(Bloomberg) – Výnosy amerických státních dluhopisů v pondělí prudce vzrostly, přičemž slabá poptávka po aukci dvouletých dluhopisů vyvolala obnovený prodej, který posouval klíčové benchmarky výše o více než 20 bazických bodů – a poslal 10letou sazbu nahoru nejvíce od března Havárie Covidu v roce 2020.
Nejčtenější z Bloombergu
Americká inflace uvízla poblíž čtyřdekádového maxima a jestřábí Federální rezervní systém, který nyní očekává, že v roce 4.6 stlačí základní úrokové sazby alespoň na 2023 %, pohání medvědí tržní sentiment, přičemž tyto pohyby ještě zhoršuje špatná likvidita. Obnovený nárůst výnosů britských zlacených, s klíčovými benchmarky rostoucími kolem 40 až 50 bazických bodů, také zvýšil tlak na globální trh dluhopisů.
Nominální výnosy i výnosy upravené o inflaci se vyšplhaly na čerstvá víceletá maxima, což urychlilo prohlubování. 10letý růst o 23 bazických bodů na 3.91 % pozdě v New Yorku, což je nejvyšší úroveň od dubna 2010. Tok státních opcí byl aktivní a smíšený ve směru s výnosy na prodloužených maximech.
"Fed se nachází v situaci, kdy musí jít tvrději a trh se toho zmocňuje," řekl Jason Pride, investiční ředitel soukromého bohatství v Glenmede Investment Management. "Pokud ustoupíte a podíváte se na celkový obraz, Fed skutečně chce vyšší sazby."
Přední část křivky Treasury se dostala pod tlak poté, co se dluhopisy na dvouleté aukci prodávaly za výnosy nad převládající tržní sazbou v době uzavření nabídky, což je známkou toho, že rostoucí výnosy dluhopisů nestačí k nalákání kupců. To nastavuje chmurnou prognózu pro nadcházející prodeje pěti- a sedmiletých bankovek tento týden, zejména proto, že likvidita na konci měsíce a čtvrtletí bývá tenčí.
Pondělní výprodej zvýšil pětileté výnosy o více než 20 bazických bodů na přibližně 4.19 %, zatímco sedmileté výnosy vzrostly o 24 bazických bodů na 4.10 % a dosáhly vrcholu v roce 1993. Bloombergův index převládajících podmínek likvidity v Americký trh s cennými papíry v posledních týdnech stabilně rostl a těsně před svým vrcholem v březnu 2020 se jen schyluje.
Ve znamení dalšího zpřísňování finančních podmínek vzrostl 10letý výnos státní pokladny chráněný před inflací o 28 bazických bodů nad 1.59 % poprvé od dubna 2010. Pětiletý reálný výnos se vyšplhal téměř o 29 bazických bodů na 1.89 %. Reálné výnosy byly koncem v New Yorku blízko svých seančních maxim.
Obavy, že politika Fedu zatlačí ekonomiku do recese, byly poznamenány 30letým dluhopisem, který zaostával za výprodejem, jehož výnos vzrostl o 11 bazických bodů na 3.72 %. Rozpětí mezi dvouletým a 30letým výnosem se rozšířilo až na záporných 0.68 procentního bodu, což je nejhlubší inverze od roku 2000, než se v závěru obchodování snížilo zpět na nezměněné. Spread u 2- a 10letých státních dluhopisů byl minus 42 bazických bodů, což je asi o 10 bazí blíže kladnému teritoriu.
(Aktualizace v celém textu.)
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-worst-selloff-203318712.html