Tohle je ta nejlepší příležitost pro stažení, kterou jsem zatím viděl

Nyní na nás čeká dividendová příležitost řízená stažením (a bez daní!) a můžeme za ni poděkovat hrozícímu zvýšení sazeb Fedu. Jedná se o uzavřený fond (CEF), který je na prvním místě v bezpečí, vyplácí 4.5% dividendu osvobozenou od daně a obchoduje se vzácnou slevou 8.4% ze své "skutečné" hodnoty.

Tato příležitost nám přichází prostřednictvím komunálních dluhopisů neboli „munis“. Pokud sledujete trh s těmito dluhopisy, které vydávají státní a místní vlády na financování infrastrukturních projektů, víte, že se letos stáhly zpět.

Munis Slip, dává nám „In“

Pokles o 2.9 %, jak vidíme zde v iShares National Muni Bond ETF (MUB), benchmarkové ETF pro vesmír je malé ve srovnání s mnohem větším poklesem akcií, ale to je docela vzácné: jako třída aktiv jsou dluhopisy muni méně volatilní než jiné druhy dluhopisů, natož akcie, a proto jakékoli short- termínový pokles bývá příležitostí k nákupu.

A když přidáte tento 2.9% pokles k 7.7% slevě na muni-bond CEF, o kterém budeme diskutovat ve vteřině, vyjde vám 10.6% „dvojitá sleva“ na některé z nejbezpečnějších investic v okolí!

Tato příležitost „dvojité slevy“ je obzvláště atraktivní, když se podíváte na důvod úpadku munis. Jak dal jasně najevo Federální rezervní systém (a zejména ve světle horké zprávy o inflaci z minulého týdne), úrokové sazby v roce 2022 porostou. To má tendenci činit dluhopisy méně žádoucími než v obdobích, kdy sazby klesají.

Ale v příběhu je toho víc, počínaje nezdanitelnými dividendami dluhopisů muni (a potažmo muni-bond CEF). Právě nyní nám tyto fondy již nabízejí vysoké výplaty ve výši 4.5 % a více. Ale díky jejich osvobození od daně ty výplaty stojí za to mnoho více pro většinu Američanů. Řekněme, že jste v nejvyšším daňovém pásmu a chytili jste muni-bondový fond s výnosem 4.5 %. Po zdanění jsou to stejné peníze ve vaší kapse jako akcie s výnosem 7.5 %!

Buďme upřímní: i přes nedávný skok ve výnosech státních dluhopisů bude trvat dlouho – pokud vůbec –, než se „bezpečné“ investice, jako jsou státní pokladny, budou moci vyrovnat takovým výplatám.

Je jen otázkou času, kdy si to uvědomí i další investoři. A budou, podle historického precedentu. Vezměte si cyklus rychlého zvyšování sazeb, který probíhal od roku 2004 do roku 2006. Během dvou let Fed zvýšil sazby z 1 % až na 5.25 %. Zemětřesení. A daleko vyšší, než jsme tentokrát očekávali.

Benchmarkový ETF pro komunální dluhopisy, iShares Municipal Bond ETF (MUB) tenkrát tu nebyl, ale největší CEF ve vesmíru Nuveen AMT-Free Quality Municipal Income Fund (NEA), která se dnes pyšní tržní kapitalizací 4.4 miliardy dolarů, byla – a vedla si dobře.

A vzhledem k tomu, že se historie bude pravděpodobně opakovat, je nyní skvělý čas do toho vstoupit.

Dobrou volbou je zde CEF s názvem Pioneer Municipal High Income Advantage Fund (MAV). Dnes vynáší 4.5 %, což, jak je uvedeno výše, je ve skutečnosti 7.5 %, pokud jste v nejvyšší daňové skupině. To je daleko před sazbami státní pokladny a také s ubohými 500% výplatou indexu S&P 1.3.

A v našem testovacím období 2004-2006 také odolal rostoucím sazbám a překonal NEA.

Výplata MAV také převyšuje 1.9% výplatu na go-to muni-bond ETF, MUB, což je jeden důvod, proč jít s CEF na trhu, jako jsou komunální dluhopisy. Další je, že manažeři fondů muni často dostanou první telefonát, když se objeví nové problémy, což jim umožní chytit ty nejlepší. Automatizované ETF se této výhodě nemůže rovnat. „Lidská výhoda“ MAV mu pomohla překonat benchmark během krize COVID-19, přičemž nejnovější stažení nám poskytlo pěkné okno k nákupu.

Díky svému mnohem vyššímu toku příjmů a záznamům managementu o výběru správných dluhopisů překonala MAV s velkým náskokem – rozpětí, které bylo mnohem širší před nedávným stažením dluhopisů muni obecně. To zase dělá z MAV právě teď obzvláště působivý muni-bond CEF.

Přidejte k tomu 8.4% diskont MAV k čisté hodnotě aktiv (NAV nebo hodnotě komunálních dluhopisů v jejím portfoliu), což je mnohem štědřejší než průměr 3.7 %. premium za poslední desetiletí a MAV je extrémně atraktivní nákup během tohoto vzácného poklesu na trhu s muni-bondy.

A MAV je jen začátek – v muni-bondových CEF na nás čekají ještě vyšší dividendy, přičemž některé dokonce dávají nad 5 %, což samozřejmě ještě více zvyšuje váš nezdaněný zisk.

Michael Foster je vedoucí výzkumný analytik společnosti Protikladný výhled. Chcete-li získat další skvělé nápady o příjmech, klikněte zde a objeví se naše nejnovější zpráva „Nezničitelný příjem: 5 výhodných fondů s bezpečnými 7.5% dividendami."

Zveřejnění: žádné