Pravidla jsou od toho, aby se porušovala. To může být standardní mantra pro anarchisty. Ale pro obchodníky se takové myšlení může ukázat jako nebezpečně odmítavé.
Investoři by proto mohli zvážit poslední poznámku Savita Subramanian z Bank of America, ve které hvězdný analytik popisuje, jak „jedno pravidlo s perfektními výsledky říká, že trh nedosáhl dna“.
Subramanian, ředitel pro akciovou a kvantitativní strategii USA, říká, že pouze 30 % podmínek požadovaných pro tržní dno je v současné době spuštěno po tomto posledním oživení, které dosáhlo indexu S&P 500.
SPX,
-0.72%
o 16.6 % oproti minimu z poloviny června. Obvykle musí být zaregistrováno alespoň 80 % podmínek, než bude možné zavolat all-clear.
Zvláště jeden z těchto ukazatelů je zásadní – pravidlo 20. To je, když součet roční inflace spotřebitelských cen a tržního poměru ceny k zisku je nižší než 20, když trh dosáhne svého dna.
Aktuálně je P/E trhu 20 a CPI 8.5 %, poznamenává Surbramanian. To je 28.5.
„Kromě poklesu inflace na 0 % nebo poklesu indexu S&P 500 na 2500 50 by bylo ke splnění pravidla 20 zapotřebí překvapení ve výši 8 %, zatímco konsenzus předpovídá agresivní a podle nás nedosažitelné 2023% tempo růstu v roce XNUMX již v roce XNUMX. ," ona říká.
Mezitím BofA také počítá, že akcie nejsou dostatečně levné, protože trh podceňuje šance na pokles ekonomiky.
"20% pravděpodobnost recese je nyní v ceně oproti 36% v červnu." V březnu ceny akcií byly s pravděpodobností 75% recese. Dokonce i u Enterprise Value to Sales, kde by měly být tržby zvýšeny o 9% CPI, je tržní násobek nadměrně zvýšený (+40 %) vzhledem k historii – možná proto, že skutečný růst tržeb ex-Energy je v podstatě plochý.“
Mezi další ukazatele, které musí být spuštěny k potvrzení dna, ale v současnosti nejsou, patří: snížení sazeb Fedu; pokles 50letého výnosu státních dluhopisů o 2 bazických bodů nebo více
TMUBMUSD02Y,
3.278%
; rostoucí míra nezaměstnanosti oproti 12měsíčnímu minimu; nákupní signál na straně prodeje.
Mezi signály, které aktuálně dávají zelenou býkům, patří: Zlepšení PMI; a více medvědů než býků.
Vzhledem k tomu všemu Subramanian upřednostňuje energetický a průmyslový sektor a navrhuje prodej akcií zaměřených na spotřebitele.
„Průmyslové společnosti by mohly být povzneseny již tak silnými kapitálovými investicemi (meziročně ve 19. čtvrtletí vzrostly o 2 %) a společnostmi, které ve výsledkové sezóně ve druhém čtvrtletí vedou stále vyšší kapitálové výdaje. Investice mohou být spíše nutností uprostřed napjatého trhu práce vyžadujícího automatizaci a deglobalizaci a měly by obstát lépe než v předchozích recesích,“ píše.
Index S&P 500 letos klesl o 10 %. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.50%
klesl o 6 %, zatímco Nasdaq Composite
COMP,
-1.25%
ztratil 17%.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/this-rule-with-a-perfect-record-says-the-market-hasnt-bottomed-says-bank-of-americas-star-analyst-11660809885? siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Toto pravidlo s perfektním záznamem říká, že trh nedosáhl dna, říká hvězdný analytik Bank of America
Pravidla jsou od toho, aby se porušovala. To může být standardní mantra pro anarchisty. Ale pro obchodníky se takové myšlení může ukázat jako nebezpečně odmítavé.
Investoři by proto mohli zvážit poslední poznámku Savita Subramanian z Bank of America, ve které hvězdný analytik popisuje, jak „jedno pravidlo s perfektními výsledky říká, že trh nedosáhl dna“.
Subramanian, ředitel pro akciovou a kvantitativní strategii USA, říká, že pouze 30 % podmínek požadovaných pro tržní dno je v současné době spuštěno po tomto posledním oživení, které dosáhlo indexu S&P 500.
-0.72%
SPX,
o 16.6 % oproti minimu z poloviny června. Obvykle musí být zaregistrováno alespoň 80 % podmínek, než bude možné zavolat all-clear.
Zvláště jeden z těchto ukazatelů je zásadní – pravidlo 20. To je, když součet roční inflace spotřebitelských cen a tržního poměru ceny k zisku je nižší než 20, když trh dosáhne svého dna.
Aktuálně je P/E trhu 20 a CPI 8.5 %, poznamenává Surbramanian. To je 28.5.
„Kromě poklesu inflace na 0 % nebo poklesu indexu S&P 500 na 2500 50 by bylo ke splnění pravidla 20 zapotřebí překvapení ve výši 8 %, zatímco konsenzus předpovídá agresivní a podle nás nedosažitelné 2023% tempo růstu v roce XNUMX již v roce XNUMX. ," ona říká.
Zdroj: Bank of America
Mezitím BofA také počítá, že akcie nejsou dostatečně levné, protože trh podceňuje šance na pokles ekonomiky.
"20% pravděpodobnost recese je nyní v ceně oproti 36% v červnu." V březnu ceny akcií byly s pravděpodobností 75% recese. Dokonce i u Enterprise Value to Sales, kde by měly být tržby zvýšeny o 9% CPI, je tržní násobek nadměrně zvýšený (+40 %) vzhledem k historii – možná proto, že skutečný růst tržeb ex-Energy je v podstatě plochý.“
Mezi další ukazatele, které musí být spuštěny k potvrzení dna, ale v současnosti nejsou, patří: snížení sazeb Fedu; pokles 50letého výnosu státních dluhopisů o 2 bazických bodů nebo více
3.278%
TMUBMUSD02Y,
; rostoucí míra nezaměstnanosti oproti 12měsíčnímu minimu; nákupní signál na straně prodeje.
Mezi signály, které aktuálně dávají zelenou býkům, patří: Zlepšení PMI; a více medvědů než býků.
Vzhledem k tomu všemu Subramanian upřednostňuje energetický a průmyslový sektor a navrhuje prodej akcií zaměřených na spotřebitele.
„Průmyslové společnosti by mohly být povzneseny již tak silnými kapitálovými investicemi (meziročně ve 19. čtvrtletí vzrostly o 2 %) a společnostmi, které ve výsledkové sezóně ve druhém čtvrtletí vedou stále vyšší kapitálové výdaje. Investice mohou být spíše nutností uprostřed napjatého trhu práce vyžadujícího automatizaci a deglobalizaci a měly by obstát lépe než v předchozích recesích,“ píše.
Index S&P 500 letos klesl o 10 %. Dow Jones Industrial Average
-0.50%
-1.25%
DJIA,
klesl o 6 %, zatímco Nasdaq Composite
COMP,
ztratil 17%.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/this-rule-with-a-perfect-record-says-the-market-hasnt-bottomed-says-bank-of-americas-star-analyst-11660809885? siteid=yhoof2&yptr=yahoo