Toto jednoduché portfolio bez potu vydělává peníze na všech trzích

Zvláště pokud chcete, aby vaše úspory šly do práce a vydělávaly vám peníze ve všech prostředích – boomy a propady, krachy a mánie, deflace a inflace, stagflace a apokalypsa.

A zvláště, pokud si myslíte, že se dost potíte, ve skutečnosti vyděláváte své peníze, aniž byste chtěli, aby se vaše peníze ještě více potily pokaždé, když zkontrolujete svůj 401(k).

Právě jsem se spojil s Dougem Ramseym, hlavním investičním stratégem společnosti pro správu peněz Leuthold & Co. v Minnesotě. Sledoval portfolio několika tříd aktiv, které se datuje 50 let zpět a Už jsem o tom psal. Ale po našem rozhovoru a po nějaké další analýze přišel Ramsey s vylepšením svého portfolia All Asset No Authority.

Postavil ještě lepší past na myši.

Původní portfolio AANA se skládá ze stejných částek investovaných do sedmi různých aktiv: americké akcie s velkou kapitalizací, americké akcie s malou kapitalizací, 10leté státní dluhopisy USA, americké investiční fondy do nemovitostí, mezinárodní akcie, komodity a zlato. Je to krásně jednoduché portfolio „za každého počasí“.

Jak jsme již zmínili, Ramsey zjistil, že toto jednoduché portfolio, upravované pouze jednou ročně, aby bylo obnoveno na stejnou váhu ve všech sedmi třídách aktiv, fungovalo za posledních 50 let skvěle ve všech prostředích. Výnosy za celé půlstoletí byly téměř tak dobré jako S&P 500, ale se zlomkem rizika a bez smrtelných „ztracených desetiletí“. Výnosy překonaly takzvané „vyvážené portfolio“ 60 % amerických akcií a 40 % státních dluhopisů.

Ale jak už bylo řečeno, Ramsey se v tom nyní zlepšil.

Jedním z jeho pozoruhodných zjištění o těchto sedmi třídách aktiv je, že v kterémkoli daném roce byla vaše nejlepší jednotlivá investice pravděpodobně ta, která si rok předtím vedla jako druhá nejlepší. Jinými slovy, loňský stříbrný medailista bude pravděpodobně letošní zlatý.

Tak jsem se ho zeptal, co se stane s tímto portfoliem, když ho převedete ze sedmi stejných dílů na osm, abyste zahrnuli dvojnásobnou investici do loňského stříbrného medailisty?

Bingo.

Právě se mi vrátil. A když prošel čísla až do roku 1973, zjistil, že toto portfolio přineslo ještě lepší výnosy a ještě nižší riziko. Co se ti nelíbí?

Přidání další investice do aktiva loňského stříbrného medailisty zvyšuje průměrné roční výnosy přibližně o půl procentního bodu ročně.

Více než půl století dokonce porazil S&P 500
SPX,
-0.76%
pro celkovou dlouhodobou návratnost: Zatímco to tlučete do nataženého klobouku pro konzistenci.

Měřeno v konstantních dolarech, což znamená upraveno o inflaci, by toto portfolio vyneslo průměrný složený výnos 6.1 % ročně. S&P 500 v tomto období: 6.0 %.

Ale nejhorší pětiletý výkon, který jste museli vydržet během celého toho půlstoletí z Ramseyho vylepšeného portfolia všech aktiv, byl zisk (v konstantních dolarech) o 3 %. Jinými slovy, i v tom nejhorším scénáři jste drželi krok s inflací (jen).

Nejhorší výkon indexu S&P 500 za toto období? Zkuste mínus 31 %. Né vážně. V polovině 1970. let vás index S&P 500 ztratil o třetinu vaší kupní síly, i když jste jej pět let drželi v úkrytu bez poplatků.

Za půl století ztratil S&P 500 kupní sílu během pětiletého období přibližně ve čtvrtině času. (Opět před zdaněním a poplatky.) Je snadné nad tím teoreticky pokrčit rameny a přemýšlet o dlouhodobém horizontu – dokud to nebudete muset přežít. Jak výzkum neustále ukazuje, většina investorů to nedokáže. Vzdávají se a kauci. Často ve špatnou dobu. Kdo je může vinit? Ztrácíte peníze rok co rok, přičemž konec je zjevně v nedohlednu?

Takže 1 dolar investovaný do indexu S&P 500 v roce 1972 by vás koupil méně o 12 let později, v roce 1984. A 1 dolar investovaný do indexu S&P 500 na konci roku 1999 by vás koupil méně o 13 let později, v roce 2012. Včetně dividend – a dříve daně a poplatky.

Mezi sedmi Ramseyho aktivy bylo zlato loňského stříbrného medailisty (ano, ano, já vím, jak může být zlato stříbrným?). Zlato ve skutečnosti prasklo i v roce 2022, zaostávalo za komoditami, ale porazilo všechno ostatní.

Takže, s laskavým svolením Douga Ramseyho, pro rok 2023 se naše upravené portfolio všech aktiv skládá z 12.5 % nebo jedné osminy každého v amerických velkých a malých kapitálech, mezinárodních akciích, realitních investičních fondech, 10letých státních dluhopisech a komoditách, a celých 25 % nebo ¼ zlatých slitků: To znamená, řekněme, 12.5 % každý v ETF
ŠPIÓN,
-0.73%,

IWM,
-0.96%,

VEA,
-0.11%,

VNQ,
-0.55%,

IEF,
-0.19%
a
GSG,
+ 0.95%
a 25% v
SGOL,
+ 1.65%.

Neexistují žádné záruky a existuje spousta upozornění. Například většina peněžních manažerů – dokonce i těch, kteří mají rádi zlato – by vám řekla, že je to hodně zlata. Mezitím zlato a komodity nevydělávají žádný příjem, což ztěžuje jejich ocenění podle moderních financí. Existují legitimní otázky týkající se investiční role zlata v moderní ekonomice, když už to ani oficiálně nejsou peníze.

Zde opět můžete vznést vážné výhrady k jakékoli investiční třídě.

Záznam tohoto portfolia pochází z údajů za půl století. Jsou portfolia „konvenční moudrosti“ šířící se na Wall Street založena na něčem robustnějším? A kolik z nich je založeno pouze na údajích o výkonnosti od roku 1982, v době, kdy kolabující inflace a úrokové sazby zapálily akcie i dluhopisy?

Jako vždy platíte své peníze a vybíráte si. Přinejmenším se sem čas od času podívám, jak si vedou Ramseyho dvě pastičky na myši – AANA a vylepšení. Zůstaňte naladěni.