Společnost Warner Bros Discovery měla ošklivou čtvrť. Jde o kombinaci HBO Max a Discovery+.

Akcie Warner Bros. Discovery (ticker: WBD) ve čtvrtek při obchodování mimo pracovní dobu klesly o 12 %.

Warner Bros. Discovery je produktem jarní fúze mezi Discovery a Warner Bros., kterou AT&T (T) oddělila, aby se zaměřila na její telekomunikační podniky. Sloučená mediální společnost zahrnuje HBO Max a Discovery+, hollywoodské studio Warner Bros a kanály kabelové televize včetně TNT, CNN, Discovery, Food Network a HGTV. Tato transakce byla uzavřena 8. dubna, týden do druhého čtvrtletí.

Ve čtvrtek odpoledne WBD oznámilo příjmy za druhé čtvrtletí ve výši 9.8 miliardy dolarů, nebo 10.8 miliardy dolarů, pokud by byly společnosti sjednoceny po celé tři měsíce. Tyto proforma příjmy klesly zhruba o 3 % ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku. Analytici z Wall Street předpovídali průměrný příjem 11.8 miliardy dolarů.

WBD vykázala čistou ztrátu 3.4 miliardy dolarů nebo 1.50 dolaru na akcii, oproti konsensu o zisku 11 centů na akcii před zprávou. Pro forma by to byla ztráta 2.2 miliardy dolarů. Zahrnuje přibližně 2 miliardy USD na restrukturalizaci a náklady související s transakcemi a další 2 miliardy USD na odpisy nehmotných aktiv.

Vykazovaný upravený zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací – neboli Ebitda – byl 1.7 miliardy dolarů, meziročně o 32 % méně a výrazně zaostával za prognózou analytiků ve výši 2.5 miliardy dolarů. S proforma úpravami by upravená Ebitda činila 1.8 miliardy dolarů.

Volný peněžní tok společnosti byl ve čtvrtletí 789 milionů dolarů, což je o 4 % více, ale nedosáhlo konsensu 961 milionů dolarů.

„Měli jsme za sebou rušné, produktivní čtyři měsíce od uvedení Warner Bros. Discovery a jsme více než kdy jindy přesvědčeni o obrovské příležitosti, která nás čeká,“ řekl generální ředitel WBD David Zaslav, který byl dříve generálním ředitelem Discovery. „Jsme přesvědčeni, že jsme na správné cestě ke splnění našich strategických cílů a skutečně excelovat, a to jak kreativně, tak finančně.“

WBD zakončilo druhé čtvrtletí s 92.1 miliony předplatitelů streamování na HBO Max a Discovery+, což představuje nárůst o 1.7 milionu během období. To je zpomalení růstu. Na konci prvního čtvrtletí měly HBO a HBO Max 76.8 milionu předplatitelů, což je o tři miliony více za první tři měsíce roku, a Discovery+ mělo 24 milionů předplatitelů, což je nárůst o dva miliony. 

Průměrný příjem na předplatitele byl ve čtvrtletí 7.66 USD. Společnost ve čtvrtek neuvedla údaje o předplatitelích obou služeb samostatně. Spojení HBO Max a Discovery+ do jedné služby je součástí plánu, se spuštěním v USA v létě 2023 a následným mezinárodním trhem do roku 2024. Pracuje se na bezplatné, reklamou podporované úrovni služby, řekl ve čtvrtek Zaslav. doplněk k existujícím verzím bez reklam a ad-lite.

Tržby ze streamingového segmentu dosáhly ve druhém čtvrtletí 2.4 miliardy USD, což představuje nárůst o 2 %, a upravená Ebitda byla ztrátou 560 milionů USD – oproti pro forma ztrátě 235 milionů USD v období před rokem.

Management ve čtvrtek uvedl, že očekává vrcholné ztráty streamování v tomto roce, na cestě k upravenému zlomu Ebitda do roku 2024 a zisku alespoň 1 miliardy dolarů v roce 2025 – kdy by služba mohla mít 130 milionů globálních předplatitelů a průměrné tržby na uživatele budou. být vyšší.

Divize televizních sítí WBD – její největší – měla tržby ve výši 6.1 miliardy USD, pokles o 1 %, a upravená Ebitda ve výši 2.4 miliardy USD, pokles o 12 %. Za poklesem zisku stály vyšší náklady na sportovní práva.

A konečně, segment filmových studií WBD měl tržby 3.4 miliardy dolarů a 409 milionů dolarů upravený Ebitda, což je nárůst o 1 % a pokles o 7 %.

Manažerské pokyny z května 2021, kdy bylo odštěpení a fúze oznámeno, požadovaly v roce 52 celkové příjmy 2023 miliard USD, včetně nejméně 15 miliard USD příjmů ze streamování; 14 miliard USD upravené Ebitda; a zhruba 8 miliard dolarů volného cash flow v příštím roce.

Vedení se také zaměřovalo na 3 miliardy USD v ročních úsporách nákladů v důsledku fúze, z nichž 1 miliardy USD již bylo dosaženo. Nové vedení krátce po převzetí ukončilo streamovací službu CNN+, a to pouze asi měsíc po jeho spuštění. Vedoucí pracovníci ve čtvrtek prošli několika dalšími oblastmi, na které se zaměřovali na snížení nákladů, včetně odstranění některých méně nadějných televizních a filmových produkcí.

WBD měla na konci druhého čtvrtletí čistý dluh 49 miliard dolarů, neboli 5.0krát upravená Ebitda. Management plánuje během dvou let snížit pákový efekt na 2.5 až 3.0krát.

Akcie WBD se od svých minim z konce června odrazily o více než 30 %, ale zůstávají levné: WBD měla tržní hodnotu téměř 41 miliard USD a při čtvrteční závěrečné ceně se obchodovala za 12násobek budoucích zisků. Akcie stále klesly o 29 % od uzavření obchodu AT&T/Discovery 8. dubna do čtvrtečního uzavření. Index S&P 500 v tomto období klesl o 7.4 %.

Napište Nicholasovi Jasinskému na [chráněno e-mailem]