K překvapení některých pozorovatelů Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B) Abel prodal 1% podíl ve velké energetické jednotce společnosti Berkshire Hathaway Energy zpět dceřiné společnosti za 870 milionů dolarů v hotovosti, místo aby získal akcie Berkshire. . Tento červnový prodej byl zveřejněn v nedávno podaném 10-Q za druhé čtvrtletí Berkshire.
Abel, viceprezident Berkshire Hathaway (ticker: BRK/A, BRK/B) a vedoucí rozsáhlých nepojišťovacích operací společnosti, mohl prodat podíl na akciích Berkshire na základě jazyka zástupce Berkshire. Prodej akcií Berkshire by byl pravděpodobně daňově efektivní a výrazně by ho spojil s akcionáři Berkshire.
To by bylo v souladu s příkladem Buffetta, místopředsedy Charlieho Mungera a dalších vedoucích pracovníků a ředitelů Berkshire, stejně jako s filozofií řízení, kterou Buffett stanovil.
Jak to vypadá, Abel, 60, vlastní 2,363 700,000 akcií společnosti třídy B v hodnotě asi 2 2022 USD. Ty se konají jménem jeho rodiny. Abel je správcem pěti akcií třídy A v hodnotě více než XNUMX miliony dolarů, ale zříká se skutečného vlastnictví těchto akcií, podle zástupce společnosti Berkshire pro rok XNUMX.
V posledních čtyřech letech nekoupil žádné akcie Berkshire na základě zástupců Berkshire. Jeho celková kompenzace byla za dané období 75 milionů dolarů.
Berkshire, na rozdíl od většiny společností, neposkytuje svým vedoucím pracovníkům ani členům správní rady odměny založené na akciích. Musí nakupovat akcie na otevřeném trhu jako kdokoli jiný.
Berkshire Hathaway nereagovala na žádost o komentář a mluvčí BHE, kde je Abel předsedou, odmítla záležitost komentovat. Abel nemohl být zastižen přímo.
Buffett mezitím drží více než 100 miliard dolarů akcií Berkshire, i když od roku 2006 rozdal více než polovinu svého podílu různým filantropům.
Munger, jeho dlouholetý partner, vlastní zhruba 2 miliardy dolarů akcií Berkshire. Ajit Jain, dlouholetý výkonný ředitel Berkshire a vedoucí pojišťovacích operací společnosti, drží téměř 200 milionů dolarů v akciích Berkshire na základě nejnovějšího proxy. Všichni ředitelé Berkshire, včetně bývalého generálního ředitele American Express Kena Chenaulta a investičního manažera Chrise Davise, vlastní podle nejnovějšího proxy více akcií než Abel.
Mnoho společností vyžaduje, aby vrcholní manažeři drželi určité množství akcií. V
General Motors
,
manažeři musí vlastnit jeden až šestinásobek svého ročního platu, přičemž generální ředitelka Mary Barra musí mít nejvyšší podíl na šestinásobku. Berkshire žádný takový požadavek nemá.
Buffett ale dal jasně najevo, že věří v lidi, kteří řídí společnost vlastnící akcie. Ve svém dopise pro akcionáře z roku 2017 Buffett aktualizoval Manuál vlastníka Berkshire, který nastiňuje jeho filozofii řízení.
„V souladu s orientací Berkshire na vlastníka má většina našich ředitelů významnou část svého čistého jmění investovanou do společnosti,“ napsal. „Jíme vlastní vaření. Charlieho rodina má většinu svého čistého jmění v akciích Berkshire; Mám více než 98 %.
„Charlie a já vám nemůžeme slíbit výsledky. Ale můžeme zaručit, že vaše finanční jmění se bude pohybovat v souladu s naším po libovolnou dobu, kterou si zvolíte za našeho partnera,“ napsal.
Abel vedl Berkshire Hathaway Energy v letech 2008 až 2018, než převzal současnou roli v mateřské společnosti. Byl prezidentem BHE od roku 1998 do roku 2008 a vstoupil do ní v roce 1992.
„Rád bych viděl, aby pan Abel investoval velkou část výnosů po zdanění z prodeje svého podílu v BHE do akcií Berkshire Hathaway, což prokazuje jak jeho dlouhodobý závazek vůči společnosti, tak solidní spojení s akcionáři. “ napsal James Shanahan, analytik Edward Jones, v e-mailu Barron's.
Pokud by Abel vyměnil svůj podíl v BHE za akcie Berkshire, podle newyorského daňového experta Roberta Willense by to byla směna bez daně. On řekl Barron je v e-mailu, že by šlo o reorganizaci B podle daňového řádu.
„Nabytí akcií dceřiné společnosti mateřskou společností, kterou již „kontroluje“ a po takové akvizici nadále kontroluje, je reorganizací a tato klasifikace transakce naopak umožňuje akcionářům společnosti výměnu bez daně. dceřiná společnost pro akcie mateřské společnosti,“ napsal Willens. Berkshire drží 92 % BHE.
Podíl Abela v BHE se objevil na výroční schůzi Berkshire v dubnu, když se akcionář zeptal Buffetta a Mungera, zda Abelovy pobídky nejsou v souladu s jeho velkým podílem v dceřiné společnosti Berkshire.
Buffett a Munger odpověděli, že Abel je zcela oddán Berkshire. "Je to historická nehoda, nezpůsobuje žádné velké napětí ani porušení svěřenské povinnosti," řekl Munger.
Abel získal většinu podílu BHE z opčních grantů před více než 20 lety, kdy byl BHE veřejně obchodován jako MidAmerican Energy před jeho koupí Berkshire v roce 2000. Akcie BHE od té doby vzrostly 30krát, ale veřejně se neobchodují.
V nadcházejících měsících budou držitelé Berkshire hledat, zda Abel investuje část značného výnosu z prodeje BHE do akcií Berkshire.
Napište Andrewovi Barymu na [chráněno e-mailem]