Medvěd z Wall Street, který vyvolal výprodej na akciovém trhu, vidí S&P 500 nárůst o dalších 7 %, než klesne

Wilson ve zprávě zaslané klientům v pondělí vysvětlil, že retracement o 38 % až 50 % dosavadního výprodeje akciového trhu v letošním roce „nebylo nepřirozené nebo by nebylo v souladu s předchozími nárůsty medvědího trhu“.

I když obavy z růstu pomohly vyvolat výprodej komodit a zmírnění inflačních očekávání, skutečnost, že americká ekonomika již zpomaluje – a mohla by směřovat k recesi, i když to není základní případ Morgan Stanley – znamená, že pravděpodobně dojde k jakékoli rally. být krátkodobé a že americké akcie by pravděpodobně nakonec klesly.

"Medvědí trh pravděpodobně neskončil, i když se to v příštích několika týdnech může zdát, protože trhy berou nižší sazby jako znamení, že Fed může zorganizovat měkké přistání a zabránit smysluplné revizi prognóz zisku," napsal Wilson ve výzkumu. dopis zaslaný klientům Morgan Stanley.

Wilson, který je na akciích medvědí zhruba dva roky, správně označil letošní výprodej akcií.

Americké akcie během minulého týdne posílily, když investoři sázeli na to, že zpomalující růst a klesající ceny komodit by mohly inspirovat Fed ke zvýšení úrokových sazeb méně agresivně. Futures na fondy Fed, derivátový produkt, který investoři používají k sázkám na dráhu referenčních úrokových sazeb, se začaly zdražovat s vyšší možností, že Fed bude nucen opět začít snižovat úrokové sazby již příští léto.

Také se oceňují nižším vrcholem sazby Fed-funds: nyní investoři vidí, že americká referenční úroková sazba dosáhne na konci roku 3.5 přibližně 2022 % ve srovnání s 3.75 % jen před pár týdny, podle nástroj FedWatch společnosti CME Group.

Wilson také poukázal na pokles výnosů státních dluhopisů, což poslalo výnos 10letých státních dluhopisů
TMUBMUSD10Y,
3.185%
na minimum 3.07 % v pátek, než se v pondělí odrazí.

Wilson očekává, že S&P 500 dosáhne dna kolem 3,400 XNUMX, pokud Federální rezervní systém uspěje v dosažení „měkkého přistání“ pro americkou ekonomiku – něco, o čem předseda Fedu Jerome Powell minulý týden řekl, že bude „velmi náročné“ dosáhnout.

Pokud americká ekonomika sklouzne do recese, Wilson očekává, že index S&P 500 by mohl dosáhnout dna kolem 3,000 300. Wilson se každopádně domnívá, že americké akcie jsou stále bohatě oceňovány, protože prémie za akciové riziko – měřítko kompenzace, kterou investoři dostávají za dodatečné riziko držení akcií místo dluhopisů – zůstává asi o 10 bazických bodů vyšší než 500letý výnos státní pokladny, která je považována za „bezrizikovou sazbu“. Tato velkorysá prémie nedává Wilsonovi smysl, protože věří, že budoucí zisky S&P XNUMX budou brzy revidovány výrazně níže, aby odrážely rostoucí riziko recese.

Číst: Jak poznat, že medvědí trh je téměř u konce

Wilson není jediným stratégem z Wall Street, který očekává v blízké době návrat. Marko Kolanovic z JP Morgan očekává, že růst akcií na medvědím trhu by mohl tento týden pokračovat, protože rebalancování na konci čtvrtletí a měsíce pomůže akciím pozvednout.

Mezitím Barry Bannister, hlavní akciový stratég společnosti Stifel, minulý týden řekl, že „cyklické Růstové akcie by mohly pomoci vést úlevovou rally, která vrátí index S&P 500 zpět na 4,150 XNUMX. Wilson očekává, že index dosáhne vrcholu kolem 4,200, než zamíří dolů.

Americké akcie se v pondělí brzy přehouply mezi zisky a ztráty, S&P 500 vzrostl o 0.2 % na 3,923 80 v nedávném obchodování, zatímco Dow Jones Industrial Average vzrostl o 31,580 bodů na 11,606 XNUMX. Nasdaq Composite byl o něco níže na XNUMX XNUMX.