Obchodníci, kteří oprášili Powellova slova, čelí testům z tvrdých dat

(Bloomberg) – Obchodníci, kteří pokrčili rameny nad opakovaným varováním předsedy Federálního rezervního systému Jerome Powella, že úrokové sazby letos zůstanou zvýšené, budou mít své sázky během týdnů znovu otestovány klíčovými ekonomickými údaji.

Nejčtenější z Bloombergu

„Trh bude muset hodně absorbovat z hlediska výzev,“ řekl John Vail, hlavní stratég globálního trhu společnosti Nikko Asset Management v Tokiu.

Očekává, že lednová čísla o inflaci a maloobchodních tržbách v USA splatná v polovině měsíce budou silná, což zvýší pravděpodobnost, že trh s dluhopisy bude muset rychle přehodnotit šanci na holubičí pivot z Fedu.

Výnosy státních dluhopisů ve středu klesly o 10 bazických bodů v zóně splatnosti 2-10 let. Pohyby se udržely až do čtvrtečního asijského obchodního dne a ponechaly 10letý výnos kolem 3.4 %, z až 3.8 % na začátku roku.

„Čísla inflace mohou být v lednu a únoru velmi vysoká. Mohou dosáhnout 0.4 % nebo 0.5 % meziměsíčně, pokud se nestane něco neobvyklého,“ řekl Vail. "Maloobchodní tržby v lednu porostou v nominálním vyjádření, protože prodeje aut vyšly velmi silně."

Tržní ceny implikují téměř 50 bazických bodů snížení sazeb ze strany Fedu v tomto roce, což je v příkrém rozporu s Powellovým postojem.

„Trh se dostal před sebe,“ řekl James Sarni, ředitel společnosti Payden & Rygel. "Rozpor mezi tím, čemu trh věří, a tím, co udělá Fed, patří mezi největší rizika na trhu s pevným výnosem."

Sarni předpokládá, že případná kapitulace dluhopisového trhu by mohla do konce roku posunout výnosy referenčních 10letých státních dluhopisů na 4 % nebo výše.

"Větší neznámou je, zda by se to udrželo," řekl. Pokud se inflace nesníží a pouze se vyrovná, je pravděpodobné, že bychom viděli, že se tato úroveň udrží.“

Příběh pokračuje

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP