Jako spotřebitel je téměř nemožné uniknout ničivé inflaci, která za 9.1 měsíců do června vzrostla o 12 % na základě amerického indexu spotřebitelských cen.
Jako investor však existuje několik způsobů, jak se chránit před pokračující vysokou inflací, zejména nákupem cenných papírů chráněných proti inflaci nebo TIPS. Většina individuálních investorů nezná trh TIPS v hodnotě 1.7 bilionu dolarů, ale tyto státní dluhopisy si zaslouží místo v portfoliích.
Současné výnosy jsou vysoké, kolem 10 %. Zatímco výnosy TIPS by měly klesnout, pokud by inflace v příštích měsících a letech polevila, výnosy by mohly být stále dostatečné, i když inflace dosáhne poloviny současné sazby. Existuje jen malý důvod vlastnit běžné státní dluhopisy, které nyní vynášejí kolem 3 %, vzhledem k potenciálu návratnosti a zajišťovací síle TIPS.
Nejlepší způsob, jak investovat do TIPS, je prostřednictvím fondů. Patří mezi ně fondy obchodované na burze, jako je např
iShares TIPY Bond
ETF (ticker: TIP),
Dluhopis iShares 0-5 let TIPY
ETF (STIP),
Krátkodobé cenné papíry chráněné před inflací Vanguard
ETF (VTIP) a
Schwab US TIPY
ETF (SCHP). Existují také aktivně spravované podílové fondy jako např
Cenné papíry chráněné před inflací Vanguard
fondu (VIPSX) a
Cenově omezený dluhopis T. Rowe zaměřený na inflaci
(TRBFX).
| ETF / Ticker | YTD Návrat | Aktuální výnos* | 12-Mo. Výtěžek | aktiva (bil) | Poměr nákladů |
|---|
| iShares TIPY Dluhopisové ETF / TIP | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
| iShares 0-5 Year TIPY Dluhopisové ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
| Vanguard Krátkodobé Inflace-Protected Secs. / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
| Fond / Ticker | | | | | |
| Vanguard Fond cenných papírů chráněných proti inflaci / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*Výtěžnost SEC
Zdroje: zprávy fondu; Jitřenka
Spořicí dluhopisy Treasury Series I nabízejí jednoduchou alternativu k fondům TIPS a nyní platí úrokovou sazbu 9.62 % po dobu prvních šesti měsíců na dluhopisy zakoupené do října.
Hlavní nevýhodou dluhopisů I je, že jednotlivci jsou omezeni na 10,000 XNUMX USD v ročních nákupech, ačkoli investoři mohou tento limit obejít. Úroky z TIPS, dluhopisů I a dalších státních dluhopisů podléhají federálním daním z příjmu, ale jsou osvobozeny od státních a místních poplatků.
„Inflace je u klientů téma číslo 1,“ říká Dhruv Nagrath, ředitel strategie pevných příjmů ve společnosti BlackRock, která provozuje iShares ETF. „TIPY nabízejí určitou míru ochrany portfolií před inflací. Jejich hodnota stoupá s inflací."
Tradiční zajištění inflace, jako jsou akcie a komodity, měly letos smíšený rekord.
Převážná část výnosu TIPS pochází z inflační složky. Hodnota jistiny dluhopisů je pololetně upravována na základě indexu spotřebitelských cen. Pak je tu reálný výnos, který může být kladný nebo záporný v závislosti na poptávce TIPS.
Zatímco TIPS sleduje inflaci, hodnota dluhopisů může kolísat na základě změn reálného výnosu. Déle platné TIPY jsou volatilnější.
Přihlásit se k odběru novinek
Časopis tohoto týdne
Tento týdenní e-mail nabízí úplný seznam příběhů a dalších funkcí tohoto týdeníku. Sobotní ráno ET.
V letošním roce iShares TIPS Bond s průměrnou splatností kolem sedmi let zaznamenal záporný výnos 8 % i přes pozitivní vliv vyšší inflace. Je to proto, že reálné výnosy z TIPS prudce rostou a stlačují hodnoty dluhopisů. 10letý reálný výnos TIPS je asi 0.5 % ve srovnání se záporným 1 % na začátku roku 2022.
Výprodej však činí TIPS atraktivnější a zvyšuje šance na dobré výnosy v budoucnu, protože investoři nyní dostávají výnos převyšující inflaci – tedy kladný reálný výnos.
Dalším příznivým faktorem je, že takzvané zlomové míry inflace – neboli rozdíl ve výnosech mezi dluhopisy chráněnými proti inflaci a nominálními dluhopisy – se v posledních měsících snížily asi o 0.5 procentního bodu. 10letá míra zvratu inflace je nyní 2.3 %, což znamená, že investoři budou lépe vlastnit TIPS se současným reálným výnosem 0.5 % než 10letý státní pokladniční dluhopis s výnosem 2.8 %, pokud bude inflace v roce vyšší než 2.3 %. příštích 10 let.
„Míra zvratu je příliš nízká,“ říká Rob Arnott, zakladatel a předseda Research Associates. "Tato inflace není přechodná."
Arnott očekává, že složka bydlení pomůže udržet index CPI na vysokých jednociferných hodnotách v příštím roce nebo dvou. Nagrath a další upřednostňují kratší fondy TIPS, protože jejich hodnoty jsou méně citlivé na změny reálných sazeb.
Na rozdíl od běžných TIPS ETF negenerují fantomové příjmy. Úprava o inflaci přidaná k ceně dluhopisu je zdanitelným příjmem. Přímí držitelé TIPS musí z tohoto příjmu platit daně, ale nedostávají žádnou hotovost. TIPY ETF vyplácejí měsíční nebo čtvrtletní dividendy, které odpovídají zdanitelnému příjmu.
TIPY lze zakoupit prostřednictvím programu Treasury Direct a bank a brokerů. Státní pokladna v průběhu roku draží 10-, 30- a 0leté TIPY. Vykazované výnosy TIPS ETF mohou být matoucí. IShares 5-10 Year TIPS Bond vykazuje aktuální výnos 0.7 %, zatímco podobný Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities vykazuje záporných XNUMX %. Výnosy iShares odrážejí vysoké nedávné úpravy inflace, zatímco Vanguard ETF zahrnuje pouze skutečný výnos. Obojí je povoleno podle pokynů Komise pro cenné papíry a burzy.
Spořicí dluhopisy Treasury I nenabízejí žádný skutečný výnos, záporné proti TIPS. K hodnotě dluhopisů se dvakrát ročně připočítává úprava o inflaci vázaná na index CPI. Investoři musí držet dluhopisy alespoň rok a přijdou o čtvrtinový úrok, pokud budou splaceny do pěti let. Ale držitelé dluhopisů mohou odložit placení daní až do konečného data splatnosti za 30 let. To dává těmto nástrojům kvalitu podobnou IRA. Úroky z dluhopisů I mohou být osvobozeny od daně, pokud jsou výnosy použity pro vzdělávací účely.
| TIPY ETF | TIPY Dluhopisy | Řada I Spořicí dluhopisy |
|---|
| Úprava inflace | Placeno měsíčně | Vyplaceno při splatnosti | Vyplaceno při splatnosti |
| Frekvence výplaty příjmů | Měsíční nebo čtvrtletní | Semi-Ročně | Vyplaceno při splatnosti |
| Obchodováno na burze | Ano | Over-the-counter | Ne |
| Nastavte datum splatnosti | Ne | Ano | 30 let |
| Fantomový příjem | Ne | Ano | Ne |
Zdroje: Blackrock; Ministerstvo financí USA
„V mém světě jen málo lidí doporučuje dluhopisy klientům kvůli malému limitu, kolik do nich můžete vložit,“ říká John Scherer, zakladatel Trinity Financial Planning v Middletonu ve státě Wis.
Dalším důvodem, proč plánovači neprosazují dluhopisy I, je to, že je musí mít ministerstvo financí a ne správci jako Schwab. Plánovači, kteří účtují poplatky za zabalení, nedostávají zaplaceno za dluhopisy I.
Scherer říká, že investoři mohou přeskočit limit 10,000 XNUMX USD tím, že budou investovat také prostřednictvím trustů a malých podniků, které jsou jedinými vlastníky.
Trvale vysoká inflace je velkým rizikem roku 2020 a dluhopisy TIPS a I nabízejí investorům tu nejlepší ochranu.
Napsat Andrew Bary ve společnosti [chráněno e-mailem]
