním tempem, než se očekávalo, což podnítilo naděje, že inflační útěk Federálního rezervního systému může konečně udělat nějaký pokrok.
Pravděpodobně je ale stále ještě příliš brzy na to, abychom se vrhli do otřesených akcií, protože americká ekonomika je „méně citlivá na tupý nástroj, jako je zvyšování úrokových sazeb“, než v minulosti, varovali analytici BofA Global v týdenním sdělení pro klienty.
I když jsou měsíční údaje stále zvýšené,Howed CPI s ročním tempem 7.7 %., což je pokles z 9.1% maxima letos v létě. To zvedlo náladu na Wall Street s indexem Dow Jones Industrial Average
DJIA,
natáčení o více než 1,000 bodůPodle Dow Jones Market Data míří akcie a akcie k nejlepšímu dni zisků na procentuální bázi od roku 2020.
Americká ekonomika však pravděpodobně nebude rychle reagovat na prudce vyšší úrokové sazby, částečně proto, že 95 % úvěrů na bydlení tvoří hypotéky s pevnou úrokovou sazbou, spotřebitelé zůstávají celkově odolní s přebytkem hotovosti a nezaměstnanost zůstává nízká, uvádí BofA Global.
A co víc, korporace během pandemie také získaly spoustu nízkonákladových finančních prostředků s pevnou úrokovou sazbou a ekonomiku nyní pohání sektor služeb, který je méně citlivý na zvyšování úrokových sazeb než sektor průmyslového zboží.
Pohled do historie také naznačuje, že inflaci by mohlo trvat déle, než se očekávalo (viz graf), než se vrátí k normálnějším úrovním kolem 3 %. Tým BofA si myslí, že by se to mohlo stát v roce 2024.
Návrat k normálu na frontě inflace by mohl trvat déle, než se očekávalo
BofA Global Research, Bloomberg
„To už jsme viděli,“ napsal výzkum BofA Global ve zprávě z 8. listopadu a dodal, že období let 1967 až 1980 bylo poznamenáno „nepolevující inflační dynamikou“, což vedlo k tomu, že index spotřebitelských cen se dotkl „řady vyšších nejvyšší a vyšší minima“, protože energetické krize a inflace mezd tlačily ceny výše.
Zatímco zpráva týmu přišla před čtvrteční čerstvou inflací, její varování se po zprávě CPI opakovala i jinde na Wall Street, přičemž analytici a tvůrci politik opakovali, že inflační boj Federálního rezervního systému pravděpodobně ještě zdaleka neskončil.
Ryan Sweet, hlavní americký ekonom z Oxford Economics, ve čtvrteční poznámce označil zpomalení říjnového indexu CPI za „trochu zavádějící“ a že to nezabrání Fedu v dalším zvyšování úrokových sazeb.
Josh Jamner, analytik investiční strategie společnosti ClearBridge Investments, uvedl, že výsledkem je, že pravděpodobně bude zapotřebí více zpomalení inflace, aby Fed získal důvěru, že „zabrzdí budoucí zvyšování sazeb, ke kterému by mohlo dojít v prvním čtvrtletí příštího roku, pokud data spolupracují,“ v e-mailovém komentáři.
Větším rizikem pro akciové investory však podle něj byly zisky a širší recese v roce 2023.
Tým BofA Global šel ještě o krok dále a poradil investorům, aby se „vyhnuli růstovým akciím, dokud se ocenění neobnoví a inflace nedosáhne vrcholu“, ale také aby ukončili rok s hotovostí a využili zotavení medvědího trhu k přeměně na energii a úvěry.
Index S&P 500
SPX,
ve čtvrtek vzrostl o 4.8 %, zatímco index Nasdaq Composite
SPX,
byla o 5.5% vyšší.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-until-2024-to-fall-to-3-and-weigh- na skladě-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo