Zastrčená kousek od Post Road a I-95 v Greenwichi ve státě Conn. sídlí Valbella, luxusní italská restaurace oblíbená mezi analytiky Wall Street a manažery hedgeových fondů. Ve vinném sklípku si až 16 hostů může popovídat o zásobách a přitom stolovat na kuřecím dvorku a popíjet vybrané víno u žulového stolu, jeden se speciálním topným systémem.
Topný systém pochází od malé průmyslové firmy tzv
nVent Electric
(ticker: NVT) a jeho zásoby jsou také připraveny k ohřevu. NVent je výrobcem elektrických součástek a vyrábí přepěťové a tepelné ochrany pro elektrickou infrastrukturu, stejně jako produkty spojující všechny kabely a dráty procházející domácnostmi a podniky. Zatímco její akcie, k pátečnímu závěru 34.72 USD, letos klesly o 8.6 %, společnost těží z růstu automatizace, datových center a senzorů pro monitorování složitých systémů – vlastně čehokoli, co je elektrifikováno.
„Mají vliv na všechna témata/megatrendy, které by měly být relativně dlouhými hnacími silami růstu, jako je elektrifikace všeho,“ říká analytik RBC Capital Markets Deane Dray.
NVent je veřejně obchodovanou společností teprve od roku 2018, kdy byla vyčleněna
Pentair
(PNR), což je krok, který byl částečně katalyzován Trian Fund Management aktivistického investora Nelsona Peltze. Investoři pravděpodobně doufali, že se připravuje více obchodů – možná dokonce prodej nVent jiné společnosti – ale tyto naděje byly zmařeny, když zástupce společnosti Trian v roce 2020 opustil představenstvo.
Místo finančního inženýrství zavádí nVent nové produkty v oblastech, kde je společnost silná, jako je tepelná a elektrická ochrana a elektrické kryty. Rovněž globálně expanduje, přičemž tržby mimo USA a Kanadu vzrostly v roce 900 na přibližně 37 milionů dolarů – 2021 % celkových tržeb – oproti 760 milionům nebo 34 % v roce 2018.
| Ústředí | London |
|---|
| Nedávná cena | $34.72 |
| Změna od začátku roku | -8.6% |
| Tržní hodnota (bil) | $5.7 |
| Tržby za rok 2022 (bil) | $2.7 |
| 2022E Čistý příjem (mil) | $362.8 |
| 2022E EPS | $2.18 |
| 2022E P / E | 15.9 |
E = odhad
Zdroj: Bloomberg
„Od té doby, co jsme se stali novou společností, máme strategii a vždy ráda říkám, [že] naše strategie funguje,“ řekla generální ředitelka Beth Wozniak na únorové konferenci investorů.
Rozvaha může tuto strategii podpořit. V e-mailovém prohlášení společnosti finanční ředitelka Sara Zawoyski říká: „Do roku 2021 jsme vystoupili s čistým dluhem k upravenému poměru Ebitda [zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací] 2krát, na spodní hranici našeho cílového rozpětí 2 až 2.5. Naše robustní rozvaha a tvorba hotovosti nás staví do skvělé pozice, abychom mohli investovat do růstu a pokračovat v realizaci naší strategie M&A, abychom zajistili atraktivní výnosy pro akcionáře.“
S příchodem roku se investoři obávali, že problémy s dodavatelským řetězcem zpomalí růst. Ale nVent pravděpodobně vygeneruje v roce 2.7 tržby téměř 2022 miliardy dolarů, což je zhruba o 9 % více než v roce 2021, přičemž zisk na akcii poroste o 11 %. V roce 5 tato čísla pravděpodobně vzrostou o dalších 10 % a 2023 %. To je srovnatelné s ročními zisky 4 % a 3 % pro tržby a EPS od roku 2018 do roku 2021.
"Věříš tomu, že jsme si dělali starosti s růstem?" zeptal se analytik Wolfe Research Nigel Coe v únoru poté, co společnost oznámila své výsledky za čtvrté čtvrtletí.
Nicméně nVent, s tržní kapitalizací 5.7 miliardy dolarů, se obchoduje přibližně 16krát více než odhadovaný zisk v roce 2022, což je sleva na
S&P 500Je
20krát a 18 podobně velkých průmyslových podniků s malou kapitalizací
Russell 2000
index.
To je také levné pro společnost kvality nVent Electric. Její upravená provozní zisková marže ve výši 15 % je asi o čtyři procentní body lepší než u jiných průmyslových podniků s malou a střední kapitalizací. Coe tvrdí, že společnost by nakonec mohla dosáhnout 20násobku jeho odhadu EPS pro rok 2022 ve výši 2.20 USD, neboli 44 USD za akcii. Ale i když se násobek nerozšíří, akcie by měly mít hodnotu alespoň 38 dolarů za rok.
Přihlásit se k odběru novinek
Časopis tohoto týdne
Tento týdenní e-mail nabízí úplný seznam příběhů a dalších funkcí tohoto týdeníku. Sobotní ráno ET.
NVent má také divokou kartu – možnost, že bude převzata. Investoři, kteří doufali v další podnikové kroky k vytvoření hodnoty, byli zklamáni, když Trian odešel, ale někteří větší dodavatelé elektrických zařízení se možná budou snažit doplnit své produktové řady, protože trendy elektrifikace se zrychlují. NVent by se krásně začlenil do některých větších elektrotechnických společností, včetně
Eaton
(ETN),
OBR
(ABB),
Schneider Electric
(SU. Francie) a
hubbell
(HUBB), říká Dray z RBC.
Je to jen další důvod, proč by akcie nVent mohly v nadcházejících letech elektrizovat výnosy investorů.
Napsat Al Root ve společnosti [chráněno e-mailem]
