Tento medvědí trh s akciemi zůstává historicky mělký a krátký: Jefferies

„Ačkoli ve skutečnosti nemá smysl opakovat, jak bolestivá byla cenová akce od roku k dnešnímu dni, mysleli jsme si, že by stálo za to zopakovat, jak se historicky naskládala: není příliš hluboká a stále má krátkou životnost,“ uvedli analytici v sobotní zprávě.

„Například, i když je současný pokles hlubší než ten, který jsme viděli v roce 18, je stále o několik týdnů kratší. Pozoruhodné je, že pro medvědí trhy indexu S&P 500, které nedosáhly -25 %, byl průměrný počet dní do příštího historického maxima 568 obchodních dnů… mnohem více než současná doba trvání 131 dní,“ uvedli. „Takže navzdory extrémně nízkým hodnotám sentimentu se stále pohybujeme kolem ‚země nikoho‘.“ (Viz graf níže.)

Projekt Červencový index spotřebitelských cen přišel minulou středu s meziročním nárůstem o 9.1 % a dosáhl 41letého maxima, když ceny benzínu prudce vzrostly. Ukázala páteční data Američtí spotřebitelé v červnu zvýšili maloobchodní výdaje o solidní 1 % ve světle lepkavější inflace a nejistých ekonomických předpovědí.

Podle Jefferiese trhy našly způsob, jak strávit masivní inflaci a firemní zisky, ale skutečnost, že se spotřebitelé a společnosti nechovali jako blízko recese, by mohla prodloužit současnou dynamiku trhu.

Vykazovací sezóna za červnové čtvrtletí vstupuje do druhého týdne s Goldman Sachs
GS,
+ 2.51%
vykazovat silnější zisk, než se očekávalo dnes ráno, přesto její výdělky oproti roku před rokem klesly. Bank of America Corp.
BAC,
+ 0.03%,
spolu s dalšími megabankami na Wall Street, jako je Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 0.15%
a JP Morgan Chase
JPM,
-1.03%
zaostaly za očekáváním analytiků. 

Čtěte více: Příští velká rally akciového trhu může být jen medvěd v býčím oblečení

„Změny prodejních směrnic za 2Q vypadají z historické perspektivy ještě normálněji, pouze 39 % společností, které vydaly vylepšenou úpravu, ji způsobilo snížení,“ napsal ve zprávě Andrew Greenebaum z Jefferies' Equity Product Management (viz graf). „Vzhledem k stále vysoké spotřebě a obtížnému nákladovému prostředí dává dichotomie mezi horní a dolní hranicí určitý smysl. Ale také to zdůrazňuje skutečnost, že jsme ve skutečnosti neviděli typ všudypřítomného nedostatku optimismu na korporátní straně, který obvykle poskytuje akciím správný reset.“ 

„A i když mohou být účastníci trhu unavení z dlouhodobého propadu, ve skutečnosti nebyl ani příliš dlouhý, ani pozoruhodně hluboký,“ říká Greenebaum. „Naposledy jsme dosáhli nového maxima před 131 dny a dokonce snímek za 2H18 trval 145 sezení. Jak jsme navrhli, když jsme v květnu poprvé nabízeli analýzu, S&P se možná bude muset podstatně dále rozčlenit, aby skutečně vyvolalo skutečné oživení, bez ohledu na načasování recese.“

Čtěte více: Akcioví investoři jsou stále v ohrožení, ale historie říká, že medvědí trhy jsou relativně krátké