Obchodníci VIX se otřásli ze spánku se slevou a S&P prudce zavřel

(Bloomberg) – Zuřivý záchvat opčního zajišťování zpřísňuje velmi sledované měřítko tržního sentimentu: diskont VIX vůči realizované volatilitě v S&P 500.

Nejčtenější z Bloombergu

Někteří to považují za destilaci očekávání obchodníků ohledně turbulencí na trhu, mezera, která nedávno ukázala poměrně optimistický pohled na budoucnost, už tak nečiní. Poté, co seděl čtyři týdny pod historickou volatilitou indexu S&P 500, VIX rychle vyskočil a vyrovnal se jí.

Zpřísnění následuje po několika týdnech, kdy poptávka po zajištění ustoupila, akcie se odrazily zpět a expozice akcií mezi peněžními manažery klesla. Páteční nečekaně horká inflace přiměla obchodníky, aby zvýšili své sázky na zvýšení úrokových sazeb v nadcházejících měsících. Vzhledem k tomu, že index S&P 500 směřuje k nejhoršímu týdnu od ledna, znovu se objevil určitý impuls k ochraně.

"VIX se stále více obává budoucnosti, například pravděpodobnost zvýšení o 75 bps v červnu," řekl Chris Murphy, spoluvedoucí derivátové strategie v Susquehanna International Group. "Obchodování s opcemi bylo dnes mnohem aktivnější než v týdnu, který vedl k číslu CPI, protože tento tisk otřásl trhy více, než se očekávalo."

Přečtěte si více: Úkol Fedu se zpřísňuje a vrací se zpět do dohledu túra o 75 základních bodů

Angst narůstá, protože investoři se obávají agresivnějšího zpřísnění ze strany Federálního rezervního systému, které by ekonomiku zatáhlo do recese. Index volatility Cboe neboli VIX vyskočil od 2:28.09 v New Yorku o více než 2 body na 30, zatímco S&P 500 klesal třetí den a přiblížil se svému minimu z roku 2022 stanovenému v květnu.

Neklid se projevil také v obchodování opcí největšího burzovně obchodovaného fondu sledujícího S&P 500. SPDR S&P 500 ETF Trust (ticker SPY) zaznamenal objem medvědích put kontraktů převyšujících býčí volání v poměru 1.78:1. To je nejvyšší poměr za téměř tři měsíce.

Příběh pokračuje

„Objemy byly obecně mnohem více vychýleny k putům, spíše než callům,“ řekl Danny Kirsch, šéf opcí ve společnosti Piper Sandler & Co. .“

Zatímco objem vkladů v pátek stoupal, jejich cena v poměru k hovorům se zastavila poblíž mnohaletých minim, což bylo znamením pro Murphyho v Susquehanně, že není žádný skutečný spěch se zajištěním.

"Viděli jsme hodně krátkého pokrytí během skoku medvědího trhu během minulého týdne, ale nemyslím si, že by zde investoři byli přeexponovaní," řekl. "Očekávám menší poptávku po hedgingu a větší stávku kupujících vzhledem k tomu, jak byly pozice v tomto roce zatím sníženy."

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP