Treasuries Bull, který dosáhl jackpotu, zaznamenal 10letý výnos klesající na 2 %

(Bloomberg) – Začátkem března byl Akira Takei připraven na pokles výnosů státní pokladny a na strmější křivku – sázka, která vypadala jako běh na dlouhou trať. Už ne.

Nejčtenější z Bloombergu

Manažer fondu Asset Management One Co. viděl, že jeho výzva byla v pondělí potvrzena, když dvouleté americké výnosy klesly nejvíce za čtyři desetiletí kvůli obavám z kolapsu Silicon Valley Bank. Rally v Treasuries právě začala, podle Takei se sídlem v Tokiu, který očekává, že Federální rezervní systém se příští týden postaví a začne snižovat sazby již v červenci.

"Rychlé zvýšení sazeb Fedu na krátkou dobu způsobilo zranění SVB, bank a mnoha dalších," řekl Takei, jehož společnost dohlíží na ekvivalent 460 miliard dolarů. "Ekonomika USA je jednou nohou v recesi."

Investoři se předhánějí, aby dohnali rychle se měnící výhled politiky Fedu, protože bankovní krize v USA maže sázky na půlbodové zvýšení při rozhodnutí z 22. března. Zpráva o americké inflaci v úterý je dalším rizikem pro obchodníky, kteří se snaží odhadnout, jak se předseda Jerome Powell bude snažit zkrotit cenové tlaky, aniž by způsobil další škody americkým věřitelům.

Takei bedlivě sleduje rozdíl mezi sazbou federálních fondů a dvouletým výnosem státní pokladny, když poznamenává, že americká centrální banka měla tendenci přestat utahovat, když zvýšení sazeb vedlo k inverzi.

Dvouleté americké výnosy se v úterý vyšplhaly o 14 bazických bodů na 4.12 %, ale zůstávají více než 40 bazických bodů pod sazbou FED fondů.

Jiní také předpovídají změnu politiky ze strany Fedu. Ekonomové Goldman Sachs Group Inc. již neočekávají, že Fed příští týden zvýší sazby, zatímco Nomura Holdings Inc. na zasedání předpokládá snížení.

Příběh pokračuje

Takei vidí, že 10letý výnos v USA ve třetím čtvrtletí klesne na 2 % ze současných přibližně 3.55 %. Pokud by se Fed zdráhal rychle snížit základní úrokovou sazbu, „trh dluhopisů to bude vyžadovat“ a výnos může klesnout mnohem více, řekl.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP