To je největší strach, který mají investoři CEF na tomto trhu

Spousta investorů CEF se obává snížení dividend. A určitě je třeba na ně pamatovat. Ale CEF jsou ne stejně jako akcie. Když investujeme do vysoce kvalitních CEF, musíme si pamatovat několik dalších věcí, když zasáhneme:

1. Vysoce kvalitní CEF někdy sníží výplaty o malou částku, aby mohly přerozdělit kapitál do přeprodaných výhod. Za chvíli k tomu řeknu více, ale výsledkem je, že to pro nás má potenciál získat z tohoto kroku více zisků, než ztrácet na dividendách.
2. Jak již bylo zmíněno, tyto řezy jsou obvykle malé, snížení výnosu jen o malé množství (opět si to ukážeme níže).

Než půjdeme dále, měli bychom se opravdu na chvíli zastavit a promluvit si o důležitosti diverzifikace. V rámci portfolia více CEF se můžete ujistit, že se váš příjem příliš nezmění, pokud si vyberete fondy, které jsou ziskové, mají velké slevy z čisté hodnoty aktiv (NAV nebo investice do jejich portfolií) a pevné základy, díky kterým budou ziskové. v dlouhodobém horizontu.

Vezměte si například dva velmi odlišné fondy: Nuveen Real Asset Income and Growth Fund (JRI), držení mého Insider CEF služba, která drží hlavně akcie realitních investičních trustů (REIT), veřejných služeb a potrubí, jakož i dluhopisy vydané těmito firmami; a zaměřené na podnikové dluhopisy PIMCO High Income Fund (PHK). Oba fondy v minulosti snížily dividendy.

To, co zde vidíme, je historie velmi malých snížení výplat v průběhu času, včetně snížení o penny-per-share, které společnost JRI nedávno představila na začátku tohoto roku. Snížení PHK je větší, ale zdánlivě za tím, protože dividendy zůstaly stabilní od začátku roku 2020.

Nyní zvažte toto.

Přestože je dividenda PHK již tři roky stabilní, investorům vydělala méně peněz. Jistě, nedávné snížení penny-per-share společnosti JRI snížilo distribuci o vlásek, čímž se aktuální výnos zvýšil na 8.7 % z 9.6 %. Ale to je stále velmi vysoký zdroj příjmů.

A pokud nejste spokojeni se snížením dividendy JRI od začátku roku 2020, stále můžete prodat a poté přesměrovat zisky do jiného CEF s vyšším výnosem.

Snížení penny-per-share společnosti JRI ji navíc připraví na další zisky, protože umožňuje fondu přerozdělit svůj kapitál do REIT, které jsou nyní obzvláště přeprodané. Oko pro hodnotu, jako je tento, je důvod, proč je JRI stále silným hráčem. K jeho přitažlivosti přispívá skutečnost, že navzdory tomu se obchoduje s obrovskou slevou 13.3 % oproti NAV – zatímco PHK s horšími výsledky má 11 % pojistné!

Abychom se ponořili trochu hlouběji do snižování dividend CEF, vraťme se ke snížení výplaty JRI v říjnu 2017, kdy byly dividendy sníženy o půl haléře na akcii. Tento řez byl jedním z důvodů, proč jsem doporučil JRI Insider CEF členů. Když už mluvíme o Nuveen, v čísle z října 2017 jsem napsal, že: „Firma sníží dividendy, pokud si myslí, že je to dobré pro fond jako celek – a v případě JRI tomu tak bylo.“ To platilo v říjnu 2017 a platí to i v roce 2023.

Pro mnohé je to také pravda uzavřené fondy. Z 10 nejvýkonnějších CEF všech dob všech 10 snížilo dividendy v určitém okamžiku své historie a sedm snížilo dividendy za poslední desetiletí.

Tyto fondy však mají také ve stejném období překonaly své benchmarkové indexové fondy a vynesly asi pětkrát více než S&P 500, a to díky jejich průměrnému výnosu 8.6 %. Stručně řečeno, tyto fondy vám zajistí vysoký tok příjmů, který zůstane vysoký i po malých škrtech tu a tam, stejně jako lepší výkonnost trhu.

Podívejte se, jak právě jeden z těch superstar CEF, Columbia Seligman Premium Technology Growth Fund (STK), překonala index S&P 500 o deset let.

To jen dokazuje, že když se s CEF zaměříte na dlouhodobé celkové výnosy místo na tu či tam sníženou penny dividendu, a když diverzifikujete do sbírky špičkových fondů s vysokými příjmovými toky a potenciálem porazit trh, můžete vytvořit skutečné bohatství.

Michael Foster je vedoucí výzkumný analytik společnosti Protikladný výhled. Chcete-li získat další skvělé nápady o příjmech, klikněte zde a objeví se naše nejnovější zpráva „Nezničitelný příjem: 5 výhodných fondů se stálými 10.2% dividendami."

Zveřejnění: žádné