(Bloomberg) — Počáteční veřejná nabídka ikonického výrobce sportovních vozů Porsche, který se chystá být jednou z největších německých IPO, chybí největší banka v zemi, Deutsche Bank AG.
Nejčtenější z Bloombergu
Volkswagen AG si vybral celoamerickou sestavu, která potlačil evropské banky, aby vedla plánovaný prodej akcií, který by podle lidí obeznámených s touto záležitostí mohl ocenit Porsche až na 90 miliard eur (100 miliard dolarů).
Volba Goldman Sachs Group Inc., Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. a Citigroup Inc. jako společných globálních koordinátorů je další připomínkou toho, jak silný se vliv Wall Street na evropské kapitálové trhy stal. Americké banky za poslední dva roky obsadily prvních pět upisovacích slotů na akciové nabídky v širším regionu Evropy, Středního východu a Afriky, ukazují údaje shromážděné agenturou Bloomberg.
Zejména rozhodnutí VW vynechat Deutsche Bank, dlouhou oporu v představenstvech německých blue-chip společností, překvapilo jak poradce, kteří vyhráli kýžené nejvyšší mandáty, tak ty, kteří se utkali a promeškali, řekli lidé a žádali, aby nebyli identifikoval projednávání soukromých záležitostí.
Video zpráva
Deutsche Bank udělala velký tlak na hlavní roli. Její generální ředitel Christian Sewing, který se v posledních několika letech zasloužil o stabilizaci německého věřitele, se zapojil do předem nahrané video zprávy pro VW, řekli lidé.
Ostatní generální ředitelé, včetně Jamieho Dimona z JPMorgan a Davida Solomona z Goldman, také natáčeli zprávy, které se hodí k prezentacím jejich firem, uvedli lidé. Lidé uvedli, že Goldmanovo vystoupení zahrnovalo video sestřih zaměstnanců banky lyrických o tom, jak milují svá Porsche.
O šití je známo, že se objevuje na výběrových řízeních kvůli úspěšným mandátům, což ukazuje jeho odhodlání pomáhat zajistit hlavní transakce po letech restrukturalizace. Silné podnikání na akciových kapitálových trzích a zaměření na klíčové regiony jsou klíčovými pilíři štíhlejší investiční banky, které Sewing od převzetí vedení předsedá.
BNP Paribas SA, jeden z největších poskytovatelů úvěrů VW, stejně jako Barclays Plc, se také nedostaly na první místo. Nebyly to jen evropské banky, které nedosáhly, jak uvedla i Morgan Stanley.
I když Deutsche Bank se sídlem ve Frankfurtu pravděpodobně získá společnou roli bookrunnera, podle lidí to může být slabá útěcha. S ohledem na skomírající trh s evropskými primárními emisemi akcií byl zvláště vyhledáván vedení tak velkého seznamu a získání většího podílu na poolu poplatků.
Odkazy na desky
Několik amerických firem usilujících o dohodu bylo přesvědčeno, že kotace tak známé německé značky by nikdy nemohla proběhnout bez místní banky – a Deutsche Bank, i po drastické restrukturalizaci, zůstává jediným domácím globálním hráčem v největší evropské ekonomice.
Sama Deutsche Bank si možná myslela totéž. Mezi členy její dozorčí rady patří bývalý jednatel VW Frank Witter a Sigmar Gabriel, expremiér německé spolkové země Dolní Sasko, která je druhým největším akcionářem automobilky.
V závislosti na ocenění, o které usiluje, by mohla primární IPO v Německu skončit jako vůbec největší v Německu a překonat prodej akcií společnosti Deutsche Telekom AG za 13.1 miliardy dolarů v roce 1996, ukazují údaje shromážděné agenturou Bloomberg. Někteří poradci předpokládají, že by firma mohla dosáhnout tržní kapitalizace severně od 100 miliard eur na základě svého růstového potenciálu a pokroku v elektrifikaci, stejně jako obchodování s násobky jiných výrobců luxusních automobilů.
Vliv rodiny
V rámci přípravy na kotaci plánuje Volkswagen rovným dílem rozdělit kapitál Porsche mezi kmenové akcie a prioritní akcie. Poté by prodala až 25 % prioritních akcií bez hlasovacího práva externím investorům prostřednictvím IPO.
Jiné firmy se do akce zapojují různými způsoby. PJT Partners Inc., americký butikový poradce založený Paulem Taubmanem, radí dozorčí radě holdingové společnosti Porsche Automobil Holding SE, kterou ovládají rodiny miliardářů Porsche a Piech. JPMorgan – vedle své role na IPO – také pomáhá rodinnému holdingu s financováním, uvedli lidé znalí věci.
Zástupci VW a bank se odmítli vyjádřit nebo okamžitě neodpověděli na dotazy.
Největší evropský výrobce automobilů plánuje uvedení menšinového podílu v Porsche, jednom z jejích nejžádanějších aktiv, ve čtvrtém čtvrtletí, aby pomohl financovat největší tlak v odvětví na elektromobily a zvýšil jeho ocenění. Pokud VW půjde podle plánu, IPO umožní rodině Porsche a Piech získat zpět přímý vliv na to, co bývalo jejich rodinným podnikem.
Přečtěte si více: Porsche SE plánuje udržet podíl VW ve Wake of IPO
(Aktualizace s podrobnostmi o nabídkách jiných bank v šestém odstavci, kontext na německém trhu IPO ve 12. odstavci)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/vw-snubs-deutsche-bank-lead-103342041.html