„Jsme v hlubokých potížích“: Miliardářský investor Druckenmiller věří, že zpřísnění měnové politiky Fedu v roce 2023 zažene ekonomiku do recese

Druckenmiller, jeden z nejuznávanějších mozků Wall Street, vyjádřil obavy ohledně likvidity na dluhopisovém trhu poté, co kvantitativní uvolňování Fedu během pandemie koronaviru a jeho politika téměř nulových úrokových sazeb v posledním desetiletí vytvořila bublinu aktiv. 

Federální rezervní systém držel v letech 0 až 0.25 cílovou sazbu Fed fondů v rozmezí 2008 % až 2015 %, aby čelil finanční krizi a jejím následkům. Fed také v březnu 2020 v reakci na pandemii COVID-19 opět snížil sazby téměř na nulu. Navíc desetileté období kvantitativního uvolňování zdvojnásobilo rozvahu centrální banky na téměř 9 bilionů dolarů. 

Viz: Bude říjen dalším „zabijákem medvědů“ na burze? Proč investoři musí opatrně obcházet sezónní trendy.

Přidáním další likvidity do finančního systému Fed také pomohl podpořit významné zisky v akciích, dluhopisech, bydlení a dalších aktivech.

S nejnižší úrokovou sazbou, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
vyletěly o více než 40 %, zatímco S&P 500
SPX,
-1.51%
vyskočil přes 60 % a Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
podle Dow Jones Market Data získal mezi březnem 80 a prosincem 2020 více než 2021 %. 

S kvantitativním zpřísňováním však centrální banka začala již v červnu zvýšila úrokové sazby o 75 základních bodů na třech po sobě jdoucích jednáních. Znamenalo to nejtvrdší politický krok Fedu od 1980. let ke zkrocení inflace, která byla vyšší, než se očekávalo. 

Viz: Tento propad akciového trhu vypadá jako propad dot-com z roku 2000, říká investiční guru

Podle Druckenmillera Fed udělal chyby v sázce na riziko a odměnu, kterou uzavřel, a důsledky toho „budou s námi ještě dlouho, dlouho“.

 „Přišli jsme s touto směšnou teorií ‚přechodnosti‘, takže máme 5 bilionů fiskálních stimulů, máme 5 bilionů v QE,“ řekl. „A pokud si pamatujete, měnový rámec na podzim roku 2020 už (Fed) nehodlali předpovídat. Budou závislí na datech a budou čekat, až uvidí bělmo inflačních očí. Tak hádejte co? Viděli bělma svých očí."

Americké akciové indexy v pátek většinou klesla v trhaném obchodu poté, co údaje o inflaci ukázaly, že inflace v srpnu zrychlila ještě více, než se očekávalo. Index S&P 500 byl na cestě k měsíčnímu poklesu o 7.9 % při čtvrtečním závěru, zatímco Dow Jones Industrial Average klesl o 7.2 % a Nasdaq Composite posunul svou celkovou měsíční ztrátu na 9.1 %, podle Dow Jones Market Data.