Obchodníci navyšují sázky proti akciovému trhu – a tentokrát to není opačný signál, říká Citi

Pokud by akcie měly hymnu, bylo by to „Nebe ví, že jsem teď mizerný“ od indie popsters 80. let The Smiths. Hraní na smyčce.

Jak ukazuje níže uvedený graf od Citi, obchodníci na Fed Day nakoupili hromady vkladů do ETF sledujících indexy jako S&P 500, Nasdaq 100 a Russell 2000, přičemž největší dávka vyprší za pouhé dva týdny ode dneška. Zdá se, že obchodníci sází na další pokles akcií.

Tento stupeň negativity však může poskytnout opačný býčí indikátor. Nakonec je i pesimismus vyčerpán. Svědek Peloton
PTON,
jehož akcie po čtvrtečních výsledcích klesly téměř o 20 % na nové minimum, ale zakončily seanci o 8 %.

Znamená to tedy, že jsme zralí na další odraz? Nesázejte na to, říká Citi. Globální strategický tým banky vedený Jamiem Fahym říká, že investoři by si měli dát pozor na další krok níže v akciích.

"Navzdory některým významným ztrátám v příjmech během této aktuální sezóny byly celkové zisky ve 3. čtvrtletí v USA v pořádku." Se 4% překvapením na akcii a 3% růstem se výsledek příliš neliší od předchozí sezóny. Přesto upozorňujeme, že v akciích není vše v pořádku,“ píše Fahy v poznámce klientům.

Jeho opatrnost má tři hlavní důvody.

Za prvé, a to by opravdu nemělo nikoho překvapit, Fed již není přítelem trhu, přestože někteří stále lpí na předchozí éře uber-loose coddlingu.

Powell „nedokázal uklidnit trh jeho hlavní sny. Vzhledem k tomu, že se maximální ceny Fedu posouvají na nové maximum, akcie hrozí, že se vrátí k minimům. Čistá krátká pozice je nyní mnohem čistší než před 4 týdny,“ říká Fahy.

Za druhé, vnitřní prvky akciového trhu jsou tím, co nazývá „promočené“. "Navzdory nedávnému stlačení výše na trhu, defenzivy nadále převyšují cykly, zatímco pravděpodobnost, že Citi nesplní své závazky, zůstává na minimu... recese EPS je na cestě, a to může přidat trhu dalších 20 % dolů."

To by dostalo S&P 500 pod 3,000 2020, na nejnižší úroveň od jara XNUMX.

A konečně, je nepravděpodobné, že sezónní zadní větry – na které mnoho býků upíná své naděje – přijdou na pomoc.

„Mohlo by se zdát divné opírat se o krátké akcie do období, které historicky vykazovalo silnou sezónní výkonnost. Ale jak poznamenali kvantoví stratégové Citi, tradiční Santa rally se nekonala, když jsou výnosy za prvních 10 měsíců v roce negativní,“ říká Fahy.

Citi dochází k závěru, že doporučují držet krátké akcie prostřednictvím S&P 500 put opcí.

Trhy

Akcie se snaží přerušit čtyřdenní sérii ztrát s futures na S&P 500
ES00
přidání 0.7 % na 3754. Poslední oživení dolaru se pozastavuje, dolarový index
DXY
pokles o 0.4 % na 112.53 libry
GBPUSD
a euro
EURUSD
posunout výš. 2letý výnos státní pokladny
BX: TMUBMUSD02Y,
který je zvláště citlivý na politiku Fedu, vzrostl o 3.5 bazických bodů na 4.763 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2007.

Buzz

Je tu opět den hlášení pracovních míst. Powell z Fedu ve svých středečních komentářích po dalším zvýšení sazeb o 75 bazických bodů zdůraznil, že úroveň terminálních úrokových sazeb v tomto cyklu zpřísnění bude určena důkazy, že inflace výrazně ustupuje. A Fed počítá, že dosáhne toho, že trh práce bude muset pravděpodobně oslabit.

Ale pořád je to silné. Údaje zveřejněné v 8:30 ukázaly, že v říjnu bylo v USA vytvořeno čistých 261,000 205,000 pracovních míst, což je více než 3.5 3.7 odhadovaných ekonomů. Očekávalo se, že míra nezaměstnanosti zůstane na 0.3 %, ale vzrostla na 0.4 % a průměrný hodinový růst výdělku by měl zůstat na XNUMX %, ale postupně se zvýšil na XNUMX %.

Akcie PayPalu
PYPL
po skupině digitálních plateb klesla téměř o 5 % v předtržním obchodování a flirtovala s pětiletými minimy snížila svou prognózu příjmů za celý rok ve výpisu po pracovní době.

Připravte se na delší čekání. Starbucks
SBUX
říká, že „nápoje s možností přizpůsobení“, které si objedná někdo, kdo vyžaduje, aby džíny i latte byly hubené a jejichž výroba je nešikovnější, pomohou během hospodářského poklesu vyrovnat. Akcie byly o dotek výše poté, co řetězec kaváren zveřejnil výsledky po čtvrtečním závěrečném zvonění.

jablko
AAPL
is údajně pozastavuje nábor jak si utahuje opasek v souladu s ostatními velkými technologickými skupinami. Ale alespoň nejsou dumpingové dělníky masově jako Elon Musk údajně brzy plánuje udělat na Twitteru.

Hongkongský index Hang Seng
HK: HSI
se odrazily o 5.4 %, protože se nadále zvyšovaly naděje, že Peking zmírní svou politiku nulového COVID-19 a poté Americké auditní kontroly čínských společností skončily. Vyhlídka na větší ekonomickou aktivitu Číny zvedla americké ropné futures
CL
o 3.4 % na 91.15 USD za barel.

To nejlepší z webu

Jak dlouho může japonská centrální banka vzdorovat silám globálního trhu.

Musí existovat lepší způsob, jak přijít o 800 miliard dolarů.

Svět postrádá své vznešené klimatické cíle. Čas na trochu realismu.  

Graf

Trh se po středečním obratu inspirovaném Fedem stále snaží získat zpět určitou rovnováhu. Nebo, abych byl přesnější, Powell Shellacking. To proto, že to byly komentáře předsedy Fedu, a nikoli zvýšení sazeb a doprovodné prohlášení Výboru pro volný trh, co obchodníky otřáslo.

Níže uvedený graf ukazuje, jak si S&P 500 vede v posledních 90 minutách akce na Fed Day – jinými slovy od 2:30 východního času, kdy Powell zahajuje tiskovou konferenci. Reakce na Powellovo poslední tlachání byla nejhorší ze všech. Pokud předseda Fedu opravdu chce, aby mu klesající akciový trh pomohl v boji proti inflaci, pak prostě musí mluvit dál.

Nejlepší tickery

Zde byly nejaktivnější burzovní tickery na MarketWatch od 6:XNUMX v noci.

Náhodné čtení

Profily v nevědomosti – jsou američtí politici hloupější?

Vysoké teploty mohou způsobit, že letadla budou příliš těžká pro vzlet.

Vzácný bílý nosorožec debutuje.

Ekonomika Taylor Swift sahá do rakví.

Need to Know začíná brzy a je aktualizován až do úvodního zvonku, ale registrovat zde aby vám bylo doručeno jednou do vaší e-mailové schránky. E-mailová verze bude zaslána přibližně v 7:30 východního času.

Poslouchat Nejlepší nové nápady v podcastu Money s reportérem MarketWatch Charlesem Passym a ekonomkou Stephanie Keltonovou