Americké energetické akcie překonávají skličující trend s „masivním nadvýkonem“

Ropné a plynárenské společnosti byly jediným světlým bodem v neutěšené první polovině roku pro americký akciový trh, protože energetický sektor těží z prudce rostoucích cen komodit, které poháněla válka na Ukrajině.

Energetický dílčí index S&P 500, který zahrnuje 21 velkých ropných a plynárenských skupin, vyskočil během prvních šesti měsíců roku téměř o třetinu, čímž se vzpíral trendu, kdy širší trh zaznamenal nejhorší polovinu za více než 50 let.

29procentní nárůst přidal do sektoru více než 300 miliard dolarů v tržní kapitalizaci, zatímco širší index ztratil více než 8 miliard dolarů, neboli 21 procent.

"To je masivní, masivní nadvýkon," řekl Pavel Molchanov, analytik společnosti Raymond James. "Abych řekl zřejmé, energetika je doposud nejvýkonnějším sektorem akciového trhu."

Trajektorie ropa a plyn akcie úzce odrážely nárůst cen komodit, které již v roce 2022 stoupaly, protože nabídka zaostávala za oživující se poptávkou, když se ekonomiky zotavovaly z pandemických hitů koronaviru. Ale únorové rozhodnutí ruského prezidenta Vladimira Putina poslat vojáky na Ukrajinu poslalo ceny prudce nahoru, protože západní státy uvalují sankce a snaží se najít alternativy k ruskému dovozu.

West Texas Intermediate, americká ropa, letos posílila o více než 40 procent a na konci června se obchodovala kolem 106 dolarů. Benchmark Henry Hub americký plyn přidal asi 60 procent k obchodu na 5.70 dolaru za milion britských tepelných jednotek.

Americké ropné a plynárenské skupiny, od těžařů až po rafinérie, tak těží z peněžní bonanzy, která vyvolala politické pobouření, protože spotřebitelé platí u pumpy rekordní ceny. Nedávno to řekl prezident Joe Biden ExxonMobil, největší americký producent podle hodnoty, „letos vydělal více peněz než Bůh“.

Přesto to všechno nebylo pro průmysl pozitivní. Energetické akcie byly minulý měsíc na ostrém konci širokého výprodeje, tažené rostoucími obavami, že rychlý růst úrokových sazeb zažene USA do recese. Ropa a plyn byly v červnu na indexu S&P nejhorší, když klesly o 17 procent, protože ceny ropy a plynu klesly.

Fred Fromm, který řídí investiční fond přírodních zdrojů ve Franklin Templeton, řekl, že „není překvapivé“, když po dřívějším nárůstu došlo k určitému poklesu, ale řekl, že dlouhodobější tlaky, které tlačily akcie výše, se nezměnily.

"Spojené státy nebyly hlavním motorem růstu poptávky po ropě po desetiletí nebo déle... Věříme, že i během období pomalejšího ekonomického růstu nebo mírné kontrakce to ostatní faktory poptávky, jako je znovuotevření Číny, do značné míry kompenzují."

Obavy z poptávky způsobené koronavirovými blokádami v Číně – největším světovém dovozci ropy – byly protitlakem na ceny, protože na začátku roku rostly.

Silná výkonnost zásob ropy a zemního plynu v první polovině roku 2022 znamenala výraznou změnu v jmění sektoru, který byl na laně už léta. Energie byla nejhůře fungujícím indexem na indexu S&P 500 za poslední desetiletí, protože vrtání poháněné dluhy vedlo ke strmým ztrátám, což přimělo investory, aby tento sektor houfně opouštěli.

Ale průmysl říká, že změnil své způsoby a nyní se laserově zaměřuje na kapitálovou disciplínu a výnosy akcionářů. Podle Raymonda Jamese mají kapitálové výdaje u 50 největších světových producentů letos činit něco málo přes 300 miliard dolarů, což je pokles téměř o polovinu z rekordních 600 miliard dolarů v roce 2013.

Navzdory slabší červnové výkonnosti analytici a investoři předpokládají, že oživení ropy a zemního plynu bude pokračovat i ve druhé polovině roku, protože konflikt na Ukrajině nadále způsobuje narušení dodávek.

"Dokud bude válka pokračovat, ceny ropy pravděpodobně zůstanou nad 100 dolary za barel, což znamená, že ziskovost téměř každého v hodnotovém řetězci ropy bude na rekordních maximech nebo blízko nich," řekl Molchanov.

"Je tu spousta neznámých, víc, než jsem kdy předtím viděl," dodal Fromm, který řekl, že očekává, že energetické akcie mohou v příštích několika měsících zůstat volatilní. "Ale na jakoukoli slabinu, která způsobuje, se díváme jako na potenciální nákupní příležitost."