Ukrajinské krizové dilema — totální blokáda ruských bank by poškodila Evropu

Západ má dilema při jednání s Ruskem po invazi na Ukrajinu tento týden. Zatím tento týden opatření přijatá k izolaci ruské ekonomiky ze strany USA, Spojeného království a dalších zemí pravděpodobně jen málo ovlivní jednání ruského prezidenta Vladimira Putina.

Ale ještě tvrdší úsilí by se mohlo obrátit proti, zejména na blahobyt evropských ekonomik.

Prvním problémem je, že sankce jen zřídka působí na změnu chování. Psal jsem o tom zde začátkem tohoto týdne a uvedl příklady Venezuely, Íránu a Kuby. Pokud to nestačí, zvažte skutečnost, že Rusko bylo již před invazí z tohoto týdne sankcionováno Západem.

Vlády jsou nicméně na sankcích jako na smysluplné akci pekelně oddané. Když nic jiného, ​​dávají Kremlu najevo, jak nespokojený je právě teď Západ. Mají také výhodu, že sankce neohrožují jednotky NATO okamžitě.

V Evropě a USA se však nyní hovoří o nejpřísnějším opatření k vyloučení Ruska z globálního platebního systému SWIFT. Myšlenka je taková, že pokud Rusko nebude mít přístup k příchozím tvrdým měnám, jako jsou dolary, libry a eura, jeho ekonomika bude jistě ochromena.

To je správně. Ruská ekonomika by viděla obrovské problémy, alespoň zpočátku. Země se však brzy zapojí do řešení.

• Kryptoměny, jako je bitcoin, by mohly zemi umožnit přijímat a odesílat peníze.
• Čína se může rozhodnout nabídnout Kremlu a zbytku Ruska bankovní služby.
• Je také pravda, že Rusko má obrovské devizové rezervy a velmi malý dluh. Jinými slovy, země je pravděpodobně schopna na chvíli přečkat finanční bouři.

V delším časovém horizontu tyto vlnové efekty oslabí jakýkoli dopad na ruskou ekonomiku.

Ale skutečným a přesvědčivým důvodem, proč nevynechat Rusko ze systému plateb SWIFT, je ten, že by to pravděpodobně také podkopalo evropskou ekonomiku. Evropa silně spoléhá na Rusko, pokud jde o dovoz energie včetně zemního plynu a ropy. Zatímco ropu lze rychle získat z jiných zemí, totéž neplatí o zemním plynu. A zemní plyn je životně důležitý pro evropskou energetickou infrastrukturu.

Zjednodušeně řečeno, v dohledné budoucnosti bude Evropa muset nadále přijímat energii z Ruska. To také znamená, že bude muset za tuto energii nadále platit.

Pokud bude Rusko vyřazeno ze systému SWIFT, bude pro Evropu mnohem těžší posílat do Ruska platby za dováženou energii.

jak to bude fungovat? Je těžké to říci.

Je nepravděpodobné, že Evropa pošle do Moskvy hromadu peněz v hotovosti, aby zaplatila za zemní plyn. Je také nepravděpodobné, že by evropské vlády přijaly technologii blockchain nebo kryptoměny k provádění plateb. To by podkopalo jejich národní měnu.

Další myšlenkou je, že pro zákaz SWIFT by mohla existovat úspora energie, což by znamenalo, že banky by mohly obchodovat s Ruskem, ale pouze za nákupy energie.

Fungovalo by to? Asi ne.

Většina bank se již topí v moři byrokracie. Jemné rozdíly v tom, co je a co není povoleno, dělají záležitosti uvnitř oddělení shody ještě složitější. Pracoval jsem ve třech firmách poskytujících finanční služby a právní oddělení bývá extrémně opatrné. Pokud mají věci desetinu procenta pravděpodobnost, že se pokazí, pak právníci říkají ne.

Z toho důvodu se většina bankovních úředníků pravděpodobně prostě rozhodne zapomenout na jakékoli „úbytky energie“ a jednoduše odmítne obchodovat s Ruskem.

To také znamená, že pro Evropu bude těžké získat více energie z Ruska, a tím utrpí evropská ekonomika. To je zvláště důležité pro největší evropskou ekonomiku, Německo, které postupně zavádí jadernou energii a prosazuje obnovitelné zdroje, jako je větrná a solární energie. Potřebuje zemní plyn k překlenutí mezery, dokud nebude mít dostatek těchto nových energií.