Americké akcie by mohly klesnout o 10 %, protože se „pain trade“ ujme, než se později v roce vrátí zpět

Tým stratégů vedený Michaelem Hartnettem v páteční poznámce klientům sdělil, že americké akcie by mohly klesnout o 10 % ze současných úrovní, než se později v tomto roce zotaví, protože investoři začnou očekávat méně agresivní politiku Federálního rezervního systému.

Akcie by mohly klesnout, protože americká ekonomika zpomaluje a firemní zisky oslabují. Ale mohlo by tam být světlo na konci tunelu.

„Obchod v recesi vyžaduje trpělivost,“ řekl v pátek v poznámce klientům.

Dynamiku popsal jako „pain trade“, což znamená, že akciovým trhům hrozí, že ztratí půdu pod nohama, dokud Federální rezervní systém konečně nesignalizuje, že začne snižovat úrokové sazby.

„Obchod s bolestí je na vzestupu, dokud Fed předpovídá sazbu, výnosy, kreditní spready až do signálního vrcholu Zlatovláska,“ řekl.

Trhoví stratégové někdy používají termín „zlatovláska“ k označení nepříliš horké a nepříliš chladné ekonomiky, která pokračuje v růstu, aniž by vyvolala intenzivní návaly inflace. Takové prostředí je obvykle ideální pro riziková aktiva, jak investoři zažili během desetiletí, které následovalo po finanční krizi.

V návaznosti na ekonomická data zveřejněná ve čtvrtek, která ukázala, že trh práce slábne s tím, jak inflace pokračovala v ústupu, Hartnett řekl, že více „zlatých zámků“ nezíská.

Hartnett vidí index S&P 500
SPX,
+ 0.40%
se obchoduje mezi 3,600 4,200 a XNUMX XNUMX, ale očekává, že první bude před druhým. To je ve skutečnosti opak toho, co řekl hlavní stratég akcií Stifel Barry Bannister dříve tento týden.

Bannister vidí okno pro oživení akciového trhu v prvních šesti měsících tohoto roku, ale pak problémy ve druhé polovině. Mezi jeho obavy patří inflace, která se později v průběhu roku vrátí nahoru, což donutí Fed zpřísnit finanční podmínky.

A: Fed vyhrál svou „válku“ proti inflaci. Nyní musí zastavit zvyšování úrokových sazeb, říká analytik JP Morgan

Připomenutí, že všechno opravdu není tak růžové, přišlo od JPMorgan JPM Generální ředitel Jamie Dimon, který v pátek otřásl trhy svým varováním, že geopolitické a inflační „protivětry“ jsou skutečnými obavami a „nemusí zmizet“.

Číst: JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America a Citi překonaly očekávání zisku, ale obavy z „protivětru“ přetrvávají

Hartnett také ve své poznámce zdůraznil významný příliv do dluhopisových fondů investičního stupně a dluhopisů a akcií rozvíjejících se trhů. Na druhou stranu americké fondy zaznamenaly odliv. Evropské trhy zatím letos překonaly USA s Euro Stoxx 50
FESX00,
+ 0.48%
v té době vzrostl o 6.2 % ve srovnání s 3.5 % u S&P 500.