Schopnost amerických bank překonat pokles v centru pozornosti, protože rostou obavy z recese

Schopnost největších amerických bank odolat prudkému hospodářskému poklesu bude tento týden středem pozornosti, protože Federální rezervní systém zveřejňuje výsledky každoročních zátěžových testů odvětví, uprostřed rostoucích obav z recese.

Test, který prochází řadou soudných dnů scénáře pro 34 bank, včetně Goldman Sachs a JPMorgan Chase, je zásadním měřítkem finanční síly a pomáhá určit, kolik kapitálu budou věřitelé schopni dát na dividendy nebo zpětné odkupy akcií.

„To je to, co má zátěžový test vždy zachytit. Co je jiné a nové, je, že nyní [pokles] máme pocit, že by to mohlo být na nás,“ řekl bankovní analytik Oppenheimer & Co Chris Kotowski.

Americké dceřiné společnosti zahraničních bank s významnými americkými investičními bankovními operacemi rovněž podléhají zátěžovému testu Fedu. Pozorovatelé z oboru věnují zvláštní pozornost Credit Suisse, která byla zařazena na seznam institucí vyžadujících přísnější dohled britského finančního regulátora, FT. hlášeny tento měsíc.

Výsledky amerického testu, který je požadavkem pokrizových finančních předpisů Dodd-Frank, mají být zveřejněny 23. června.

Aby banky „prošly“, musí prokázat, že mají kapitálovou úroveň nad minimem stanoveným vládou poté, co přestály hypotetické scénáře, které Fed nastínil v únoru, včetně téměř 40procentního poklesu cen komerčních nemovitostí, 10procentní nezaměstnanosti a zvýšeného stresu. na trhu podnikových dluhů.

Cvičení určí tzv. zátěžový test kapitálového polštáře pro největší USA banky — množství vysoce kvalitního kmenového kapitálu tier 1 neboli CET1, který budou muset držet vzhledem ke svým rizikově váženým aktivům nad rámec regulatorních minim. Tento poměr CETXNUMX je zásadním měřítkem finanční stability.

Banky, které se obvykle snaží držet kapitálovou rezervu nad částkou nařízenou regulátory, mohou veřejně potvrdit svůj stresový kapitálový polštář a odhalit své plány návratnosti akcionářů 26. června, dva dny po výsledcích.

„Myslím si, že tento zátěžový test má potenciál dokázat, že toto odvětví je v dobré pozici, aby zvládlo velmi zničující scénář, něco mnohem horšího, než kdokoli předpovídá,“ řekl Jason Goldberg, bankovní analytik společnosti Barclays.

Dokud banky překračují své kapitálové požadavky, nepodléhají omezení Fedu ohledně toho, kolik ze svého kapitálu mohou dát na dividendy akcionářům a zpětné odkupy akcií.

Na rozdíl od loňských zátěžových testů, které fungovaly jako katalyzátory u vyšších dividend a velkých programů zpětného odkupu akcií analytici očekávají, že banky budou opatrnější při navracení kapitálu akcionářům vzhledem k nejistým ekonomickým podmínkám. Loni byly ztráty z úvěrů během pandemie koronaviru také mnohem nižší, než banky očekávaly, což jim umožnilo vrátit více kapitálu akcionářům.

Analytici očekávají, že dividendy letos porostou, ale předpovídají, že tempo zpětných odkupů akcií u největších bank se zpomalí.

"Pokud něco, s ekonomickou nejistotou budete pravděpodobně chtít začít budovat kapitál," řekl Jeff Harte z Piper Sandler.

Analytici Jefferies předpovídají, že ze šesti největších amerických bank podle aktiv – JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman a Morgan Stanley – všechny kromě Morgan Stanley podle Jefferies do konce roku 1 zvýší nebo udrží své současné poměry CET2023. odhady.

Akcie bank v letošním roce klesly o něco více než širší trh, protože obavy z recese přiměly investory k pesimismu ohledně výhledu bankovních zisků.

Vrcholní manažeři společností Capital One, Huntington Bancshares a Fifth Third Bancorp však minulý týden na průmyslové konferenci zaujali optimistický tón. S nízkou nezaměstnaností a spotřebiteli sedícími na větších bankovních vkladech než před pandemií Covid-19 zůstala kvalita úvěrů silná a ztráty ze spotřebitelských úvěrů byly nízké, uvedli.

James Gorman, výkonný ředitel společnosti Morgan Stanley, která podle odhadů Barclays odkoupí zpět své vlastní akcie za zhruba 7.5 miliardy dolarů během 12 měsíců po výsledcích zátěžových testů, minulý týden popsal příležitost k nákupu za aktuální cenu akcií jako „dar z nebes“. .