Americká 2- až 30letá křivka dosáhla nejvíce převrácené úrovně v tomto století

(Bloomberg) – Prémie dvouletého výnosu státních dluhopisů oproti srovnatelnému 30letému benchmarku vzrostla na úroveň nevídanou v tomto století poté, co krátkodobé sazby prodloužily svůj růst v důsledku žhavějších amerických spotřebitelských cen, které byly tento týden vyšší, než se očekávalo. údaje o inflaci.

Nejčtenější z Bloombergu

Dvouletý výnos byl ve čtvrtek až o 35 bazických bodů nad 30letou sazbou, což poslalo inverzi výnosové křivky za srpnové hloubky na úrovně naposledy zaznamenané v roce 2000.

Dvouletá sazba státní pokladny vzrostla tento týden o 23 bazických bodů na 3.79 % v důsledku očekávání, že Federální rezervní systém bude muset rychle zpřísňovat politiku, aby omezil inflaci. 30letý výnos ve stejném období mírně vzrostl o méně než dva bazické body na 3.46 %.

"Křivka se více zplošťuje a scénář tvrdého přistání představuje vyšší riziko po údajích o inflaci," řekl John Madziyire, portfolio manažer společnosti Vanguard. "Další snížení sazeb se oceňuje v roce 2023 až 2024," dodal.

Inverze křivky státní pokladny jsou široce sledované ukazatele, které mnozí považují za potenciální předzvěst ekonomické tísně. Mezera mezi 2 a 30 lety představuje rozdíl mezi nejdelšími a nejkratšími běžnými americkými benchmarky, i když jiné, jako je mezera 5 ku 30 a spread 2 ku 10, jsou obecně sledovány těsněji. 10letý výnos se jen málo změnil na 3.41 %.

Obchodníci prostřednictvím jednodenního indexového swapového kontraktu na zasedání Federálního výboru pro volný trh příští týden ve středu nacenili zpřísnění o 80 bazických bodů, což naznačuje, že existuje mírná šance na pohyb o 100 bazických bodů spíše než na zvýšení o 75 bazických bodů.

Aktuální cílové rozpětí stanovené Fedem je 2.25 % až 2.50 %. Obchodníci snížili odhady maximální sazby v březnu na 4.4 %.

Příběh pokračuje

„Trh dá Fedu příští týden možnost posunout se o 100 bazických bodů,“ řekl John Brady, výkonný ředitel RJ O'Brien, futures broker v Chicagu. "Fed možná ne." Kromě tržních cen za září obchodníci také poskytují centrální bance „možnost jít o 50 bazických bodů na listopadových a prosincových zasedáních,“ řekl.

Na kterých výnosových křivkách záleží a co říkají?: QuickTake

(Aktualizuje výnosy ve druhém a pátém odstavci)

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP