Akcionáři měli letos krušné časy, s rostoucí inflací a obavami z recese. Ale existuje způsob, jak to zmírnit: tabákové zásoby
Společnost (ticker: IMB.UK) nabízí potenciální celkové výnosy nad 22 % v příštích 12 měsících, říkají někteří analytici. Prodává značky cigaret včetně Winston, JPS, L&B a Gauloises a rolovací papír Rizla. Vyvíjí také produkty nové generace neboli NGP, které zahrnují materiály pro vaping a orální nikotin.
Imperial Brands „je v rané fázi přestavby kultury nudné spolehlivosti pod vedením svého nového generálního ředitele,“ uvádí zpráva RBC Capital Markets. Jinými slovy, podnikání je stabilní a není pravděpodobné, že způsobí neočekávané šoky.
RBC vidí, že akcie míří k 22 librám šterlinků za akcii (25.52 USD), což je o 17 % více než její nedávná cena 18.95 GBP. Kromě toho se jeho roční dividenda odhaduje na 1.40 GBP nebo 7.4 %. Tato vysoká výplata pomáhá zatraktivnit akcie v těchto turbulentních časech.
Garrett Nelson, analytik společnosti CFRA v Richmondu ve Virginii, říká, že kategorie jako celek byla historicky „jedním z odvětví nejvíce odolných vůči recesi“. Akcie společnosti Imperial letos skutečně vzrostly o 17 %. Ve stejném období,
FTSE 100
index, který sleduje největší akcie kotované ve Spojeném království, a
S&P 500
index klesl o 3.2 % a 17 %.
Akcie zůstávají levné a obchodují se za 6.8násobek forwardových zisků, což je podle údajů Morningstar nižší než jejich pětiletý průměr forwardové ceny/výnosu násobku 7.5.
Přinejmenším zčásti důvodem nízkého P/E je to, že mnoho institucí, zejména těch, které dodržují zásady environmentálního, sociálního a podnikového řízení, odmítá kupovat akcie tabáku. Tato praxe, která se stále více rozšiřuje, znamená, že jejich ceny pravděpodobně zůstanou nízké ve srovnání s širším trhem.
Zatímco kouření cigaret na rozvinutých trzích, jako jsou USA a Evropa, ustupuje, pokles objemu prodeje je částečně kompenzován vyššími jednotkovými cenami a snižováním nákladů.
„Prodej jednotek na rozvinutých trzích klesá, pokud jde o počet prodaných tyčinek [cigaret],“ říká Steve Clayton, manažer fondu ve společnosti HL Select se sídlem ve Velké Británii. "Namísto toho se společnost soustředí na méně rozvinuté trhy." Patří mezi ně Jižní Amerika, Afrika a Asie.
Segment NGP prokázal určitou sílu, přičemž tržby vzrostly o 8.7 % v první polovině roku oproti 0.1 % u tabákových výrobků. Ve všech regionech jsou příjmy z tabáku vyšší než v případě produkce NGP. Otázkou je, jak rychle ten druhý poroste a zda předstihne pokles v tradičním tabákovém byznysu.
„Pokud jste investorem do tabáku, chcete najít podnik, který má co nejtrvanlivější peněžní tok plynoucí z tradičního podnikání na podporu růstu nového podnikání,“ říká Clayton.
Imperial není jedinou tabákovou volbou pro investory do evropských akcií. Clayton ukazuje na
British American Tobacco
(BATS.UK) jako alternativa, která by mohla vyhovovat dlouhodobějším investorům, kteří hledají růst na úkor dividend. Britská americká společnost prodává značky jako Lucky Strike, Camel a Dunhill, všechny známé v USA
A BATS ve velkém sází na budoucnost Nové produkty. "BAT má a silné portfolio produktů nové generace,“ říká Clayton.
Kompromisem je nižší výnos. British American má předpokládanou dividendu 6.3 %, což je méně než Imperial. Má také vyšší forward P/E 9.5 oproti imperiálním 6.8. "Dostanete o něco nižší výnos, ale větší důvěru v růst," říká Clayton.
Koordinátorka: Ivana Durgarian email: [chráněno e-mailem]
