Wall Street sleduje zisky automobilového průmyslu kvůli známkám „zničení poptávky“

DETROIT – Od začátku pandemie na začátku roku 2020 zaznamenali američtí výrobci automobilů a prodejci rekordní zisky, protože poptávka převyšovala dodávky nových vozů uprostřed problémů s dodavatelským řetězcem.

Ale s rostoucími úrokovými sazbami, inflací na rekordních maximech a obavami z recese Wall Street bedlivě sleduje výsledky zisků za třetí čtvrtletí a vodítka pro jakékoli náznaky spotřebitelská poptávka může slábnout.

„Auto sentiment je velmi špatný. Chápeme to. Vyšší sazby, stále vysoké ceny, nízká spotřebitelská důvěra, potenciální recese a evropské energetické riziko nedělají z aut přátelské místo,“ napsal minulý týden v poznámce pro investory analytik RBC Capital Markets Joseph Spak.

Spak řekl, že zisky za třetí čtvrtletí „by měly být většinou v pořádku“, přičemž důraz je kladen na komentáře společnosti a revize pokynů. Řekl, že odhady pro rok 2023 pro tento sektor se musí „posunout podstatně níže“.

RBC a další finanční firmy signalizovaly, že problémy dodavatelského řetězce automobilového průmyslu by se mohly rychle přesunout do problémů s poptávkou.

Zisky amerických a evropských automobilek příští rok klesnou o polovinu, protože slábnoucí poptávka vede k převisu nabídky vozidel, uvedli analytici UBS pod vedením Patricka Hummela řekl minulý týden investorům.

Řekl, že celkový automobilový sektor v roce 2023 „se rychle zhoršuje, takže destrukce poptávky se zdá nevyhnutelná v době, kdy se nabídka zlepšuje.“

10. října snížil i Hummel General Motors a Ford Motorpředpovídal, že bude trvat tři až šest měsíců, než automobilový průmysl skončí v převisu nabídky. Řekl, že to „učiní náhlý konec“ bezprecedentní cenové síle a ziskových marží pro automobilky v posledních třech letech.

Investiční firma snížila hodnocení Fordu na „prodat“ z „neutrálního“ a GM na „neutrální“ z „koupit“ – obě akcie klesají zhruba 8 % během intradenního obchodování 10. října.

Snížení přišlo týdny poté, co Ford uvedl, že nedostatek dílů se týkal zhruba 40,000 45,000 až XNUMX XNUMX vozidel, především nákladních vozů s vysokou marží a SUV, které se nepodařilo dostat k prodejcům. Ford v té době také řekl, že očekává rezervaci navíc 1 miliardu dolarů v neočekávaných nákladech dodavatele během třetího čtvrtletí.

GM ve třetím čtvrtletí takové problémy nesignalizoval, ale zažil podobné problémy během druhého čtvrtletí, které očekávala, že vyrovná během druhé poloviny roku.

Generální ředitelka GM Mary Barra minulý týden řekl Yahoo! Finance že detroitská automobilka se v příštím roce připravuje na zvýšenou poptávku po svých vozidlech, ale že chce být připravena „bez ohledu na životní prostředí“ pokračovat v investicích do svých plánů na elektromobily.

GM se chystá oznámit výsledky za třetí čtvrtletí před otevřením trhů v úterý, následovaný Fordem o den později po zvonění.

Než největší výrobci automobilů v Detroitu příští týden oznámí příjmy, lídr elektrických vozidel Tesla, který má mezi investory kultovní přízeň, by se měl hlásit po středečním uzavření trhů.

Carmax vyvolalo obavy Wall Street minulý měsíc poté, co prodejce ojetých vozů vykázal jeden ze svých největších ztrát v historii. Ve druhém fiskálním čtvrtletí, které skončilo 31. srpna, se prodeje ve stejných obchodech snížily o 8.3 %, což je prudší pokles, než očekával Wall Street o 3.6 %.

Ceny ojetých vozů zůstávají zvýšené, ale společnost Cox Automotive uvedla, že velkoobchodní ceny pro dealerské aukce klesaly čtyři po sobě jdoucí měsíce. To by mohlo signalizovat, že spotřebitelé jsou otrávení z téměř rekordních cen.

S odkazem na výsledky CarMax, Analytik JP Morgan Rajat Gupta uvedl, že nálada ohledně zisků franšízových prodejců za třetí čtvrtletí „je nejnegativnější, s jakou jsme se od pandemie setkali“.

"Sektor není imunní vůči probíhajícím makrovýzvám a my výrazně snižujeme naše odhady pro rok 2023, abychom odráželi mírnou recesi a dosáhli nového normálu do roku 2025," uvedl Gupta v poznámce pro investory ze 6. října.

Potenciálním světlým bodem pro průmysl je nízká dostupnost a prodej nových vozů. I když dojde k hospodářskému poklesu, tržby by se stále mohly zvýšit, ačkoli by se očekávalo snížení zisků.

Lithia Automotive ve středu oznámila své nejvyšší tržby za třetí čtvrtletí a zisk na akcii v historii společnosti, a to i přes nedodržení nejvyšších a nejnižších očekávání Wall Street.

Analytik Morgan Stanley Adam Jonas uvedl, že třetí čtvrtletí Lithie může být posledním z „opravdu, opravdu, opravdu dobrého“ hrubého zisku na jednotku čtvrtletí tohoto cyklu.

„Zatímco slabé fiskální výsledky [CarMaxu] za 2Q (oznámené před pár týdny) udávaly tón pro použitý trh, věříme, že neúspěch [Lithia] ve 3. čtvrtletí by měl nastavit vzor pro franšízové ​​hráče,“ uvedl ve středu ve zprávě pro investory.

Mezi další velké prodejce, kteří plánují vykázat zisky za třetí čtvrtletí, patří Skupina 1 Automobilový průmysl dne 26. října a následně AutoNation, Asbury Automotive Group a Sonic Automotive na říjen 27.

Podíváme-li se na dodavatele automobilů, kteří během pandemie koronaviru zaznamenali výrazný nárůst nákladů, několik analytiků z Wall Street očekává v letošním roce pokračující růst, následovaný jednociferným, ne-li menším, v příštím roce.

Dodavatelé jsou z velké části placeni poté, co dodají díly nebo produkty větším dodavatelům nebo výrobcům automobilů. Menší dodavatelé, kteří vyrábějí materiály nebo díly pro ležácké podniky, byli pod tlakem zejména kvůli nižším objemům, zvýšeným nákladům a nedostatku pracovních sil.

Gary Silberg, globální šéf automobilového průmyslu KPMG, řekl CNBC, že značný počet dodavatelů se vrací k původním výrobcům zařízení a žádá o podporu.

„Nejen pro ně, ale i pro jejich dodavatele. Je to v podstatě tanec, který každý dělá pořád,“ řekl Silberg. „Problémem je, že nemají velkou páku. Pro menší dodavatele automobilového průmyslu to bylo velmi, velmi těžkých 18 měsíců.

Průzkum KPMG, který zahrnoval více než 100 generálních ředitelů automobilového průmyslu, jejichž společnosti mají roční tržby přes 500 milionů USD, ukázal, že 86 % věří, že v příštích 12 měsících nastane recese, a 60 % uvedlo, že bude mírná a krátká.

Odpovědi na průzkum KPMG CEO Outlook byly zasílány od poloviny července do konce srpna.  

Deutsche Bank očekává, že dodavatelé automobilů vykáží výsledky za třetí čtvrtletí v souladu s očekáváním Wall Street. Analytik Emmanuel Rosner ve středu ve zprávě pro investory uvedl, že firma v příštím roce upřednostňuje dodavatele před výrobci automobilů, ale vidí potenciální riziko poklesu zisků od menších dodavatelů, jako je např. Americká náprava a výroba a Společnost Dana Inc.

- CNBC Michael Bloom přispěli k této zprávě.