Volatilita šokující investory na chaotickém trhu: říká Subramanian z BofA

Podle Savita Subramanian z BofA Securities by investoři měli postupovat opatrně.

I když únor odstartoval silně, na „Fast Money“ CNBC varovala, že je před námi chaotický boční trh.

"Bude to rok, kdy jsme šokováni volatilitou," řekl v úterý šéf společnosti pro akciový a kvantitativní výzkum v USA. „Toto je rok, kdy překalibrujeme očekávání na prostředí, kde se peněžní výnosy pravděpodobně do konce roku posunou z nuly – dnes bezcenné – na něco blíž ke 2 %.

Mezitím se zdá, že Wall Street je v nákupním režimu. Dow, S&P 500 a Nasdaq jsou po náročném lednu na třídenní vítězné sérii. “

"Nemyslím si, že je čas koupit S&P 500 velkoobchodně," řekl Subramanian. "Nemyslím si, že to bude rok, kdy S&P přinese skvělé výnosy."

Na základě průzkumu tržních stratégů CNBC má Subramanian druhý nejnižší cenový cíl S&P 500 na ulici. Její cíl je 4,600 1, což implikuje 5% ztrátu z úterního závěru a asi XNUMX% pokles z historického maxima indexu.

„Ode dneška do konce roku tento cíl několikrát dosáhneme a trh zaznamená velký výkyv,“ řekla.

A Subramanian věří, že Fed nepřijde na záchranu.

„Musíme si zvyknout na myšlenku, že inflace aktiv může být za námi, a nyní směřujeme ke skutečné inflaci,“ poznamenala.

Ekonomický tým BofA předpovídá, že Federální rezervní systém letos sedmkrát zvýší sazby. Subramanian předpokládá, že tyto kroky způsobí akutní bolest pro oblíbené oblasti trhu.

"Nemyslím si, že to trh oceňuje," řekl Subramanian. „To, co zraňuje, jsou některé z těchto dlouhodobějších růstových akcií v prostředí, kde diskontní sazby rostou. A to je místo, kde si myslím, že S&P by mohl mít potíže, protože to má v benchmarku větší váhu.“

Subramanianova rada investorům: Vyhněte se Big Cap Tech a růstovým jménům, kterým se dařilo během éry volného kapitálu a žádných výdělků. Místo toho hledejte vysoce kvalitní akcie obchodované za nižší ceny.

„Dobrou zprávou je, že korporace a spotřebitelé drží mnohem více peněz, než měli v roce 2008 [a] 2009,“ řekl Subramanian. "To by ve skutečnosti mohlo být lepším prostředím pro některé společnosti bohaté na hotovost."

Subramanian uvádí energii jako příklad. Byla to nejúspěšnější skupina úterního indexu S&P 500.

"Stále nabízí mnohem vyšší volný peněžní tok než řekněme TIPS nebo jiné proxy pro ochranu proti inflaci." ona řekla. "Stále je to jeden z nejvíce podvážených sektorů dlouho pouze manažerů."

Má také ráda malé kapitály a hodnotové skupiny včetně financí a zdravotnictví.

"Mojí mantrou pro tento rok je jen využít volatilitu jako nákupní příležitost pro vysoce kvalitní, volné peněžní toky," řekl Subramanian.

Odmítnutí odpovědnosti