Warren Buffett boří mýtus o Warrenu Buffettovi

Berkshire Hathaway Warrena Buffetta naložila na akcie, protože ceny akcií počátkem tohoto roku klesly.

V sobotu Buffett prozradil, že spol koupil akcie v hodnotě 51.1 miliardy dolarů během prvního čtvrtletí. V slide V sobotu na výroční schůzi akcionářů Berkshire Hathaway poznamenal, že nákup zahrnoval úsek mezi 21. únorem a 15. březnem, kdy společnost vrazila na trh 41.0 miliard dolarů. Jen 4.6. března utratil Berkshire ohromných 4 miliardy dolarů.

"Utratili jsme 40 miliard dolarů ve spěchu, za tři týdny," řekl Buffett. "Nyní jsme trochu zpátky v naší letargičtější náladě."

V prvním čtvrtletí se index S&P 500 propadl až o 13.7 % a 4,114. února dosáhl minima 24 4.9, než se trochu vzpamatoval a na konci čtvrtletí klesl o XNUMX %.

Zdá se, že obchodní činnost Berkshire je ozvěnou jedné z nich Buffettovy nejslavnější citáty: "Měj strach, když jsou ostatní chamtiví, a buď chamtivý, když se ostatní bojí."

Nepředpokládejte však, že tímto nákupem Buffett signalizuje světu, že věří, že akciový trh dosáhl dna.

"Nedokázali jsme dobře načasovat"

Buffettova reputace jako hodnotově orientovaného investora s rekordními výnosy na trhu může některé lidi vést k tomu, že si myslí, že „Oracle of Omaha“ je úspěšný. tržní časovač (tj. někdo, kdo obchoduje na základě přesvědčení, že ceny dosáhly vrcholu nebo dosáhly dna).

Opravdu, jeden z jeho nejvýraznější výzvy k nákupu akcií došlo během některých z nejtemnějších hodin finanční krize.

V sobotu však dal jasně najevo, že není žádný market timer.

"Nemáme ani tušení, co akciový trh udělá, až se v pondělí otevře - nikdy jsme to neměli," Buffett řekl.

Zamyslel se nad finanční krizí a poznamenal, že Berkshire „utratila asi 15 nebo 16 miliard dolarů“ za nákup akcií v době, kdy Lehman Brothers na podzim roku 2008 zkrachovala. Ukázalo se, že uplynuly měsíce, než trh nakonec dosáhl minima.

"Byla to opravdu hloupá doba [na nákup akcií] a pro New York Times jsem napsal článek o 'Buy American'," řekl.

Příběh pokračuje

Poté, co byl tento článek zveřejněn, S&P 500 klesl o dalších 26 %, než dosáhl dna v březnu 2009.

"Kdybych měl nějaký smysl pro načasování a počkal šest měsíců, než-" začal říkat. "Nízko bylo v březnu... Úplně jsem tu příležitost propásl."

Pokračoval v čistotě.

"Úplně jsem propásl březen 2020," řekl o době, kdy akciový trh zahájil nový býčí trh poté, co se zhroutil během vypuknutí pandemie. "Nedokázali jsme dobře načasovat."

Pokud by Buffett a jeho tým v Berkshire byli přesvědčeni o své schopnosti předvídat obraty na trhu, možná by společnost nemusela zprávy 1.8 miliardy USD v nerealizovaných ztrátách z portfolia cenných papírů během prvního čtvrtletí.2

Uvidíme se za 20 let

Buffett zopakoval, že jeho obchody jsou založeny na dlouhodobých vyhlídkách podniků, které kupuje, nikoli na jeho krátkodobých očekáváních pro trh nebo ekonomika.

"Nemyslím si, že jsme někdy udělali rozhodnutí, kde by jeden z nás řekl nebo přemýšlel: 'Měli bychom nakupovat nebo prodávat na základě toho, co trh udělá'," řekl Buffett.

Tyto komentáře přicházejí, protože volatilita trhu zůstává velmi vysoká. Na Pátek - Sobota, S&P 500 se propadl o 3.6 %. Za měsíc S&P klesl o 8.8 %, což je nejhorší měsíc od března 2020 a nejhorší duben od roku 1970.

Naštěstí pro investory, jako je Buffett, to, co se stane v týdnech po nákupu, obchod neuskuteční ani nezruší.

„Během příštích 20 let bych očekával, že [akciové portfolio Berkshiru] bude mít větší kapitálové zisky než ne,“ vtipkoval Buffett.

Stojí za zmínku, že od roku 1926 existuje nikdy to nebylo 20 let během kterých akciový trh nevytvářel kladný výnos.

"Za 20 let vám podám zprávu, zda se to stalo nebo ne."

Více od TKer:

Zpětný pohled ?

? Akcie padají: Index S&P 500 minulý týden klesl o 3.3 %. Nyní vzrostla pouze o 0.4 % z minima z 24. února 4,114 14.2, ale klesla o 4 % z maxima ze 4,818. ledna XNUMX XNUMX.

Index S&P v dubnu klesl o 8.8 %, což je nejhorší měsíc od března 2020 nejhorší duben od roku 1970. Pro více informací o volatilitě trhu čtěte tento a tento.

? Bonanza výdělků: Byla tu spousta společností, které vykázaly čtvrtletní výsledky a akcie se posunuly. Akcie Applu po společnosti klesly Varoval miliard dolarů v nákladech spojených s problémy dodavatelského řetězce. Akcie Amazonu po společnosti klesaly hlášeny svou první čtvrtletní ztrátu od roku 2015. Akcie Microsoftu po společnosti vzrostly řekl její cloudové podnikání Azure vzkvétalo. Akcie Meta (aka Facebook) po společnosti prudce vzrostly řekl růst uživatelů se vrátil. Akcie Alphabet po společnosti klesly hlášeny příjmy byly za očekáváním.

Nebudu procházet všechny 160 oznámení o výdělcích z minulého týdne. Ale tady je pěkné velké zaokrouhlení dosavadní výsledkové sezóny z FactSet: „Za 1. čtvrtletí 2022 (s 55 % společností z indexu S&P 500 vykázalo skutečné výsledky) 80 % společností z indexu S&P 500 vykázalo pozitivní překvapení na akcii a 72 % společností z indexu S&P 500 vykázalo pozitivní překvapení v tržbách… Za 1. čtvrtletí 2022 míra růstu zisku pro S&P 500 je 7.1 %. Pokud je skutečné tempo růstu za čtvrtletí 7.1 %, bude to znamenat nejnižší tempo růstu zisku vykázané indexem od 4. čtvrtletí 2020 (3.8 %).“

FactSet dodal, že pokud vyloučíte slabé čtvrtletí Amazonu, zisky S&P 500 by měly růst o 10.1 %.

?? Záporný HDP za 1. čtvrtletí popírá ekonomickou sílu: HDP v 1.4. čtvrtletí klesl tempem 1 %. Negativní tisk však lze z velké části vysvětlit tím, že USA mnohem více dovážely, než vyvážely. Kromě jiného vzrostly spotřebitelské výdaje a obchodní investice, což potvrdilo sílu ekonomiky. Další informace o zprávě o HDP čtěte tento.

? Firmy investují: Podle Údaje ze sčítání lidu V úterý byly zveřejněny objednávky na nebranný investiční majetek s výjimkou letadel – alias jádrový kapitál nebo podnikové investice – v březnu vzrostly o 1.0 % na rekordních 80.8 miliardy USD. To bylo výrazně silnější, než očekávali 0.5% ekonomové. Pro více informací o investicích do podnikání čtěte tento.

? Síla trhu práce: V týdnu končícím 23. dubna počáteční nároky na dávky pojištění v nezaměstnanosti klesla na pouhých 180,000 200,000, desátý týden v řadě byla tato míra pod 1.4 1970. Pojištěná nezaměstnanost (tj. počet lidí, kteří podali první žádost a poté pokračovali v žádosti o dávky) dosáhla XNUMX milionu, což je nejnižší úroveň od února XNUMX. Pro více informací o síle ekonomiky čtěte tento.

? Spotřebitelská důvěra klesá: Index spotřebitelské důvěry Conference Board klesl na 107.3 ​​v dubnu z 107.6 v březnu. "Index současné situace poklesl, ale zůstává poměrně vysoký, což naznačuje, že ekonomika na začátku druhého čtvrtletí pokračovala v expanzi," řekla Lynn Franco z Conference Board. „Očekávání, i když byla stále slabá, se dále nezhoršila kvůli vysokým cenám, zejména u benzínové pumpy, a válce na Ukrajině. Záměry na dovolenou ochladly, ale záměry koupit si zboží za velké ceny, jako jsou automobily a mnoho spotřebičů, poněkud vzrostly.“

Mějte na paměti, že slabá spotřebitelská důvěra nemusí nutně znamenat, že spotřebitelské výdaje klesají. Pro více informací si přečtěte tento a tento.

? Ceny domů rostou: Ceny domů ve Spojených státech v únoru vzrostly o 19.8 % oproti předchozímu roku, podle odhadů S&P CoreLogic Case-Shiller Index. Jednalo se o třetí nejvyšší hodnotu v historii indexu. Craig Lazzara z S&P DJI: „Makroekonomické prostředí se rychle vyvíjí a nemusí podporovat mimořádný růst cen domů ještě mnohem déle. Obnovení všeobecné ekonomické aktivity po COVID vyvolalo inflaci a Federální rezervní systém v reakci na to začal zvyšovat úrokové sazby. Brzy možná začneme vidět dopad rostoucích hypotečních sazeb na ceny domů.“

? Sazby hypoték klesají, ale stále jsou vysoké: Od Freddie Mac: „Kombinace rychlého růstu cen domů a nejrychlejšího růstu hypotečních sazeb za více než čtyřicet let konečně ovlivňuje poptávku po koupi. kupující domů, kteří se pohybují v současném prostředí, se vyrovnávají různými způsoby, včetně přechodu na hypotéky s nastavitelnou úrokovou sazbou, odchodu z drahých pobřežních měst a hledání cenově dostupnějších předměstí. Očekáváme, že pokles poptávky koncem tohoto roku zmírní růst cen domů na udržitelnější tempo.“

Po silnici?

Všechny oči budou upřeny na Federální rezervní systém, protože jeho výbor pro nastavení měnové politiky zasedá v úterý a ve středu. Ekonomové očekávají, že Fed oznámí zvýšení své základní úrokové sazby o 50 bazických bodů a bude sdílet plány na snížení velikosti své rozvahy. To jsou akce představitelů Fedu signalizovali v posledních týdnech uprostřed vysoká inflace. Minulý pátek jsme se dozvěděli, že oblíbené měřítko inflace Fedu — základní cenový index PCE — v březnu vzrostl o 5.2 % oproti předchozímu roku. To bylo těsně pod únorovým tiskem 5.3 %, což bylo nejvíce od dubna 1983.

Pátek přichází s dubnovou zprávou o zaměstnanosti v USA. Ekonomové odhadují, že zaměstnavatelé vytvořili během měsíce 400,000 XNUMX pracovních míst.

Jsme také stále uprostřed výsledkové sezóny. Podívejte se na kalendář níže od Přepis s některými z velkých jmen tento týden oznámili své čtvrtletní finanční výsledky.

1. I napsal sloupek o celém tomto utrpení pro Yahoo Finance v březnu 2020.

2 Akciové portfolio Berkshire Hathaway bylo všechno, jen ne odolné vůči volatilitě, která letos otřásá globálními finančními trhy. Společnost hlášeny Nerealizováno 1.8 miliardy dolarů ztráty na svém portfoliu cenných papírů během 1. čtvrtletí, což je srovnatelné s nerealizovanými 4.6 miliardami USD zisky vykázala ve stejném období před rokem. (Nerealizované zisky nebo ztráty představují změnu tržní hodnoty cenných papírů, které nebyly ve skutečnosti prodány. Buffett byl dlouholetým kritikem účetního pravidla která vyžaduje, aby společnosti hlásily tyto takzvané papírové zisky a ztráty.)

3. Pro více informací si přečtěte můj nedávný sloupek Yahoo Finance: Proč se Warren Buffett „nikdy nerozhodl na základě ekonomické předpovědi“

Verze tohoto příspěvku byla původně publikováno on TKer.co.

Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance

Postupujte Yahoo Finance na X, facebook, instagram, Flipboard, LinkedIn, a Youtube