„Oznámení Walmartu je potvrzením toho, že spotřebitelé s nízkými příjmy jsou extrémně zoufalí… a že tento problém se začíná stávat fenoménem středních příjmů,“ říká John San Marco, portfolio manažer Neuberger Berman's Next Generation Connect Consumer ETF. "Moje silné podezření je, že až se dostaneme přes tuto maloobchodní výsledkovou sezónu, Walmart nebude vypadat jedinečně špatně."
Lovci výhodných nabídek jsou oprávněně ostražití. Velikost společností znamená, že jejich bolest – a jejich nezbytné diskontování – se bude projevovat celým průmyslem. Citigroup v červnu prozíravě varovala, že bez ohledu na širší ekonomiku se to chystá cítit se jako recese v oblečení, a analytička Jefferies Stephanie Wissink řekla téměř totéž na závěr oznámení Walmartu: „Zatímco titulky naznačují, že nejsme v recesi, zdá se, že jsme pevně v ‚recesi volného zboží'.“
Ne všechny statky jsou však stvořeny stejně. Společnosti, které prodávají relativně základní oblečení, jako Walmart a Target, jsou nepochybně cítí bolest. To je evidentní u maloobchodníků, jako je Gap (GPS), který nedávno odvolal svého generálního ředitele jako také snížit výhled marží. Situace však nemusí být tak strašná, jak se někteří obávají. Walmart řekl, že dosáhl pokroku při práci se zásobami, ceny plynu v posledních týdnech klesly a nezdá se, že by výdaje spadly z útesu.
Analytik Stifel Mark Astrachan poznamenává, že aktualizace Walmartu se pravděpodobně více „hledí do minulosti“, vzhledem k nedávnému průzkumu jeho firmy z poloviny července, který ukazuje, že „slábnoucí výdajové záměry u lidí s nejnižšími příjmy dosáhly dna na konci června…[a] výdajové záměry se postupně zlepšily napříč všemi úrovně příjmů." To neznamená, že by se výdaje později v tomto roce nescvrkly, ale alespoň ve druhém čtvrtletí si myslí, že by maloobchodníci měli být schopni splnit nižší očekávání.
V úterním výprodeji byly tvrdě zasaženy i firmy, které by měly umět dobře hospodařit.
Costco Velkoobchod
(COST) klesly o 3.3 %, i když se mu daří dobře, když nakupující hledají hodnotu.
Dodávka traktoru
Co.
(TSCO) se propadl o 5.3 %, i když ddožil se o čtvrtinu dříve beat-and-raise tento týden. Zásoby autodílů jsou nejen poměrně proticyklické, ale mají slušnou cenovou sílu. Ještě pořád,
AutoZone
(AZO) klesl o 2.2 % a
Advance Auto Parts
klesl o 3.6%.
Ale co samotní prodejci oblečení? Vzhledem k tomu, že výhledy do budoucna dominovaly výkonnosti maloobchodníků v prvním čtvrtletí po zisku, marže mohou být jednou z mála klíčových oblastí, na které se v nadcházející výsledkové sezóně za druhé čtvrtletí zaměříme.
Realita je taková, že od Gap do
Koupel a masáže
(BBWI) mnoho maloobchodníků vrátit hodně nebo celý pokrok během pandemie vydělali na okrajích; ve skutečnosti je snižování marže rozšířené, píše spoluzakladatel DataTrek Research Nicholas Colas, protože energetika a průmysl jsou jediné dva z 500 sektorů indexu S&P 11, u kterých se podle konsensuálních odhadů FactSet očekává meziroční zlepšení ve druhém čtvrtletí. .
Ale ne všichni prodejci by měli cítit tlak.
Levi Strauss
& Co. (LEVI) může být jedním z maloobchodníků, kteří byli nespravedlivě zasaženi: Právě teď je těžké najít přitažlivost u prodejců neformálního oblečení a čelí riziku větších celkových slev v tomto prostoru. Ale marže společnosti zůstaly na stejné úrovni fiskální druhé čtvrtletí, který byl hlášen před méně než třemi týdny, což znamená, že jeho optimističtější trendy odrážejí novější data.
TJX
Cos. (TJX) také vypadá atraktivně a těží nejen z toho, že zákazníci obchodují dolů, ale také z velkého množství inventáře, ze kterého si můžete vybrat. „TJX má jedinečnou pozici, ještě více než ostatní podceněni, aby vydělal na maloobchodním masakru, protože lepší značky a prodejci je osloví s atraktivními nabídkami na zboží,“ říká San Marco, kterému se také líbí jeho silná loajalita zákazníků. .
A co dělat se samotným Walmartem? Někteří doufali, že druhé snížení prognózy Targetu bude pro tuto akcii znamenat nízkou hladinu, ale zjevně tomu tak nebylo. Se sezónou maloobchodních zisků za rohem je těžké tvrdit, že Walmart zde dosáhl dna.
Přesto to má jednu výhodu: V době, kdy manažerské týmy reagovaly na rychle se měnícího spotřebitele obzvláště bezhlavě, má Walmart přinejmenším nového finančního ředitele Johna Raineyho, který dohlížel na období skvělé výkonnosti akcií na burze.
PayPal
(PYPL).
Možná má stále kouzelný dotek.
Napsat Teresa Rivas ve společnosti [chráněno e-mailem]