Twitter board ve vazbě, když Elon Musk dělá svůj krok

Pokud si vedení Twitteru původně myslelo, že nabídka Elona Muska na odkoupení společnosti sociálních sítí za 43 miliard dolarů je jen trik, nyní se ocitla v defenzivě na více frontách.

Poté, co nejbohatší muž světa ve čtvrtek prozradil, jak na tom plánuje financovat Po jeho nabídce na převzetí jsou ředitelé Twitteru pod tlakem, aby s ním přišli k vyjednávacímu stolu nebo našli alternativy, jako je „bílý rytíř“, který by je chtěl zachránit, když se společnost blíží okamžiku, kdy je třeba udělat nebo zlomit.

Pro některé Muskova nabídka vzbudila naději, že Twitter bude považován za soukromý, aby se vyřešil jeho domnělý nedostatek inovací a nalezení nových zdrojů příjmů, i když mnozí nevidí Muska jako muže pro tuto práci. Posvítilo také na pestrou historii Twitteru s pomalými inovacemi, technickými nedostatky a bojem o vedení.

„Twitter byl vyvinut na zlomek svého plného potenciálu,“ řekl jeden bývalý člen představenstva. "Bože ano, mělo by to být soukromé." Existuje svět, kde si dokážu představit, že podnikání je 10 až 100krát větší.“

Představenstvo je „chyceno mezi nedostatečnou hodnotou v Muskově nabídce, ale možná nedostatečnou schopností realizovat větší hodnotu sami,“ řekl jeden technologický investor, který nemá pozici na Twitteru.

Twitter rostl mnohem pomaleji než ostatní sociální sítě, včetně Facebooku a LinkedIn, a byl méně ziskový. V roce 2020 to přitáhl kontrolu aktivistického investora, Elliott Management, kvůli obavám, že jeho spoluzakladatel a tehdejší výkonný ředitel Jack Dorsey byl příliš nehybný a nerozhodný.

Analytici a inzerenti ano kritizoval Dorsey za to, že je Twitter purista příliš zaměřený na malá vylepšení základního produktu, a přitom nedokázal agresivně hledat způsoby, jak zvýšit svou reklamní nabídku a diverzifikovat příjmy mimo reklamy, do oblastí, jako je předplatné.

"Tady je společnost, která má tolik potenciálu a neustále ho promrhá." Máte skoro celou dizertační práci o promarněných příležitostech,“ řekl jeden z vedoucích reklamní agentury a dodal, že Twitteru se nepodařilo využít oblasti, jako jsou krátká videa, hodnocení a recenze a zprávy.

Technologicky zaměřená výkupní skupina Thoma Bravo se také domnívá, že platforma byla nedostatečně spravována a má nevyužitý růstový potenciál, uvádí zdroj se znalostí jejího myšlení.

Skupina, která má aktiva více než 100 miliard dolarů, začala s Muskem mluvit o účasti na jeho úsilí o převzetí, uvedl zdroj, který by mohl pomoci nabídce získat trakci tím, že přiláká další dluhové a kapitálové financování od institucionálních investorů. věřitelé. Thoma Bravo odmítl komentovat.

Muskův přístup přichází ve chvíli zvláštní zranitelnosti pro Twitter, který teprve nedávno přinesl nového výkonného ředitele, Parag Agrawal, dlouholetý inženýr ve společnosti, který je interně uznávaný, ale na Wall Street je poměrně neznámý.

Na znamení napětí za zavřenými dveřmi Dorsey, který zůstane ve správní radě Twitteru až do příštího měsíce, tento týden na Twitteru uvedl, že správní rada byla „trvale dysfunkcí společnosti“, aniž by uvedla další podrobnosti.

Správní radě Twitteru, která byla kritizována za to, že téměř nepoužívá produkt nebo drží mnoho akcií společnosti, předsedá Bret Taylor, výkonný ředitel Salesforce. Zahrnuje také Egona Durbana ze Silver Lake, který se připojil poté, co firma před dvěma lety investovala 1 miliardu dolarů – a kterého Musk dříve najal pro svou neúspěšnou nabídku převzít Teslu do soukromého vlastnictví.

Dorsey „by mohl být slabým místem, které spustí potenciální otřesy nebo radikální změny v představenstvu“, řekl Stefano Bonini, expert na řízení společností ze Stevens Institute of Technology.

Podle Ann Liptonové, docentky obchodního práva a podnikání na Tulane University, mohou akcionáři naléhat na představenstvo, aby dohodu přijalo. Ale „není zřejmé, že akcionáři se snaží tlačit na představenstvo, aby se tak stalo“.

Pokud to ředitelé společnosti sociálních médií myslí vážně s udržením Muska na uzdě, dalším věrohodným plánem B je najít bílého rytíře, který by mohl nabídnout alternativu k 54.20 dolaru za akcii navrhované podnikatelem, který již řekl, že by to byla jeho „ nejlepší a konečná nabídka“.

Twitter nemá nouzi o potenciální kupce, ale mnozí se zatím od společnosti vzdalují. V minulosti projevily zájem o převzetí velké technologické skupiny jako Salesforce a Google. Ani jeden z nich v současné době nemá zájem vytvořit přístup pro Twitter, podle lidí blízkých vedoucím pracovníkům společností.

Další velké technologické skupiny jako Amazon, Facebook, Microsoft a Apple by mohly mít zájem o koupi Twitteru, protože by mohly integrovat společnost sociálních médií do svých stávajících podniků. Pravděpodobnost, že by kterýkoli z nich získal schválení dohody, se však při zvýšené antimonopolní kontrole společnosti Big Tech ve Washingtonu blíží nule.

Zájem kupujících soukromého kapitálu o účast na převzetí vedeném Muskem zůstává vlažný protože řada dobře zavedených potenciálních kupců, včetně Blackstone, Brookfield a Vista, se rozhodla zůstat stranou.

Správní rada Twitteru zatím nedala Muskovi formální odpověď na jeho nabídku, ale ano přijal jedovatou pilulku zpomalit jeho pokroky. Ale teď, když má Musk své financování v rukou, bude muset správní rada rychle zjistit, co chce dělat.

Překonání Muskových pokroků „vyžaduje velmi cílevědomou radu“, řekl Bonini. "Je zde možnost otřesu představenstva, kdy někteří členové odejdou, někteří změní názor a přijdou nějaké turbulence."

Další zprávy Tima Bradshawa v Londýně a Richarda Waterse v San Franciscu