Pod povrchem akciového trhu nastávají potíže, říká BTIG

(Bloomberg) – Cyklické akcie spojené se zdravím americké ekonomiky, včetně bank, stavitelů domů a dopravy, bojují proti širšímu akciovému trhu, což je podle americké makléřské společnosti BTIG jasným znamením, že investoři stále váhají s naléváním peněz do rizikovějších koutů trhu. firma.

Nejčtenější z Bloombergu

Index S&P 500 se od ruské invaze na Ukrajinu 8. února odrazil o 24 %. Sektory vnímané jako bezpečnější, jako jsou veřejné služby a nemovitosti, však letos překonaly své cyklické protějšky, což vyvolává otázky ohledně trvanlivosti posledního růstu srovnávacího indexu jako investorů. zůstávají znepokojeni trajektorií globální ekonomiky. V poznámce pro klienty nazvané „Trouble Brewing Under The Hood“ BTIG uvedla, že zachovává obecně opatrný pohled na americké akcie.

"Pozdní březnové oživení zlomilo klesající dynamiku trhu, ale zatím neudělalo dost pro to, aby to zvrátilo," řekl klientům Jonathan Krinsky, hlavní technik trhu ve společnosti BTIG. "Velikost a rychlost způsobily, že mnoho býků prohlásilo, že minimum je in, a i když by to tak určitě mohlo být, když se podíváme pod povrch, trh vysílá docela opatrnou zprávu."

K nedávnému oživení v oblasti veřejných služeb a REIT došlo spolu s prudkým nárůstem výnosů státních dluhopisů. Minulý týden se klíčová část výnosové křivky obrátila, přičemž americký dvouletý výnos poprvé od roku 10 překonal 2019letý. To vyvolalo obavy z případné recese.

Investoři, kteří jsou hladoví po výnosech, mají tendenci nalévat peníze do veřejných služeb a nemovitostí v dobách nejistoty, protože obvykle vyplácejí vyšší dividendy a mají stálý peněžní tok. Banky se však potýkaly s inverzemi výnosové křivky, protože to může bránit jejich čistým úrokovým maržím, protože by si půjčovaly peníze za vyšší sazby.

Příběh pokračuje

Přečtěte si: Wilson z Morgan Stanley říká, že „Rallye medvědího trhu“ je nyní u konce

Kromě toho Philadelphia Semiconductor Index, který za poslední měsíc stoupl o 4 %, testuje podporu vůči S&P 500 a hrozí, že se změní v klesající trend, upozornil Krinsky. Akcie čipů, které se používají v několika horkých oblastech růstu od datových center po umělou inteligenci, byly v letošním technologickém výpadu strženy kvůli obavám z rostoucích úrokových sazeb a nedostatku nabídky, ale v poslední době vykazují známky poptávky. Philadelphia Semiconductor Index v roce 14 klesl o 2022 %.

Je jisté, že stratégové z JPMorgan Chase & Co. si myslí, že obavy z růstu jsou přehnané a volají po větším růstu akcií. Opatrný pohled BTIG na akcie přichází, když Morgan Stanley řekl, že nedávné oživení akciového trhu bude mít krátké trvání.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP