Maloobchodníci, regionální banky, podnikové dluhopisy, stavitelé domů a biotechnologie – to jsou některé z oblastí, na které obchodníci sázejí, podle posledního seznamu nejvíce shortovaných ETF na ETF.com v tomto roce.
„Shorting“ je proces vypůjčení cenného papíru, jeho okamžitého prodeje a následného odkoupení zpět – nejlépe za nižší cenu. Pokud se provede správně, shortování je způsob, jak profitovat z poklesu ceny cenného papíru.
Samozřejmě ne vždy to funguje podle plánu. Pokud místo toho cenný papír, který jste shortovali, zvýší cenu, budete ho muset koupit zpět za vyšší cenu, než za jakou jste ho prodali, což povede ke ztrátám. Teoreticky neexistuje žádný limit pro to, jak velké tyto ztráty mohou být, protože neexistuje žádný limit pro to, jak vysoko se může vyšplhat cena cenného papíru.
To je v kontrastu s cenným papírem kupovaným běžně, kde „nula“ je limit pro pokles.
Riskantní obchodní strategie
Je to riskantní strategie, která se může vymstít – stejně jako kdokoli, kdo vloží vyloženě krátkou pozici SPDR S&P Retail ETF (XRT) na začátku roku si je dobře vědom. XRT se zatím v roce 13 vrátila o 2023 %, protože rostl optimismus, že ekonomika možná přestála bouři FEDu na zvýšení sazeb. Je to také fond s největším procentem krátkého úroku ze všech ETF.
Více než 18.8 milionu akcií XRT je shortováno ve srovnání s celkovým počtem 6.2 milionu akcií v oběhu (je možné mít krátký úrok větší než 100 %, protože akcie si lze neustále půjčovat a shortovat na dobu neurčitou).
Někdy jsou krátké pozice zajišťovacími nástroji nebo součástí párového obchodu provedeného sofistikovanými investory. Ale v mnoha případech jsou to přímo medvědí sázky proti ETF v očekávání, že ceny budou klesat. Když je short úrok vysoký, může to signalizovat, že obchodníci očekávají pokles ceny ETF.
Nepřekvapivé cíle
Vzhledem k povaze krátkého prodeje, který vyžaduje maržový účet a důsledné sledování pozice, jej obvykle provádějí pouze aktivní obchodníci s tolerancí vysokého rizika. Přesto je to oblíbená metoda sázení proti ETF.
Není divu, že XRT je oblíbeným cílem prodejců nakrátko. V průběhu posledních několika let, kdy se spotřebitelé stále více obraceli na online obchodníky, aby provedli své nákupy, kamenní maloobchodníci hromadně zavírali své obchody (ačkoli tento trend se alespoň dočasně obrátil, když se spotřebitelé po pandemii hrnuli do fyzických obchodů ).
Mezitím SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) je další nepřekvapivý záznam na seznamu nejkratších. Prodeje stávajících domů v USA klesly do ledna rekordních 12 měsíců v řadě. Cenová dostupnost bydlení je na několika desetiletích minima, ne díky prudce rostoucím úrokovým sazbám, což snižuje potřebu nových domů od stavitelů domů, kteří tvoří XHB.
Shorting A Short
Pak je tu Direxion Daily S&P Biotech Bear 3X Shares (LABD), což je inverzní ETN a zajímavý produkt, který lze vidět na seznamu nejvíce zkrácených.
Inverzní produkty jsou další možností, jak sázet proti oblastem finančních trhů. Tyto ETF přebírají podkladové krátké pozice, takže obchodníci mohou efektivně „zkrátit“ tím, že „přejdou na dlouhé“ tyto produkty. Je to jednodušší proces pro ty, kteří sami nechtějí (nebo nemohou) zkrat provádět.
Na povrchu je to záhadné: Proč by někdo zkratoval inverzní produkt?
Dává to však smysl, když uvážíte, že inverzní produkty – a zejména inverzní produkty s pákovým efektem – trpí snížením výkonu v důsledku pravidelného (obvykle denního) vyvažování.
U některých těkavých produktů může být brzdění výkonu ochromující. Příkladem je LABD, která za posledních pět let klesla o neuvěřitelných 97 %.
Sázky na biotechnologie a bydlení
Vrátíme-li se zpět k vanilkovějším produktům, existuje několik pozoruhodných ETF, proti kterým prodejci nakrátko sázejí.
Projekt IShares BBB Rated Corporate Bond ETF (LQDB) má krátké úrokové procento vyšší než 71 %. Na seznamu je to zajímavý fond, protože drží dluhopisy investičního stupně s hodnocením BBB. Tyto dluhopisy jsou nejnižší příčkou ve vesmíru investičního stupně, díky čemuž jsou náchylné k tomu, že v případě zhoršení ekonomických podmínek spadnou na území podřadných dluhopisů.
Vzhledem k vysokému krátkému zájmu o ETF alespoň několik investorů sází na tento výsledek.
Projekt AXS 1.25X NVDA Bear Daily ETF (NVDS) a GraniteShares 1.25 Long TSLA Daily ETF (TSL) jsou dva z mála jednoakciových ETF, které se ocitly na seznamu nejvíce krátkých ETF. Stejně jako výše zmíněný LABD podléhají tyto pákové fondy úpadku v důsledku každodenního vyvažování a tím, že se zaměřují na volatilní jednotlivé akcie, jsou k tomuto jevu ještě náchylnější.
Projekt iShares China Large-Cap ETF (FXI) a iShares Emerging Markets ETF (EEM) jsou dva ETF zaměřené na rozvíjející se trhy s vysokým krátkým úrokem.
Konečně je tu ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), první bitcoinové ETF v USA, s krátkým úrokem více než 31 %.
Úplný seznam nejvíce krátkých ETF najdete v tabulce níže:
E-mail Sumit Roy na [chráněno e-mailem] nebo ho následovat na Twitteru Sumitroy2
Doporučené příběhy
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/years-most-shorted-etfs-164500951.html