Wells Fargo snížilo hodnocení Club holding Costco (COST) v pondělí ojedinělým krokem s odkazem na „protivětry“ růstu velkoobchodního maloobchodu. Domníváme se, že toto volání je chybou a považujeme Costco za nákup, vzhledem k hodnotě, kterou nadále nabízí své zákaznické základně uprostřed zhoršující se ekonomiky. Analytici z Wells Fargo uvedli, že jejich snížení na ekvivalent neutrálního z nákupu bylo založeno na rostoucích důkazech o zpomalení inflace cen potravin – z čehož Costco těžilo vzhledem k jeho konkurenčním nabídkám – spolu s měkčím srovnáním dopravy s palivy a celkově slabší spotřebitelskou poptávkou. "Costco zůstává vysoce kvalitním jménem, ale vidíme řadu překážek na cestě tohoto bohatého mnohonásobného akcií vpřed," napsali analytici v poznámce. Wells Fargo také snížil svůj cenový cíl pro Costco na 490 dolarů za akcii z 600 dolarů za akcii. Klub se postavil proti snížení ratingu takového maloobchodníka, který je solidně odolný vůči recesi. "Má bohatou prémii, ale je to jedna z nejspolehlivějších společností v jakémkoli typu ekonomického klimatu," řekl v pondělí Jeff Marks, ředitel analýzy portfolia v Investing Club. Akcie společnosti Costco na začátku obchodování klesly o 1 % a v pondělí odpoledne se dostaly nahoru a uzavřely na 488.55 dolaru za akcii. Akcie letos klesly o 15 %, ale nadále překonávají širší trh, přičemž index S & P 500 meziročně klesl zhruba o 21 %. Převzetí společnosti Wells Fargo Costco zaznamenalo v loňském roce zvýšenou spotřebitelskou poptávku kvůli zadním větrům způsobeným Covid-19, protože spotřebitelé trávili více času doma a zásobovali se základními potřebami pro domácnost. Ale v letošním roce, kdy se život mnoha Američanů vrátil do určité úrovně normálu, by maloobchodní podnikání Costco, které je pouze pro členy, mohlo zaznamenat tlak na prodej, pokud bude poptávka měkčí, řekl Wells Fargo. „Zdá se, že provoz COST se v poslední době zmírnil. Stále více nás znepokojuje, jak základní maloobchodní akcie reagují na zpomalující se tempo růstu, a COST může být tomuto problému více vystavena vzhledem k jeho relativně vysokému násobku,“ napsali analytici. Wells Fargo také uvedl očekávané snížení palivových marží u prodejce, který prodává benzín, a potenciální měnové protivětry. Ale názor Wellse Farga na Costco je na Wall Street stěží jednomyslný. Analytici ze Stifel minulý týden uvedli, že nadále považují Costco za „nejlepšího maloobchodníka ve své třídě“ a „hlavní holding pro spotřebitelské investory s velkou kapitalizací“. Tato zpráva z výzkumu přišla po zveřejnění údajů o prodejích společnosti Costco za říjen, které vykázaly nárůst o 6.7 %, ale zaostávaly za zářijovým růstem tržeb o 8.6 %. Navzdory meziměsíčnímu zpomalení analytici Stifel zjistili, že dvouletá složená roční míra růstu (CAGR) společnosti Costco u stejných prodejů v říjnu zrychlila čtvrtý měsíc v řadě. The Club take Myslíme si, že analýza společnosti Wells Fargo týkající se Costco nedoceňuje plnou hodnotu jejího obchodního modelu a nemění náš názor, že Costco je lídrem na trhu maloobchodních prostor. Je důležité porozumět tomu, jak Costco provozuje své podnikání, protože právě tam svým zákazníkům přináší nabídku bezkonkurenční hodnoty. Costco se zaměřuje na zvyšování členství ve svých globálních skladech, odkud získává většinu svých příjmů. Velkoobchodní prodejce dokázal udržet vysokou míru obnovení členství, protože může členům předávat slevy prodejce, které získává z velkého objemu nakupovaných potravin. Kromě toho vidíme možnost speciální dividendy, která byla naposledy distribuována v listopadu 2020, jako katalyzátor, který by mohl akcie podpořit. Tato dividenda byla za posledních osm let investorům vyplacena čtyřikrát. Vedení by navíc mohlo v roce 2023 zvýšit členské poplatky, což dále podpoří růst nejvyšší úrovně. I když jsou akcie Costco oceněny prémií, myslíme si, že je to oprávněné vzhledem k trvalému růstu zisků společnosti. Jak jsme již řekli dříve, Costco je nejlepším maloobchodníkem v náročné ekonomice a věříme, že může i nadále překonávat své konkurenty, protože spotřebitelé hledají nabídky, které šetří náklady. (Jim Cramer's Charitable Trust má dlouhou cenu. Úplný seznam akcií naleznete zde.) Jako předplatitel CNBC Investing Club s Jimem Cramerem obdržíte upozornění na obchod, než Jim provede obchod. Jim čeká 45 minut po odeslání upozornění na obchod, než koupí nebo prodá akcie v portfoliu svého charitativního trustu. Pokud Jim mluvil o akciích na CNBC TV, čeká 72 hodin po vydání upozornění na obchod, než obchod provede. VÝŠE UVEDENÉ INFORMACE INVESTIČNÍHO KLUBU PODLÉHAJÍ NAŠIM PODMÍNKÁM A ZÁSADÁM OCHRANY OSOBNÍCH ÚDAJŮ SPOLU S NAŠÍM ZŘEKNUTÍM SE ODPOVĚDNOSTI. NA ZÁKLADĚ VAŠEHO PŘIJETÍ JAKÝCHKOLI INFORMACÍ POSKYTNUTÝCH V SOUVISLOSTI S INVESTIČNÍM KLUBEM NEEXISTUJE ANI NEVZNIKÁ ŽÁDNÁ FIDUCIÁŘNÍ ZÁVAZEK.
Zákazníci nosí své zboží po nákupu v Costco ve Washingtonu DC, 5. května 2021.
Ting Shen | Zpravodajská agentura Xinhua Getty Images
Wells Fargo snížil hodnocení Club holding Costco (COST) ve vzácném pondělním tahu s odkazem na „protivětry“ růstu velkoobchodního maloobchodníka. Domníváme se, že toto volání je chybou a považujeme Costco za nákup, vzhledem k hodnotě, kterou nadále nabízí své zákaznické základně uprostřed zhoršující se ekonomiky.
Zdroj: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html